الين الياباني يرتفع بشكل حاد ثم يتراجع على خلفية أفضل بيانات الأجور منذ عقود

• يستقر زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY دون مستوى 154.50 بقليل، دون تغيير بعد رحلة ذهاب وإياب بمقدار 153 نقطة.
• ارتفع الأجر الاسمي في يوليو/تموز بنسبة 4.7٪ مقابل إجماع عند 3.9٪، وهو الأسرع منذ 1997.
• لم يتبق أي إصدار ياباني هذا الأسبوع، مع أربعة إصدارات أمريكية قادمة.

يستقر زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY دون مستوى 154.50 بقليل، دون تغيير خلال اليوم بعد رحلة ذهاب وإياب بمقدار 153 نقطة. وتم تداول الزوج فوق مستوى الين بأكثر من ين واحد على خلفية أقوى بيانات الأجور اليابانية منذ 1997، ثم استعاد كل تلك المكاسب. لم يكن في رقم الأجور ما خيب الآمال، وكان كل شيء فيه مسعّرًا بالفعل. ولا تحمل الجلسات الأربع المتبقية هذا الأسبوع أي إصدار ياباني على الإطلاق.

أفضل قراءة للأجور منذ 1997 لم تغيّر شيئًا

ارتفعت الأرباح النقدية الاسمية بنسبة 4.7٪ في يوليو/تموز مقابل إجماع عند 3.9٪، وهو الأسرع منذ يناير/كانون الثاني 1997، والشهر السادس على التوالي فوق 3٪، وهي أطول سلسلة من هذا النوع منذ 34 عامًا. وارتفع الأجر الأساسي بنسبة 4.1٪، وهو الأسرع منذ أبريل/نيسان 1992، كما زادت الأجور الحقيقية بنسبة 2.4٪، للشهر السابع على التوالي من النمو وأفضل أداء في خمس سنوات. وجاءت جولة المفاوضات الربيعية عند 5.01٪ بحسب حساب أكبر اتحاد، وهو العام الثالث على التوالي فوق 5٪.

وكانت زيادة بمقدار ربع نقطة في 18 سبتمبر/أيلول مسعّرة إلى حد كبير قبل صدور أي من ذلك، وقال المحافظ الأسبوع الماضي إن تحركًا في سبتمبر/أيلول مطروح على الطاولة. كما صدرت بيانات الربع الثاني المعدلة ضمن الحزمة نفسها، مع رفع النمو السنوي إلى 1.4٪ مقابل إجماع عند 1.1٪، بينما ظل معامل الانكماش عند 2.6٪. وقد لعبت المكافآت دورًا كبيرًا في رفع رقم الأجور، إذ قفزت 6.3٪ بعد قراءة معدلة عند 4.7٪، في حين تباطأ العمل الإضافي إلى 3.1٪. أما المقياس الأكثر استقرارًا للدوام الكامل، الذي يستبعد المكافآت والعمل الإضافي، فقد ارتفع 2.7٪. ولم يتحرك الاستهلاك الخاص خلال الربع. وقد أنتجت ستة أشهر من زيادات الأجور فوق 3٪ قطاعًا أسريًا ينفق ما كان ينفقه من قبل.

تحول الحساب الجاري إلى فائض قدره 2.988 تريليون ين في يوليو/تموز من عجز قدره 92.3 مليار ين، وارتفع مقياس التضخم الذي تستخدمه وزارة العمل إلى 2.2٪ من 1.9٪. وكلتا القراءتين تخص يوليو/تموز. ومنذ ذلك الحين ارتفع خام النفط لست جلسات متتالية، واليابان تشتري كل برميل منه من طرف آخر.

ما الذي اشترته عملية السحب القياسية من الاحتياطيات

تراجعت الاحتياطيات الأجنبية اليابانية بنسبة 6.2٪ في أغسطس/آب إلى 1.208 تريليون دولار، مع انخفاض حيازات الأوراق المالية بمقدار 87.8 مليار دولار، وهي أول قراءة علنية للعملية المشتركة التي نفذتها طوكيو وواشنطن في نهاية يوليو/تموز. وقد دفعت تلك العملية زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY من ما دون 164.00 بقليل إلى قرب 157.50 خلال جلستين، مع قفزة دون 155.50 في الطريق. وبحلول 1 سبتمبر/أيلول كان الزوج قد عاد للتداول قرب 160.00.

