اليورو: مكاسب محدودة من تشديد البنك المركزي الأوروبي ECB – كومرتس بنك
يجادل ثو لان نغوين من كومرتس بنك بأن زوج يورو/دولار EUR/USD لا يزال مدفوعًا بشكل أساسي بالدولار الأمريكي، مع كون التطورات على جانب اليورو مجرد عوامل تعزز الاتجاه أو تخففه. ولم يستفد اليورو إلا قليلًا من زيادات أسعار الفائدة السابقة والمتوقعة من البنك المركزي الأوروبي، إذ ترى الأسواق أنها ضرورية لتصحيح سعر فائدة سياسي منخفض للغاية والحفاظ على قيمة اليورو بدلًا من دعمه بشكل ملموس.
ترى الزيادات في أسعار الفائدة من البنك المركزي الأوروبي على أنها للحفاظ على القيمة
"وماذا عن الحدث الرئيسي الآخر هذا الأسبوع، اجتماع البنك المركزي الأوروبي؟ كما جادلنا في عدة مناسبات، لم يكن لجانب اليورو سوى دور محدود، على الأقل في زوج يورو/دولار EUR/USD."
"التحرك يقع بوضوح على جانب الدولار الأمريكي، ما يعني أن العملة الأمريكية هي التي تواصل تحديد اتجاه سعر الصرف. وقد تمكنت التطورات على جانب اليورو مؤخرًا من تعزيز الاتجاه أو تخفيفه، لكنها لم تتمكن من عكسه."
"يمكن تفسير ذلك بسهولة بالإشارة إلى أن الدولار الأمريكي هو العملة الاحتياطية المهيمنة في العالم، وبالتالي يجذب بطبيعة الحال تدفقات رأسمالية أكبر وأكثر تأثيرًا."
"ومع ذلك، فإن حقيقة أن اليورو لم يستفد إلا بشكل متواضع من كل من الرفع السابق لأسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي والتشديد الإضافي المتوقع هذا الأسبوع قد تعكس أيضًا عاملًا آخر: إذ يبدو أن السوق ترى هذه الزيادات في أسعار الفائدة أكثر ضرورة من تلك المسعرة في الولايات المتحدة."
"وبعبارة أخرى، يبدو أن المستثمرين يعتقدون أن سعر الفائدة السابق للبنك المركزي الأوروبي كان منخفضًا للغاية. ونتيجة لذلك، يُنظر إلى التشديد النقدي للبنك المركزي الأوروبي أساسًا على أنه إجراء للحفاظ على قيمة اليورو بدلًا من زيادتها بشكل كبير."
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)
مقالات مقترحة
