أضعف قراءة للتضخم في الولايات المتحدة منذ ست سنوات تمنح الجنيه الإسترليني البريطاني نحو أربع ساعات

• يتداول زوج استرليني/دولار GBP/USD دون مستوى 1.3400 بقليل، متخليًا عن كامل الارتفاع الذي أحدثته بيانات مؤشر أسعار المستهلك CPI والتي توقفت قبل 1.3450.
• انخفض التضخم الأمريكي بنسبة 0.4٪ على أساس شهري في يونيو/حزيران، وهو أكبر تراجع شهري منذ أبريل/نيسان 2020، ومع ذلك رفض رئيس الاحتياطي الفيدرالي إعلان النصر.
• يحد المتوسط المتحرك الأسي 200 يوم من التعافي للأسبوع الثاني على التوالي، بينما تهدد بيانات النمو البريطانية يوم الخميس جانب الجنيه الإسترليني من المعادلة.

يتداول زوج استرليني/دولار GBP/USD دون مستوى 1.3400 بقليل في وقت متأخر من جلسة الثلاثاء، محصورًا تحت المتوسط المتحرك الأسي (EMA) لمدة 200 يوم والذي يقع ببضع نقاط دون هذا المستوى وقد حدّ من كل محاولة تعافٍ لمدة أسبوعين. جاء أضعف تقرير للتضخم الأمريكي منذ ست سنوات عند الساعة 12:30 بتوقيت جرينتش؛ وقفز الزوج إلى ما يقرب من 1.3450 قبل أن يتخلى منذ ذلك الحين عن كامل الحركة.

يحمل الرفض الذي شهده يوم الثلاثاء وزنًا أكبر مما تمنحه عادةً قراءة واحدة: فالارتداد من القاع المسجل في أوائل يوليو/تموز قرب 1.3150 اصطدم مباشرة بالمتوسط المتحرك الهابط لمدة 200 يوم، ومؤشر ستوكاستيك للقوة النسبية اليومي ممتد فوق 80، وعلى الاسترليني الآن أن يفسر لماذا كانت أفضل أخبار التضخم التي قدمها له الدولار تستحق نحو أربع ساعات فقط من المكاسب.

قراءة انكماشية اشترتها هدنة لم تعد قائمة

انخفض مؤشر أسعار المستهلك (CPI) في يونيو/حزيران بنسبة 0.4٪ على أساس شهري، وهو أكبر تراجع شهري منذ أبريل/نيسان 2020، ما دفع المعدل السنوي إلى 3.5٪ من 4.2٪ في مايو/أيار. وجاء المقياس الأساسي دون تغيير مقابل توقعات عند 0.2٪، وتراجع إلى 2.6٪ على أساس سنوي. وكان المحرك هو الطاقة: إذ هبطت أسعار البنزين 9.7٪ في يونيو/حزيران بعد أن خفضت الهدنة الموقعة الشهر الماضي أسعار النفط الخام بنحو الربع.

لكن المشكلة، والسبب في تلاشي الحركة، هي أن التقرير أصبح بالفعل من الماضي. فواشنطن وطهران تتبادلان الضربات مجددًا، ومضيق هرمز مغلق فعليًا خلف حصار أعيد فرضه، وقد استعاد النفط الخام نحو 10٪ في يوليو/تموز. كما يجري إعادة بناء رهانات التشديد التي تراجعت بعد قراءة وظائف ضعيفة بلغت 57 ألفًا في بداية الشهر، بينما يظل المضيق معتمًا.

وتوصل رئيس الاحتياطي الفيدرالي إلى النتيجة نفسها خلال جلستي شهادته يوم الثلاثاء (12:30 و14:00 بتوقيت جرينتش)، إذ قال للمشرعين إن تقريرًا جيدًا واحدًا لا يثبت شيئًا، وأعاد الالتزام بهدف 2٪. وكان أحد محافظي الاحتياطي الفيدرالي قد أمضى يوم الاثنين بالفعل وهو يعد بالتصويت لصالح رفع فوري إذا ساء أداء التضخم الأساسي.

التقطت العقود الآجلة لأسعار الفائدة الإشارة دون التخلي عن السيناريو: إذ قفزت احتمالات التثبيت في اجتماع هذا الشهر نحو 86٪، لكن التسعير لا يزال يمنح نحو سبعة من كل عشرة احتمالات لرفع واحد على الأقل بحلول نهاية العام ولا يمنح أي احتمال لخفض. وقد سحب هذا المزيج الدولار من قيعانه والجنيه من قممه خلال فترة ما بعد الظهر في نيويورك.

