الين الياباني: توقعات فارق أسعار الفائدة ترجح كفة الين الياباني مقابل الدولار الأمريكي – BBH

يشير إلياس حداد من براون براذرز هاريمان (BBH) إلى أن الين الياباني (JPY) هو الأضعف أداءً بين عملات مجموعة العشر (G10)، بينما دعمت أسعار النفط الأكثر قوة زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY، في حين أن محضر الاجتماع الأخير لبنك اليابان (BoJ) لم يفعل الكثير لتغيير توقعات أسعار الفائدة. ومع ذلك، يلفت حداد إلى أن فروق أسعار الفائدة بين الولايات المتحدة واليابان قد تضيق، مع ميل مخاطر بنك اليابان نحو التشديد وميل مخاطر الاحتياطي الفيدرالي (Fed) نحو التيسير، مما يشير إلى احتمال انحياز هبوطي لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY خلال الأشهر المقبلة.

مخاطر بنك اليابان تميل نحو إعادة تسعير متشددة

"الين الياباني (JPY) هو الأضعف أداءً بين جميع عملات مجموعة العشر (G10)، وقد تراجع زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY بنحو 40% من هبوطه المدفوع بالتدخل منذ 30 يوليو/تموز مع ارتفاع أسعار النفط الخام."

"لم يغير ملخص الآراء الصادر عن بنك اليابان (BoJ) من اجتماع مجلس الإدارة يومي 30 و31 يوليو/تموز من توقعات رفع سعر الفائدة. ولا يزال منحنى المقايضات يسعر احتمالات بنسبة 64% لرفع بنك اليابان سعر الفائدة إلى 1.25% في الاجتماع المقبل يوم 18 سبتمبر/أيلول."

"في يوليو/تموز، صوت بنك اليابان بأغلبية 8-1 للإبقاء على سعر الفائدة عند 1.00% مع التمسك بانحيازه المتشدد. وقد دعم هاجيمي تاكاتا رفعًا بمقدار 25 نقطة أساس. وأظهر ملخص الآراء أن اثنين من الأعضاء جادلا بأن على بنك اليابان التركيز أكثر على احتواء مخاطر ارتفاع الأسعار."

"وأشار أحد الأعضاء إلى أنه "من الضروري أن يسرع البنك وتيرة تعديل درجة التيسير النقدي." كما شدد عضو آخر على أنه "من الضروري أن يرفع البنك سعر الفائدة الأساسي، الذي يقع دون الحد الأدنى للنطاق المقدر على نطاق واسع.""

"نرى مجالًا لمزيد من تضييق فروق أسعار الفائدة بين الولايات المتحدة واليابان لصالح انخفاض زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY. وتميل المخاطر نحو إعادة تسعير متشددة من بنك اليابان وإعادة تسعير تيسيرية من الاحتياطي الفيدرالي."

"يقع سعر الفائدة الأساسي لبنك اليابان بالقرب من الحد الأدنى من تقدير نطاقه المحايد (1.10%-2.50%)، بينما يعمل الاقتصاد الياباني فوق طاقته المحتملة. وعلى النقيض، فإن سياسة الاحتياطي الفيدرالي مقيدة (على افتراض أن سعر الفائدة المحايد يبلغ 3.00%) والاقتصاد يعمل حول طاقته المحتملة. "

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)