اليوان الصيني: ضعف الائتمان قد يدفع بنك الشعب الصيني إلى التيسير – كومرتس بنك

يشير تشارلي لاي والدكتور هنري هاو من كومرتس بنك إلى أن زوج الدولار الأمريكي/اليوان الصيني USD/CNY مستقر حول 6.75، مع ما يشير إليه نموذجهم إلى تثبيت أقوى قليلاً من بنك الشعب الصيني PBoC. ومن المتوقع أن تُظهر بيانات الائتمان والمعروض النقدي في الصين لشهر يوليو/تموز تيسيرًا طفيفًا، وقد تؤكد قراءة ضعيفة استمرار ضعف الاقتراض الخاص وتزيد الضغط على بنك الشعب الصيني PBoC لتقديم مزيد من التيسير النقدي المستهدف.

بيانات الائتمان الصينية مفتاح لليوان

"من المقرر صدور أرقام الائتمان والمعروض النقدي في الصين لشهر يوليو/تموز هذا الأسبوع، مع ترقب الأسواق عن كثب لأي إشارات حول ما إذا كان الطلب المحلي يستقر بعد سلسلة من القراءات المخيبة للآمال. وتتوقع التوافقات أن يتباطأ نمو M2 بشكل طفيف إلى 7.9٪ على أساس سنوي من 8.0٪ في يونيو/حزيران، بينما يُتوقع أن يتراجع M1 إلى 3.9٪ من 4.0٪. كما يُتوقع أن يرتفع التمويل الإجمالي على أساس منذ بداية العام إلى 21.9 تريليون يوان صيني مقابل 20.8 تريليون يوان صيني في يونيو/حزيران، رغم أن القروض الجديدة المقومة باليوان القائمة يُتوقع أن تنخفض قليلًا إلى 10.6 تريليون يوان صيني مقابل 10.7 تريليون يوان صيني سابقًا."

"إن صدور قراءة أضعف من المتوقع للائتمان هذا الأسبوع من شأنه أن يعزز الرأي القائل إن شهية الاقتراض لدى القطاع الخاص لا تزال ضعيفة، بما يتماشى مع النمط الذي شوهد في يونيو/حزيران عندما جاء التمويل الإجمالي دون التوقعات."

"وعلى الصعيد المالي، أكملت الصين نحو 90٪ من حصة مبادلة ديون الحكومات المحلية لعام 2026، مع إعادة تمويل 1.8 تريليون يوان صيني من الديون الخفية إلى سندات رسمية. وبشكل منفصل، بلغ إصدار السندات الخاصة الجديدة من قبل الحكومات المحلية 2.5 تريليون يوان صيني، أو نحو 58٪ من الإذن السنوي الكامل البالغ 4.4 تريليون يوان صيني، مما يترك مجالًا كبيرًا للتسارع في النصف الثاني."

"إن صدور قراءة ضعيفة لائتمان يوليو/تموز سيضيف ضغطًا على بنك الشعب الصيني PBoC لتقديم مزيد من التيسير. وقد أشار البنك المركزي إلى أنه يعتزم جعل السياسة النقدية أكثر استهدافًا ومرونة، مع بقاء معدل إعادة الشراء العكسي لأجل سبعة أيام هو المرساة الرئيسية للسياسة."

"في سوق الصرف، لم يطرأ تغير يُذكر على USD/CNY عند 6.75، بينما ارتفع زوج الدولار الأمريكي/اليوان الصيني خارج الصين USD/CNH بمقدار 30 نقطة أساس إلى 6.75 أمس."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)