اليورو يتماسك دون أعلى مستوى له في شهرين مع استقرار الدولار الأمريكي
- يتماسك اليورو دون أعلى مستوى له في شهرين مع تسجيل الدولار الأمريكي تعافيًا طفيفًا.
- التوترات بين الولايات المتحدة وإيران تبقي أسعار النفط مرتفعة وتُبقي مخاوف التضخم حية.
- تتوقع الأسواق أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي على معدلات الفائدة في سبتمبر، بينما من المتوقع على نطاق واسع أن يرفع البنك المركزي الأوروبي تكاليف الاقتراض.
يتماسك زوج يورو/دولار EUR/USD على خسائره يوم الثلاثاء بعد تراجعه من أعلى مستوى له في شهرين عند 1.1614 الذي سجله في اليوم السابق. ويضغط ثبات الدولار الأمريكي (USD) على اليورو (EUR)، بينما يُظهر المتداولون رد فعل محدودًا تجاه البيانات الاقتصادية الأخيرة مع بقاء معنويات السوق مرتبطة بالتطورات في الشرق الأوسط وتأثيرها على توقعات السياسة النقدية. وفي وقت كتابة هذا التقرير، يتداول الزوج حول 1.1578.
في الولايات المتحدة (US)، ارتفع متوسط الأسابيع الأربعة للتغير في وظائف ADP إلى 9.5 ألف في الأسبوع المنتهي في 1 أغسطس/آب من 8.25 ألف سابقًا. وفي الوقت نفسه، أظهر مسح ZEW لمنطقة اليورو أن المعنويات الاقتصادية تحسنت بشكل حاد إلى 31.4 في أغسطس/آب من 23.4، متجاوزة توقعات السوق البالغة 25.4.
وعلى الرغم من قراءة المعنويات الأقوى في منطقة اليورو، يكافح اليورو لاكتساب الزخم مع تقديم ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية بعض الدعم للدولار الأمريكي. ويتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع الدولار الأمريكي مقابل سلة من ست عملات رئيسية، حول 99.60 بعد تعافيه من أدنى مستوى له في شهرين عند 99.30 الذي لامسه يوم الاثنين.
ومع ذلك، يبدو أن قوة الدولار الأمريكي محدودة على المدى القريب، إذ تدفع سلسلة من البيانات الاقتصادية الأمريكية الأضعف المتداولين إلى تقليص توقعاتهم لرفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي (Fed). ووفقًا لأداة CME FedWatch، ترى الأسواق الآن احتمالًا بنحو 65% أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير الشهر المقبل، مقارنة بتوقعات سابقة برفعها.
ومع ذلك، فإن المواجهة بين الولايات المتحدة وإيران بشأن مضيق هرمز تُبقي توقعات التضخم غير مؤكدة. وقال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إن واشنطن لا تسعى إلى تمديد مذكرة التفاهم مع إيران، التي انتهت يوم الاثنين، مما يقلل الآمال في التوصل إلى اتفاق سلام وإعادة فتح الممر المائي الحيوي على المدى القريب.
ترفع أسعار النفط المرتفعة خطر بقاء التضخم فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% لفترة أطول، مما يمنع الأسواق من استبعاد رفع أسعار الفائدة بالكامل في وقت لاحق من هذا العام. وفي الوقت نفسه، من المتوقع على نطاق واسع أن يرفع البنك المركزي الأوروبي (ECB) أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول.
وقال كبير اقتصاديي البنك المركزي الأوروبي فيليب لين يوم الثلاثاء إن التضخم في منطقة اليورو الذي يدور "نقطة مئوية واحدة فوق هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2% هو أمر كبير" ويتوقع أن "يحوم حول مستوى 3% لبقية العام."
أسئلة شائعة عن البنك المركزي الأوروبي
البنك المركزي الأوروبي ECB في فرانكفورت، ألمانيا، هو البنك الاحتياطي لمنطقة اليورو. يحدد البنك المركزي الأوروبي ECB معدلات الفائدة ويُدير السياسة النقدية للمنطقة. يتلخص التفويض الأساسي للبنك المركزي الأوروبي ECB في الحفاظ على استقرار الأسعار، وهو ما يعني إبقاء التضخم حول مستويات 2%. الأداة الأساسية لتحقيق ذلك هي رفع أو خفض معدلات الفائدة. عادة ما تؤدي معدلات الفائدة المرتفعة نسبياً إلى يورو أقوى والعكس صحيح. يتخذ مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي ECB قرارات السياسة النقدية في الاجتماعات التي تُعقد ثماني مرات في العام. يتم اتخاذ القرارات من قبل رؤساء البنوك الوطنية في منطقة اليورو والأعضاء الستة الدائمين، بما في ذلك رئيسة البنك المركزي الأوروبي ECB، كريستين لاجارد.
في المواقف القصوى، يمكن أن يفعل البنك المركزي الأوروبي ECB أداة سياسية تسمى التيسير الكمي. التيسير الكمي QE هو العملية التي يقوم البنك المركزي الأوروبي ECB من خلالها بطباعة اليورو واستخدامه في شراء الأصول - عادة ما تكون سندات حكومية أو سندات الشركات - من البنوك والمؤسسات المالية الأخرى. عادة ما يؤدي التيسير الكمي QE إلى يورو أضعف. يُعتبر التيسير الكمي QE الملاذ الأخير عندما يكون من غير المرجح أن يؤدي خفض معدلات الفائدة ببساطة إلى تحقيق مستهدف استقرار الأسعار. استخدمه البنك المركزي الأوروبي ECB خلال الأزمة المالية الكبرى في الفترة 2009-2011، وفي عام 2015 عندما ظل التضخم منخفضًا بشكل عنيد، وكذلك أثناء جائحة فيروس كورونا المستجد.
التشديد الكمي QT هو عكس التيسير الكمي QE. يتم تنفيذه بعد التيسير الكمي QE عندما يكون التعافي الاقتصادي جاريًا ويبدأ التضخم في الارتفاع. بينما يقوم البنك المركزي الأوروبي ECB في برنامج التيسير الكمي QE بشراء السندات الحكومية وسندات الشركات من المؤسسات المالية من أجل تزويدها بالسيولة، فإنه في برنامج التشديد الكمي QT يتوقف البنك المركزي الأوروبي ECB عن شراء مزيد من السندات، ويتوقف عن إعادة استثمار رأس المال المستحق على السندات التي يحتفظ بها بالفعل. عادة ما يكون إيجابيًا (أو صعوديًا) لليورو.
مقالات مقترحة
