الذهب يتراجع دون 4350 دولارًا مع ارتفاع عوائد السندات الأمريكية ورهانات متشددة على بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed
- انخفض سعر الذهب إلى قرب 4330 دولار في الجلسة الآسيوية المبكرة يوم الأربعاء.
- تشكّل العوائد المرتفعة والدولار الأمريكي الأقوى رياحًا معاكسة للأصول غير المدرة للعائد.
- حذّر وارش من البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed من أن هناك المزيد من "العمل الذي يتعين القيام به" إذا لم يبرد التضخم إلى المستوى المستهدف.
تراجع سعر الذهب (XAU/USD) إلى قرب أدنى مستوى له خلال أسبوعين حول 4330 دولار خلال الجلسة الآسيوية المبكرة يوم الأربعاء. ويواجه المعدن النفيس بعض ضغوط البيع وسط ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية وقوة الدولار الأمريكي (USD).
ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى أعلى مستوياتها منذ يناير/كانون الثاني 2025 في الجلسة السابقة، مع تأجيج التوترات المتصاعدة في الشرق الأوسط لمخاوف التضخم وإطلاق موجة بيع عالمية في السندات. وأفادت بلومبرغ بأن الولايات المتحدة وإيران تبادلتا جولة جديدة من الهجمات يوم الثلاثاء، حيث ضربت القوات الأمريكية أهدافًا إيرانية قرب مضيق هرمز، وقالت طهران إنها أطلقت عملية انتقامية استهدفت المصالح الأمريكية في أنحاء المنطقة.
ومن الجدير بالذكر أن ارتفاع أسعار الفائدة وارتفاع العوائد على سندات الخزانة يضغطان عادة على الذهب، إذ يرفعان تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالأصل الذي لا يدر عائدًا.
وقال جيم وايكوف، محلل الأسواق في American Gold Exchange: "نشهد بعض ضغوط البيع الفنية... عوائد السندات عالميًا عند مستويات مرتفعة لم نشهدها منذ سنوات. لذا فكل ذلك يعمل على الضغط على سوق الذهب".
بالإضافة إلى ذلك، قد تسهم التصريحات المتشددة من رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) كيفن وارش في ندوة جاكسون هول في زيادة الضغط الهبوطي على المعدن الأصفر. وكان وارش قد حذر الأسبوع الماضي من أن صناع السياسة قد يحتاجون إلى التشديد مرة أخرى إذا فشل التضخم في التحرك بشكل مقنع نحو 2٪. ويرفع المتداولون رهاناتهم على رفع سعر الفائدة في سبتمبر/أيلول بعد تصريحات وارش.
سيتحول الاهتمام إلى بيانات الوظائف الأمريكية لشهر أغسطس/آب، والتي ستصدر لاحقًا يوم الجمعة. وقد يقدم هذا التقرير بعض الدلائل حول ما إذا كان البنك الاحتياطي الفيدرالي سيرفع أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول. وأي علامات على ضعف سوق العمل الأمريكي قد تضغط على الدولار الأمريكي وتدعم سعر السلعة المقومة بالدولار على المدى القريب.
يظل تمركز الذهب ثابتًا مع تحول رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي وورش إلى نبرة أكثر تشددًا
وفقًا لـ TD Securities، اتخذ رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي وورش "نبرة أكثر تشددًا في خطابه في جاكسون هول، إذ أقر بمخاوف التضخم." ويشير محللو البنك إلى أنه، رغم هذا التحول في الخطاب، ظل تمركز الذهب مرنًا، مع ما يبدو أنه تجاهل من المستثمرين للتركيز المتجدد على التضخم واحتمال تشديد السياسة في المستقبل.
التحليل الفني: يظل الذهب مقيدًا دون المتوسط المتحرك البسيط 100 يوم
على الرسم البياني اليومي، يظل زوج الذهب/الدولار XAU/USD هبوطيًا مع بقاء السعر الفوري دون المتوسط المتحرك البسيط 100 يوم (SMA) وخط المنتصف لنطاقات بولينجر لمدة 20 يومًا، مما يشير إلى أن الارتفاعات يتم الحد منها بواسطة هذه الحواجز الديناميكية المتداخلة. ويستقر مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 46.28 دون منتصفه المحايد بقليل، ما يوحي بتراجع الزخم الهبوطي لكنه لا يشير بعد إلى تعافٍ مقنع.
