الفرنك السويسري يسجل أدنى مستوى في 13 شهرًا مع ارتفاع أسعار النفط الذي يعزز رهانات رفع سعر الفائدة الفيدرالي
- يرتفع زوج دولار/فرنك USD/CHF لليوم الرابع على التوالي، ليصل إلى أعلى مستوى له منذ يونيو/حزيران 2025.
- يحقق الدولار الأمريكي مكاسب مع ارتفاع أسعار النفط الحاد الذي يعزز توقعات رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
- تحد المخاوف بشأن تدخل البنك الوطني السويسري SNB من الطلب على الفرنك السويسري رغم حرب الشرق الأوسط.
ارتفع زوج دولار/فرنك USD/CHF إلى أعلى مستوى له منذ يونيو/حزيران 2025 يوم الخميس، مدعومًا بقوة الدولار الأمريكي (USD) على نطاق واسع، إذ تدفع الحرب المتوسعة في الشرق الأوسط أسعار النفط إلى الارتفاع وتعزز توقعات رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي (Fed).
وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول الزوج حول 0.8170، موسعًا مكاسبه لليوم الرابع على التوالي. ويتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة الدولار الأمريكي مقابل سلة من ست عملات رئيسية، حول 101.45، وهو أعلى مستوى له في ثلاثة أسابيع.
لا تظهر الحرب في الشرق الأوسط أي علامة على التهدئة بعد أن استأنفت الولايات المتحدة وإيران الهجمات في وقت سابق من هذا الشهر. وقد امتدت اضطرابات إمدادات النفط الآن إلى ما هو أبعد من مضيق هرمز لتشمل مضيق باب المندب بعد أن هاجمت جماعة أنصار الله اليمنية ناقلتي نفط سعوديتين في البحر الأحمر.
حذر الرئيس الأمريكي دونالد ترامب في منشور على تروث سوشيال من أنه "إذا فعلوا ذلك مرة أخرى، فستحمل الولايات المتحدة إيران المسؤولية"، واصفًا أنصار الله بأنها وكيل لطهران. وأضاف أن "عقابًا عسكريًا كبيرًا" سيُفرض على كل من إيران والجماعة المتمردة اليمنية.
تثير أسعار الطاقة المتصاعدة مخاوف من أن التضخم قد يتسارع مرة أخرى، مما يجبر الاحتياطي الفيدرالي على تشديد السياسة النقدية. ووفقًا لأداة CME FedWatch، ترى الأسواق الآن احتمالًا بنسبة 83٪ لرفع أسعار الفائدة في سبتمبر، بينما يقف احتمال الزيادة في اجتماع الأسبوع المقبل عند نحو 35٪.
وعلى صعيد البيانات، تراجعت طلبات إعانة البطالة الأولية في الولايات المتحدة إلى 187 ألفًا الأسبوع الماضي، وهو أقل بكثير من توقعات السوق البالغة 212 ألفًا. وتم تعديل قراءة الأسبوع السابق ارتفاعًا بشكل طفيف إلى 209 ألفًا من 208 ألفًا. وينتظر المتداولون الآن بيانات القراءة الأولية لمؤشر مديري المشتريات العالمي S&P Global (PMI) لشهر يوليو، والمقرر صدورها يوم الجمعة.
عادةً ما يجذب الفرنك السويسري (CHF) الطلب خلال فترات التوتر الجيوسياسي. ومع ذلك، تكافح العملة للاستفادة من حرب الشرق الأوسط مع تفوق اتساع توقعات أسعار الفائدة بين الولايات المتحدة وسويسرا والطلب القوي على الدولار الأمريكي على جاذبيتها الدفاعية التقليدية. وفي الوقت نفسه، يواصل البنك الوطني السويسري (SNB) الإشارة إلى استعداده للتدخل ضد أي قوة مفرطة للفرنك، مما يضيف مزيدًا من الضغط على العملة.
أسئلة شائعة عن التضخم
يقيس التضخم الارتفاع في أسعار سلة تمثيلية من السلع والخدمات. عادة ما يتم التعبير عن التضخم الرئيسي كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. يستبعد التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلباً مثل المواد الغذائية والوقود والتي يمكن أن تتذبذب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. التضخم الأساسي هو الرقم الذي يركز عليه الاقتصاديون وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلفة بالحفاظ على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، عادة حوالي 2٪.
يقيس مؤشر أسعار المستهلك CPI التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات على مدى فترة من الزمن. عادة ما يتم التعبير عنها كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي هو الرقم الذي تستهدفه البنوك المركزية، حيث أنه يستثني مُدخلات المواد الغذائية والوقود المتقلبة. عندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي فوق مستويات 2%، فإنه يؤدي عادة إلى ارتفاع معدلات الفائدة والعكس صحيح عندما ينخفض إلى أقل من 2%. بما أن معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بالنسبة للعملة، فإن ارتفاع التضخم عادة ما يؤدي إلى عملة أقوى. العكس صحيح عندما ينخفض التضخم.
على الرغم من أن الأمر قد يبدو غير بديهي، إلا أن التضخم المرتفع في دولة ما يؤدي إلى ارتفاع قيمة عملته والعكس صحيح عند انخفاض التضخم. ذلك لأن البنك المركزي سوف يقوم عادة برفع معدلات الفائدة من أجل مكافحة ارتفاع التضخم، والذي يجذب المزيد من تدفقات رأس المال العالمية من المستثمرين الذين يبحثون عن مكان مربح لإيداع أموالهم.
في السابق، كان الذهب هو الأصل الذي يلجأ إليه المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته، وبينما يستمر المستثمرون في كثير من الأحيان في شراء الذهب كأصل ملاذ آمن في أوقات الاضطرابات الشديدة في السوق، فإن هذا ليس هو الحال في معظم الأوقات. ذلك لأنه عندما يكون التضخم مرتفعاً، فإن البنوك المركزية سوف ترفع معدلات الفائدة من أجل مكافحته. تُعتبر معدلات الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة للذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب في مقابل الأصول التي تقدم عوائد أو وضع الأموال في حساب وديعة نقدية. على الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا بالنسبة للذهب لأنه يؤدي إلى خفض معدلات الفائدة، مما يجعل المعدن اللامع بديلاً استثماريًا أكثر قابلية للنمو.
مقالات مقترحة
