يتفق الخبراء: رهانات بنك اليابان المتشددة تدعم الين الياباني مقابل الدولار الأمريكي

• الين الياباني ينتعش مقابل نظرائه، مدعوما برهانات متشددة على بنك اليابان.
• يرى خبراء السوق أن بنك اليابان سيرفع أسعار الفائدة في اجتماع سبتمبر/أيلول.
• من المتوقع أن يبقي البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed أسعار الفائدة على حالها في سبتمبر/أيلول.

انتعش الين الياباني (JPY) بقوة مقابل نظرائه الرئيسيين من العملات يوم الأربعاء بعد أن كان أداؤه أضعف خلال الأيام القليلة الماضية. ويتراجع الدولار الأمريكي (USD) بنسبة ٪0.25 مقابل العملة اليابانية إلى حوالي 159.20 خلال الجلسة الأوروبية المبكرة.

وقد شهدت الأسواق المالية، التي لا تزال واثقة من أن بنك اليابان (BoJ) سيرفع أسعار الفائدة في اجتماعه في سبتمبر/أيلول، عودة قوية للعملة الآسيوية والمحيط الهادئ. ولا تزال توقعات رفع بنك اليابان لأسعار الفائدة قوية حتى مع صدور بيانات الناتج المحلي الإجمالي الأولية للربع الثاني في اليابان أضعف من المتوقع.

يوم الاثنين، أفاد مكتب مجلس الوزراء الياباني بأن الاقتصاد نما بمعدل ربع سنوي بلغ ٪0.3 في الربع الثاني من هذا العام، وهو أبطأ من التقديرات والقراءة السابقة البالغة ٪0.5. وعلى أساس سنوي، توسع الاقتصاد بوتيرة معتدلة بلغت ٪1.1 مقابل القراءة السابقة البالغة ٪1.8.

يُنظر إلى بيع الين على أنه محدود مع بقاء احتمالات رفع بنك اليابان مرتفعة رغم ضعف الناتج المحلي الإجمالي الياباني

يقر محللو MUFG بأن أحدث قراءة للناتج المحلي الإجمالي في اليابان هي "بالتأكيد تقرير أضعف للناتج المحلي الإجمالي"، ويعترفون بأنها "ستشكل تحديا للرسائل الصادرة عن المتشددين في البنك المركزي الذين يدفعون نحو مسار أكثر عدوانية لرفع أسعار الفائدة." ومع ذلك، يشيرون إلى أن "التسعير لرفع بمقدار 25 نقطة أساس في الاجتماع التالي في سبتمبر/أيلول لا يزال مرتفعا، ما يشير إلى احتمال بنحو ٪80 لرفع الفائدة," وهو ما يوحي بأن الأسواق لا تزال ترى فرصة قوية لمزيد من التشديد من بنك اليابان. ومن وجهة نظرهم، فإن الجمع بين "ضعف البيانات الأمريكية وتسعير بنك اليابان لرفع الفائدة في سبتمبر/أيلول سيساعد على الحد من تجدد بيع الين على المدى القصير," مما يحد من الهبوط المحتمل للين رغم خلفية النمو المحلي الأضعف.

كما يؤكد الاستراتيجيون في DBS على إعادة التسعير الحادة لمخاطر السياسة النسبية، مشيرين إلى أن "احتمالات السوق لرفع بنك اليابان أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول قفزت إلى ٪81 من ٪21، بينما هبطت توقعات رفع الفائدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed إلى ٪32 من ٪72."

وأضافت DBS أن "هذا التحول في الاحتمالات يبرز كيف أن المستثمرين يتمركزون بشكل متزايد لتشديد السياسة في اليابان، حتى مع تراجع احتمال المزيد من التشديد من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي."

في غضون ذلك، يلاحظ محللون في Rabobank أنه، مع تزايد قوة مبررات رفع آخر من بنك اليابان BoJ تدريجيًا،" مما يؤكد وجهة نظرهم بأن صانعي السياسات في اليابان يميلون بشكل متزايد إلى دعم التدخل المشترك الأخير بين الولايات المتحدة (US) واليابان في سوق العملات مع مزيد من التشديد النقدي.

وعلى صعيد الدولار الأمريكي، قلص المتداولون توقعاتهم المتشددة بشأن البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بسبب البيانات الأمريكية الضعيفة لشهر يوليو/تموز، ولا سيما بيانات الوظائف غير الزراعية (NFP) الضعيفة، والتوقعات بتباطؤ كل من مؤشر أسعار المستهلك (CPI) الرئيسي والأساسي.

"إن التضخم المعتدل وعلامات الضعف في سوق العمل الأمريكي، يجعلان رفعًا من البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في سبتمبر/أيلول أمرًا غير مرجح للغاية في هذه المرحلة،" قال محللون في Scotiabank.

التحليل الفني لزوج USD/JPY

في الرسم البياني اليومي، يتداول زوج USD/JPY عند 159.30. ويصمد الزوج فيما دون المتوسط المتحرك الأسي 20 يومًا (EMA) عند 159.82، مما يبقي النبرة قصيرة الأجل هبوطية مع بقاء السعر محدودًا بهذه المقاومة الديناميكية. ويستقر مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 43.36 في المنطقة المحايدة، مما يشير إلى زخم صعودي خافت ويعزز فكرة أن السوق يتماسك تحت ضغط بيعي علوي بدلًا من الاستعداد لامتداد صعودي فوري.

وعلى الجانب الصاعد، يمثل المتوسط المتحرك الأسي 20 يومًا عند 159.82 مستوى المقاومة الفوري؛ وسيؤدي الإغلاق اليومي فوق هذا الحاجز إلى تخفيف ضغط البيع ويفتح الطريق نحو مستويات أعلى. ومع عدم وجود مستويات دعم فنية قريبة وواضحة مستمدة من المؤشرات المقدمة، يظل التركيز على ما إذا كان بإمكان البائعين الدفاع عن منطقة 159.82، إذ إن الفشل في استعادة هذا المتوسط المتحرك الأسي سيبقي زوج USD/JPY عرضة لمزيد من التراجع التصحيحي دون 159.30.

(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)