على الجانب الصعودي، تظهر المقاومة الأولية عند المتوسط المتحرك البسيط 100 يوم قرب 4365 دولار، يليه خط المنتصف لنطاق بولينجر قرب 4445 دولار، بينما سيستهدف امتداد صعودي أقوى النطاق العلوي لبولينجر عند 4695 دولار. وعلى الجانب الهابط، يوفر النطاق السفلي لبولينجر عند 4192 دولار منطقة الدعم التالية الجديرة بالملاحظة، وسيؤدي الإغلاق اليومي دونها إلى فتح الباب أمام موجة تصحيح أعمق نحو مستويات نفسية أدنى.
(تمت كتابة التحليل الفني في هذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
أسئلة شائعة عن الذهب
لعب الذهب دورًا رئيسيًا في تاريخ البشرية، حيث تم استخدامه على نطاق واسع كمخزن للقيمة ووسيلة للمقايضة. في الوقت الحالي، وبصرف النظر عن بريقه واستخدامه في المجوهرات، يُنظر إلى المعدن النفيس على نطاق واسع على أنه أصل ملاذ آمن، مما يعني أنه يعتبر استثمارًا جيدًا خلال الأوقات المضطربة. يُنظر إلى الذهب أيضًا على نطاق واسع على أنه أداة تحوط ضد التضخم وضد انخفاض قيمة العملات لأنه لا يعتمد على أي مُصدر أو حكومة محددة.
البنوك المركزية هي أكبر حائزي الذهب. في إطار هدفها لدعم عملاتها في الأوقات المضطربة، تميل البنوك المركزية إلى تنويع احتياطياتها وشراء الذهب من أجل تحسين القوة الملموسة للاقتصاد والعملة. يمكن أن تكون احتياطيات الذهب المرتفعة مصدر ثقة لملاءة الدولة. أضافت البنوك المركزية 1136 طنًا من الذهب بقيمة حوالي 70 مليار دولار إلى احتياطياتها في عام 2022، وفقًا لبيانات مجلس الذهب العالمي. هذه تمثل أعلى عمليات شراء سنوية منذ بدء السجلات. تعمل البنوك المركزية في الاقتصادات الناشئة مثل الصين والهند وتركيا على زيادة احتياطياتها من الذهب سريعاً.
يرتبط الذهب بعلاقة عكسية مع الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية، وهما أصول احتياطية رئيسية وملاذ آمن. عندما تنخفض قيمة الدولار، يميل الذهب إلى الارتفاع، مما يُمكن المستثمرين والبنوك المركزية من تنويع أصولهم في الأوقات المضطربة. يرتبط الذهب أيضًا عكسيًا بالأصول ذات المخاطر. يميل الارتفاع في سوق الأسهم إلى إضعاف أسعار الذهب، في حين أن عمليات البيع في الأسواق الأكثر خطورة تميل إلى تفضيل المعدن النفيس.
يمكن أن تتحرك الأسعار بسبب مجموعة واسعة من العوامل. يمكن أن يؤدي عدم الاستقرار الجيوسياسي أو المخاوف من الركود العميق سريعاً إلى ارتفاع أسعار الذهب بسبب وضعه كملاذ آمن. باعتباره أصلًا أقل عائدًا، يميل الذهب إلى الارتفاع مع انخفاض معدلات الفائدة، في حين أن ارتفاع تكلفة المال عادةً ما يضغط هبوطياً على المعدن الأصفر. ومع ذلك، تعتمد معظم التحركات على كيفية تحرك الدولار الأمريكي USD، حيث يتم تسعير الأصل بالدولار (زوج الذهب/الدولار XAU/USD). يميل الدولار القوي إلى إبقاء أسعار الذهب تحت السيطرة، في حين أن الدولار الأضعف من المرجح أن يدفع أسعار الذهب نحو الارتفاع.
مقالات مقترحة
