الين الياباني يتراجع إلى أدنى مستوى جديد منذ أواخر يوليو مقابل الدولار الأمريكي وسط مخاوف مالية وفجوة أسعار الفائدة
- لا يزال زوج دولار/ين USD/JPY في موقع قوة ويحصل على الدعم من مجموعة من العوامل.
- تواصل المتاعب المالية في اليابان والفجوة الواسعة في أسعار الفائدة بين الولايات المتحدة واليابان تقويض الين الياباني JPY.
- تستفيد العملة الأمريكية USD من رهانات رفع الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي والمخاطر الجيوسياسية، مما يشكل رياحًا مواتية للزوج.
يُنظر إلى زوج USD/JPY على أنه يواصل التماسك بالقرب من أعلى مستوى له منذ 31 يوليو/تموز، والذي لامسه خلال الجلسة الآسيوية يوم الأربعاء، ويتداول حول منطقة 160.25-160.30.
دفعت موجة بيع عالمية في السندات عائد السندات الحكومية اليابانية لأجل 10 سنوات JGB إلى الحاجز التاريخي 3٪ لأول مرة منذ عام 1996، مما زاد تكلفة خدمة جبل الديون الضخم في اليابان. ويأتي ذلك في وقت يخطط فيه رئيس الوزراء الياباني ساناي تاكايتشي لاستثمارات عدوانية ويهدد الاستقرار المالي طويل الأجل، وهو ما يُنظر إليه على أنه يقوض الين الياباني JPY ويشكل رياحًا مواتية لزوج USD/JPY.
وفي الوقت نفسه، أعرب وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت عن دعمه لاتخاذ خطوات نقدية حاسمة لمواجهة ضعف الين، مما يعزز الحجة لصالح رفع سعر الفائدة من قبل بنك اليابان BoJ هذا الشهر. ومع ذلك، فإن النظرة المتشددة لا تثير إعجاب ثيران الين الياباني JPY، إذ لا تزال تكاليف الاقتراض في اليابان أقل بكثير من نظيراتها في الاقتصادات الكبرى الأخرى، بما في ذلك الولايات المتحدة. وهذا يبقي تجارة الفائدة على الين الياباني JPY نشطة ويدعم زوج USD/JPY بشكل أكبر.
بنك اليابان BoJ يواجه ضغوطًا متزايدة مع دعوة مسؤولين أمريكيين إلى تغيير السياسة
تلاحظ جين فولي من رابوبنك أن التدقيق السياسي في بنك اليابان قد اشتد، مع تصعيد وزير الخزانة الأمريكي بيسنت من لهجته. ووفقًا لرابوبنك، "لقد زاد بالأمس الضغط على بنك اليابان BoJ أكثر، قائلاً إنه يعتقد أن بنك اليابان سيقوم بـ‘الشيء الصحيح’ بشأن السياسة النقدية، ومشيرًا إلى احتمال قوي لرفع سعر الفائدة في وقت لاحق من هذا الشهر." وتقول فولي إن مثل هذه التعليقات تؤكد مدى قرب الأسواق وصناع السياسات من متابعة الخطوة التالية لبنك اليابان مع ارتفاع العائدات اليابانية وبقاء الين تحت الضغط.
من ناحية أخرى، يواصل الدولار الأمريكي USD جذب تدفقات الملاذ الآمن وسط تصاعد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران وتزايد الرهانات على رفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي Fed، مدعومًا بمخاوف التضخم الناجمة عن النفط. وهذا بدوره يؤكد النظرة الإيجابية على المدى القريب لزوج USD/JPY. ومع ذلك، يبدو أن الثيران مترددون ويفضلون انتظار صدور تقرير الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة NFP يوم الجمعة قبل اتخاذ رهانات جديدة.
الرسم البياني لزوج USD/JPY على إطار 4 ساعات
التحليل الفني
يحافظ زوج USD/JPY على نبرة بناءة على المدى القريب، ويسعى الآن للبناء على الزخم فوق 160.20، وهو ما يمثل المتوسط المتحرك البسيط 200 فترة SMA على الرسم البياني لأربع ساعات. وقد يعمل مستوى تصحيح فيبوناتشي 61.8٪ عند 160.64 كالعقبة الصعودية التالية، مع وجود حواجز إضافية عند مستوى 78.6٪ بالقرب من 162.10 والقمة السابقة حول 163.96.
في الاتجاه الهبوطي، يُرى الدعم الأولي عند المتوسط المتحرك البسيط 200 فترة SMA عند 160.20، قبل مستوى تصحيح 50٪ عند 159.62. وسيؤدي الكسر دونه إلى كشف مستوى 38.2٪ عند 158.59 ومستوى تصحيح 23.6٪ الأعمق عند 157.32 كمناطق طلب لاحقة.
(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
أسئلة شائعة عن الين الياباني
يعد الين الياباني JPY واحدًا من أكثر العملات تداولًا في العالم. يتم تحديد قيمتها على نطاق واسع من خلال أداء الاقتصاد الياباني، ولكن بشكل أكثر تحديدًا من خلال سياسة البنك المركزي الياباني BoJ، الفرق بين عوائد السندات اليابانية والأمريكية، أو معنويات المخاطرة بين المتداولين، من بين عوامل أخرى.
إن أحد تفويضات بنك اليابان هو التحكم في العملة، لذا فإن تحركاته تشكل أهمية كبيرة بالنسبة للين. وقد تدخل بنك اليابان بشكل مباشر في أسواق العملات في بعض الأحيان، وبشكل عام لخفض قيمة الين، على الرغم من أنه يمتنع عن القيام بذلك غالبًا بسبب المخاوف السياسية لشركائه التجاريين الرئيسيين. تسببت السياسة النقدية المتساهلة للغاية التي انتهجها بنك اليابان بين عامي 2013 و2024 في انخفاض قيمة الين مقابل نظرائه من العملات الرئيسية بسبب التباعد المتزايد في السياسات بين بنك اليابان والبنوك المركزية الرئيسية الأخرى. وفي الآونة الأخيرة، أعطى التراجع التدريجي عن هذه السياسة المتساهلة للغاية بعض الدعم للين.
على مدى العقد الماضي، أدى موقف بنك اليابان المتمثل في التمسك بالسياسة النقدية شديدة التيسير إلى اتساع الفجوة في السياسات مع البنوك المركزية الأخرى، وخاصة مع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. وقد دعم هذا اتساع الفارق بين السندات الأمريكية واليابانية لأجل عشر سنوات، وهو ما فضل الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني. ويؤدي قرار بنك اليابان في عام 2024 بالتخلي تدريجياً عن السياسة شديدة التيسير، إلى جانب خفض أسعار الفائدة في البنوك المركزية الكبرى الأخرى، إلى تضييق هذا الفارق.
غالبًا ما يُنظر إلى الين الياباني على أنه استثمار آمن. هذا يعني أنه في أوقات ضغوط السوق، من المرجح أكثر أن يضع المستثمرون أموالهم في العملة اليابانية بسبب الثقة فيها واستقرارها المفترض. من المرجح أن تؤدي الأوقات المضطربة إلى تعزيز قيمة الين في مقابل العملات الأخرى التي يعتبر الاستثمار فيها أكثر خطورة.
مقالات مقترحة
