الين الياباني: إشارات السياسة تدعم الين الياباني مقابل الدولار الأمريكي - كومرتس بنك

يجادل ثو لان نغوين من كومرتس بنك بأن التدخلات الأخيرة من جانب السلطات اليابانية ووزارة الخزانة الأمريكية قد فقدت تأثيرها إلى حد كبير، إذ تخلّى الين الياباني عن مكاسبه مقابل الدولار وعادت عوائد السندات الأمريكية إلى مستوياتها السابقة. وتسلط الضوء على غموض أهداف السياسة ومشكلات المصداقية، مشيرة إلى أن المخاوف المالية لا تزال تمثل رياحا معاكسة للدولار الأمريكي وأن الأسواق لا تزال ترى مستوى 160 في زوج USD/JPY كخط رئيسي

إشارات السياسة والرياح المعاكسة المالية

"لقد تلاشت إلى حد كبير كل من التدخلات التي قامت بها السلطات اليابانية وتلك التي قامت بها وزارة الخزانة الأمريكية. فقد تخلّى الين الياباني بالفعل عن جزء من المكاسب التي حققها مقابل الدولار الأمريكي عقب التدخل التاريخي في نهاية يوليو/تموز، وكل ذلك خلال بضعة أسابيع فقط. وبالمثل، عادت عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى المستويات التي شوهدت قبل أن تعلن وزارة الخزانة عن زيادة عمليات إعادة شراء السندات."

"لذلك لا تزال المخاوف المالية تمثل رياحا معاكسة للدولار الأمريكي."

"لا تعمل التدخلات من خلال الشراء أو البيع الفعلي للأصول فقط. وبالقدر نفسه، إن لم يكن أكثر، فإن تأثيرها الإشاري مهم: إذ يستخدمها صناع السياسات للإشارة إلى تغيير في موقف السياسة أو التلميح إلى إجراءات سياسية مستقبلية."

"ومع ذلك، من المرجح أن يُنظر إلى مستوى 160 على أنه خط ضمني في الرمال في الوقت الراهن، لا سيما لأن بنك اليابان تبنى نبرة متشددة بشكل ملحوظ بعد أن تم الوصول إلى هذا المستوى مؤخرا، كما أشار زميلي أمس."

"ما دامت الحكومات تفشل في معالجة مخاوف السوق بشأن مسار الدين العام بشكل موثوق، فمن المرجح أن يواصل المستثمرون المطالبة بعلاوة مخاطر على كل من الين والدولار الأمريكي."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)