الواجهة الداخلية للاسترليني لا تقدم أي إنقاذ

يسير بنك إنجلترا على نسخته الخاصة من الفيلم نفسه. فقد ظل سعر الفائدة الأساسي عند 3.75٪ منذ ديسمبر/كانون الأول؛ وانقسم قرار يونيو/حزيران 7-2، مع مطالبة عضوين برفع فوري إلى 4.00٪. وقضى المحافظ الصيف وهو يستبعد الخفض، بينما تعمل زيادة سقف أسعار الطاقة بنسبة 13٪ في يوليو/تموز عبر فواتير الأسر، ويتوقع البنك نفسه أن يعود التضخم، البالغ حاليًا 2.8٪، إلى ما فوق 3.5٪ بحلول نهاية العام.

ويضيف مساء الثلاثاء بعدًا سياسيًا: إذ يستخدم المحافظ خطاب مانشن هاوس (20:00 بتوقيت جرينتش) للضغط على حكومة برنهام المقبلة بشأن النمو والانضباط المالي، في تذكير بأن انتقال السلطة إلى حزب العمال لا يزال يمثل خطرًا خلفيًا على الاسترليني بدلًا من أن يكون قصة محسومة. فعملة بهذه الحساسية تجاه شهية المخاطرة، ومع وجود مضيق هرمز على كل صفحة أولى، لا يمكنها أن ترتفع بشكل مستدام على بيانات تضخم ضعيفة صادرة عن طرف آخر.

بقية الأسبوع لها كلمة الفصل

يشكل مؤشر أسعار المنتجين (12:30 بتوقيت جرينتش) يوم الأربعاء التهديد الهادئ: إذ يُتوقع أن يتسارع المقياس الأساسي إلى 5.2٪ على أساس سنوي من 4.9٪، وهو ما سيخبر مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي بأن ضغوط سلسلة الإمداد لم تتلقَّ أبدًا مذكرة الهدنة. ويعود رئيس الاحتياطي الفيدرالي لليوم الثاني من الشهادة عند 14:00 بتوقيت جرينتش، ثم يصدر الكتاب البيج عند 18:00 بتوقيت جرينتش، كما يتحدث كبير اقتصاديي بنك إنجلترا عند 10:30 بتوقيت جرينتش.

ويمنح يوم الخميس الميكروفون للجنيه لفترة وجيزة، مع صدور قراءة الناتج المحلي الإجمالي لشهر مايو/أيار عند 06:00 بتوقيت جرينتش مقابل توقعات بنمو 0.1٪ بعد انكماش 0.1٪؛ ومن المتوقع أن ينكمش الإنتاج الصناعي والتصنيعي. وتصدر مبيعات التجزئة الأمريكية عند 12:30 بتوقيت جرينتش، مع توقع تباطؤها إلى 0.2٪ على أساس شهري من 0.9٪، بينما يُتوقع أن تسجل القراءة المستثنية للسيارات -0.1٪. إن قراءة بريطانية ضعيفة مقابل طلب أمريكي يتباطأ بدلًا من أن ينهار هي المزيج الذي أبقى الزوج دون المتوسط المتحرك الأسي 200 يوم طوال الشهر.

ويختتم يوم الجمعة الأسبوع بصدور القراءة الأولية لمعنويات المستهلك في ميشيجان لشهر يوليو/تموز عند 14:00 بتوقيت جرينتش، والمتوقع أن تبلغ 51 مقابل 49.5، إلى جانب قراءات توقعات التضخم لعام واحد وخمسة أعوام في المسح. وقد اعتاد مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي الاستشهاد بهذه السلاسل عند القول إن إغلاق هرمز لا يزال قادرًا على فك ارتباط نفسية أسعار الأسر، لذا فإن قراءة توقعات مرتفعة ستكمل تراجع أثر بيانات CPI.

المستويات الفنية

المقاومة: يمثل المتوسط المتحرك الأسي 200 يوم الواقع ببضع نقاط دون 1.3400 السقف الفوري، مع منطقة الرفض التي شهدها يوم الثلاثاء قبل 1.3450 خلفه؛ ولا يملك الزوج مبررًا للحديث عن 1.3500 دون محفز جديد.

الدعم: تقع منطقة 1.3350 أولًا، حيث يتقارب القاع خلال اليوم مع المتوسط المتحرك الأسي 50 يومًا؛ وأسفل ذلك يوجد 1.3300، مع قاع أوائل يوليو/تموز قرب 1.3150 باعتباره خط الدفاع الأخير.

الانحياز: هبوطي. زوج لا يستطيع تجاوز المتوسط المتحرك الأسي 200 يوم على أفضل أخبار التضخم الأمريكية منذ 2020، مع امتداد المؤشر اليومي فوق 80، هو زوج ينتظر البيع؛ ومسار الأقل مقاومة يمتد إلى 1.3350 ثم 1.3300 ما لم يفرض المشترون إغلاقًا يوميًا فوق المتوسط وعبر 1.3450.

الرسم البياني اليومي لزوج GBP/USD