وقد هبط بأكثر من سبعة ينات خلال الجلسات الخمس منذ ذلك الحين، ولم يُحمَّل أحد فاتورة تلك التحركات. وليس لدى طوكيو مستوى تريد استعادته عند هذه الأسعار، ولهذا السبب يواصل مستوى 154.00 التراجع ثم الاستعادة بدلًا من الدفاع عنه. وتشير قراءة المراكز حتى 1 سبتمبر/أيلول إلى أن مراكز البيع على الين أعادت بناء نفسها بعد عملية يوليو/تموز، وأن دفتر أوامر بهذا الحجم يوفر مشتريًا عند كل انخفاض وبائعًا عند كل ارتداد.

وقد تبعت التوقعات حركة السوق بدلًا من أن تقودها. وتتركز التوقعات المنشورة الآن في نطاق 150ات المنخفضة خلال الأشهر المقبلة على افتراض تحركات في سبتمبر/أيلول ويناير/كانون الثاني، والين هو أفضل العملات الرئيسية أداءً هذا العام مع تداول الزوج دون مستواه في بداية 2026.

لا توجد بيانات يابانية أخرى حتى 18 سبتمبر/أيلول

تنتهي خانة اليابان في الأجندة مع إصدارات يوم الاثنين. ستصدر القراءة المتوسطة لأربعة أسابيع للوظائف الخاصة الأمريكية يوم الأربعاء عند 12:15 بتوقيت غرينتش بعد 11.75 ألف، تليها قراءة مؤشر أسعار المنتجين (PPI) يوم الخميس عند 12:30 بتوقيت غرينتش، والمتوقع أن تسجل 0.4٪ على أساس شهري بعد ثبات يوليو/تموز، و5.3٪ على أساس سنوي بعد 4.7٪، مع القراءة الأساسية عند 0.3٪ و4.6٪. كما ستصدر مطالبات البطالة بالتزامن معها عند 205 ألف بعد 206 ألف، ثم تتبعها مبيعات المنازل القائمة عند 14:00 بتوقيت غرينتش بعد انخفاض بنسبة 1.7٪.

يحمل يوم الجمعة مؤشر أسعار المستهلك (CPI) عند 12:30 بتوقيت غرينتش، والمتوقع أن يسجل 0.4٪ على أساس شهري، و3.4٪ على أساس سنوي و2.4٪ على الأساس الأساسي، وهي آخر قراءة للتضخم قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي يومي 15-16 سبتمبر/أيلول مع تسعير لرفع بمقدار ربع نقطة قرب 58٪. يلي ذلك مسح ميشيغان عند 14:00 بتوقيت غرينتش مع توقعات بأن يسجل مؤشر المعنويات 51 بعد 51.7، وتوقعات التضخم لمدة عام واحد عند 4٪ في آخر قراءة. ويقرر بنك اليابان بعد يومين من الاحتياطي الفيدرالي، لذا يحصل الزوج على أربع قراءات أمريكية ولا شيء ياباني قبل أي من الاجتماعين.

المستويات والانحياز

المقاومة: يمثل مستوى 154.50 الحاجز الأول، وقد توقفت القمة خلال الجلسة دون الوصول إليه. وفوق ذلك تقع مستويات 155.00 و155.50، ثم منطقة 156.00 حيث توقف الكسر الهبوطي الأسبوع الماضي، والمتوسط المتحرك الأسي 200 يوم (EMA) مباشرة دون 158.00. ويقع المتوسط المتحرك الأسي 50 يومًا بالقرب من 159.50 فوق ذلك، مع بقاء قمة أواخر يوليو/تموز دون 164.00 خارج المتناول.

الدعم: يمثل مستوى 154.00 نقطة الارتكاز التي يعود إليها الزوج باستمرار، ولم يصمد هذا الصباح. ويعد أدنى مستوى خلال الجلسة مباشرة دون 153.00 أول أرضية تحته. ودون ذلك، فإن 152.50 ومستوى 152.00 هما أرقام دائرية أكثر من كونهما بنية تداولية، لأن الرسم البياني اليومي لا يحمل أي تاريخ هناك ضمن النطاق المعروض.

الانحياز: هبوطي ما دام 154.50 يحد من الارتفاعات، مع اعتبار منطقة 153.00 الهدف الأول ومستوى 152.00 خلفها. ويشير مؤشر ستوكاستيك القوة النسبية (Stoch RSI) اليومي بالقرب من 76 إلى أنه بدأ فقط بالانعطاف هبوطًا من أعلى نطاقه بعد هبوط لسبعة ينات، لذا لا توجد قراءة تشبع بيعي في أي مكان للارتداد منه، كما أن القراءة على إطار خمس دقائق بالقرب من 75 تقول إن التعافي خلال اليوم أصبح ناضجًا بالفعل. ويؤدي الإغلاق اليومي فوق 155.50 إلى إبطال هذا السيناريو ويعيد 156.00 إلى الواجهة.

الرسم البياني اليومي لزوج الدولار الأمريكي / الين الياباني