الين الياباني يقلص مكاسبه مع تعويض بيانات التجارة الخارجية المتشائمة لضعف الدولار الأمريكي
- زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY يرتفع فوق 158.50، من أدنى مستوياته في نحو أسبوعين عند 158.03.
- اتساع العجز التجاري الياباني في السلع زاد من المخاوف بشأن التوقعات الاقتصادية لليابان.
- لا يزال الثيران على الدولار الأمريكي متحفظين في أعقاب خطط وزارة الخزانة الأمريكية لإعادة شراء السندات.
يشهد الين الياباني (JPY) تراجعًا معتدلًا يوم الجمعة، على الرغم من ضعف الدولار الأمريكي (USD) على نطاق واسع، وذلك عقب خطة وزارة الخزانة الأمريكية لمضاعفة عمليات إعادة شراء الديون الحكومية طويلة الأجل. ويتداول زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني عند 158.60 قبيل افتتاح الجلسة الأمريكية بعد أن ارتد من أدنى مستوياته خلال الجلسة عند 158.03، إذ ضغط اتساع الميزان التجاري الياباني للسلع على الين.
وأظهرت بيانات صدرت عن وزارة المالية اليابانية يوم الخميس أن العجز التجاري للبلاد ارتفع إلى 634.5 مليار ين الشهر الماضي، من العجز البالغ 409 مليار ين المسجل في يونيو/حزيران. ويُعد ارتفاع الواردات بنسبة 27.8% السبب الرئيسي وراء اتساع الفجوة التجارية، إذ أدت أسعار الطاقة وأشباه الموصلات الأعلى إلى زيادة التكاليف في يوليو/تموز.
وتأتي هذه الأرقام بعد بيانات الناتج المحلي الإجمالي (GDP) الياباني الأضعف من المتوقع التي صدرت في وقت سابق من الأسبوع، والتي أثارت الشكوك حول قدرة بنك اليابان (BoJ) على تسريع دورة التشديد النقدي، وأضافت مزيدًا من الضغط الهبوطي على الين.
إعادة شراء وزارة الخزانة الأمريكية تبقي ارتفاعات الدولار محدودة
ومع ذلك، ارتفع الين بنسبة 0.9% يوم الأربعاء مع هبوط الدولار الأمريكي بشكل حاد على نطاق واسع بعد أن كشفت وزارة الخزانة الأمريكية عن خطة لمضاعفة دعم السيولة للأوراق المالية الأطول أجلًا إلى 4 مليار دولار لكل مزاد، من الحد الأقصى الحالي البالغ 2 مليار دولار.
وتهدف الخطة إلى تخفيف الضغط على السندات الحكومية الأمريكية طويلة الأجل، إذ بلغ العائد على السند لأجل 30 عامًا أعلى مستوى له في 19 عامًا عند 5.33% في وقت سابق من هذا الأسبوع. وأظهرت أرقام صادرة عن وزارة الخزانة الأمريكية أن الدين الوطني ارتفع فوق 40 تريليون دولار، مما أثار قلق المستثمرين ودفع حاملي السندات إلى المطالبة بتعويض أعلى.
وبالنظر إلى المستقبل، يشير استراتيجيون في سوق العملات لدى UOB إلى أنه "أمس، وفي تحرك مفاجئ، هبط الدولار ووصل إلى أدنى مستوى عند 158.03"، وأن "الانحياز الصعودي قد تلاشى." ويلاحظ خبراء UOB أن "الزخم الهبوطي بدأ يتراكم، لكنه غير كافٍ لتحقيق تراجع مستدام"، مشيرين إلى سيناريو مفاده أن "أي انخفاض (في زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني) ينبغي أن يظل ضمن نطاق 156.60/159.60."
أسئلة شائعة عن الين الياباني
يعد الين الياباني JPY واحدًا من أكثر العملات تداولًا في العالم. يتم تحديد قيمتها على نطاق واسع من خلال أداء الاقتصاد الياباني، ولكن بشكل أكثر تحديدًا من خلال سياسة البنك المركزي الياباني BoJ، الفرق بين عوائد السندات اليابانية والأمريكية، أو معنويات المخاطرة بين المتداولين، من بين عوامل أخرى.
إن أحد تفويضات بنك اليابان هو التحكم في العملة، لذا فإن تحركاته تشكل أهمية كبيرة بالنسبة للين. وقد تدخل بنك اليابان بشكل مباشر في أسواق العملات في بعض الأحيان، وبشكل عام لخفض قيمة الين، على الرغم من أنه يمتنع عن القيام بذلك غالبًا بسبب المخاوف السياسية لشركائه التجاريين الرئيسيين. تسببت السياسة النقدية المتساهلة للغاية التي انتهجها بنك اليابان بين عامي 2013 و2024 في انخفاض قيمة الين مقابل نظرائه من العملات الرئيسية بسبب التباعد المتزايد في السياسات بين بنك اليابان والبنوك المركزية الرئيسية الأخرى. وفي الآونة الأخيرة، أعطى التراجع التدريجي عن هذه السياسة المتساهلة للغاية بعض الدعم للين.
على مدى العقد الماضي، أدى موقف بنك اليابان المتمثل في التمسك بالسياسة النقدية شديدة التيسير إلى اتساع الفجوة في السياسات مع البنوك المركزية الأخرى، وخاصة مع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. وقد دعم هذا اتساع الفارق بين السندات الأمريكية واليابانية لأجل عشر سنوات، وهو ما فضل الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني. ويؤدي قرار بنك اليابان في عام 2024 بالتخلي تدريجياً عن السياسة شديدة التيسير، إلى جانب خفض أسعار الفائدة في البنوك المركزية الكبرى الأخرى، إلى تضييق هذا الفارق.
غالبًا ما يُنظر إلى الين الياباني على أنه استثمار آمن. هذا يعني أنه في أوقات ضغوط السوق، من المرجح أكثر أن يضع المستثمرون أموالهم في العملة اليابانية بسبب الثقة فيها واستقرارها المفترض. من المرجح أن تؤدي الأوقات المضطربة إلى تعزيز قيمة الين في مقابل العملات الأخرى التي يعتبر الاستثمار فيها أكثر خطورة.
مقالات مقترحة
