تداول الجنيه الإسترليني بشكل جانبي مقابل الين الياباني مع تقييم المتداولون لمخاطر التدخل
- يجمع زوج استرليني/ين GBP/JPY بالقرب من أعلى مستوياته خلال أسبوعين مع بقاء المتداولين متيقظين لاحتمال تدخل سوق صرف العملات الأجنبية الياباني.
- تستمر فروق أسعار الفائدة الواسعة في الضغط على الين الياباني على الرغم من ارتفاع عوائد سندات الحكومة اليابانية JGB.
- تم تعديل الناتج المحلي الإجمالي للمملكة المتحدة للربع الأول بالخفض، مما يقدم دعمًا طفيفًا جديدًا للجنيه الإسترليني.
يتداول زوج استرليني/ين GBP/JPY في نطاق ضيق يوم الثلاثاء، ويكافح لبناء المكاسب التي حققها في اليوم السابق مع بقاء المتداولين حذرين من احتمال تدخل السلطات اليابانية بعد أن ضعف الين الياباني JPY إلى أدنى مستوى له خلال 40 عامًا مقابل الدولار الأمريكي USD. في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول الزوج حول 214.70، مرتفعًا بالقرب من أعلى مستوياته خلال أسبوعين.
كرر الأمين العام لرئاسة الوزراء اليابانية، مينورو كيهارا، أن السلطات "مستعدة دائمًا لاتخاذ الخطوات اللازمة" في سوق صرف العملات الأجنبية إذا دعت الحاجة. ومع ذلك، رفض كيهارا التعليق على أي مستوى محدد لسعر الصرف.
أنفقت اليابان بالفعل أكثر من 11.7 تريليون ين في التدخل في سوق العملات هذا العام. ومع ذلك، لا يزال الين تحت الضغط، حيث يُعزى ضعفه بشكل رئيسي إلى فرق أسعار الفائدة الواسع بين اليابان وغيرها من الاقتصادات الكبرى، والذي يستمر في دعم صفقات تجارة المناقلة.
لم يفعل تحول بنك اليابان BoJ بعيدًا عن السياسة النقدية الفضفاضة للغاية الكثير لكبح تراجع الين حتى مع استمرار ارتفاع عوائد سندات الحكومة اليابانية JGB. رفع بنك اليابان BoJ سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 1.0٪ في اجتماعه الأخير وأشار إلى المزيد من الزيادات في الأسعار في المستقبل. ومع ذلك، لا يزال وتيرة التطبيع بطيئة.
قالت العضوة الجديدة في مجلس إدارة بنك اليابان BoJ، أيانو ساتو، يوم الثلاثاء، "يجب أن تعكس تحركات صرف العملات الأجنبية الأساسيات"، مضيفة أن "ضعف الين يرفع الصادرات لكنه يزيد من تكاليف الواردات، مما يؤدي إلى انخفاض الدخل الحقيقي للأسر."
على الجانب البريطاني، لم تقدم أحدث بيانات الناتج المحلي الإجمالي GDP دعمًا جديدًا للجنيه الإسترليني GBP. نما اقتصاد المملكة المتحدة بنسبة 0.6٪ على أساس ربع سنوي في الربع الأول، متطابقًا مع التقدير الأولي وتوقعات السوق. ومع ذلك، تم تعديل نمو الناتج المحلي الإجمالي السنوي بالخفض إلى 0.9٪ من التقدير الأولي البالغ 1.1٪.
أسئلة شائعة عن بنك اليابان
بنك اليابان (BoJ) هو البنك المركزي الياباني، الذي يحدد السياسة النقدية في البلاد. تتمثل مهمته في إصدار الأوراق النقدية وتنفيذ الرقابة على العملة والنقد من أجل ضمان استقرار الأسعار، وهو ما يعني مستهدف للتضخم عند حوالي 2٪.
في عام 2013، شرع بنك اليابان في سياسة نقدية شديدة التيسير بهدف تحفيز الاقتصاد وتغذية التضخم في ظل بيئة تضخمية منخفضة. وتستند سياسة البنك إلى التيسير الكمي والنوعي، أو طباعة الأوراق النقدية لشراء أصول مثل السندات الحكومية أو سندات الشركات لتوفير السيولة. وفي عام 2016، ضاعف البنك استراتيجيته وخفف سياسته بشكل أكبر من خلال تقديم أسعار فائدة سلبية أولاً ثم التحكم بشكل مباشر في عائد سنداته الحكومية لمدة 10 سنوات. وفي مارس 2024، رفع بنك اليابان أسعار الفائدة، متراجعًا فعليًا عن موقف السياسة النقدية شديدة التيسير.
وقد تسببت التحفيزات الضخمة التي قدمها البنك في انخفاض قيمة الين مقابل نظرائه من العملات الرئيسية. وتفاقمت هذه العملية في عامي 2022 و2023 بسبب التباعد المتزايد في السياسات بين بنك اليابان والبنوك المركزية الرئيسية الأخرى، والتي اختارت زيادة أسعار الفائدة بشكل حاد لمكافحة مستويات التضخم المرتفعة منذ عقود. وأدت سياسة بنك اليابان إلى اتساع الفجوة مع العملات الأخرى، مما أدى إلى انخفاض قيمة الين. وقد انعكس هذا الاتجاه جزئيًا في عام 2024، عندما قرر بنك اليابان التخلي عن موقفه السياسي المتساهل للغاية.
وقد أدى ضعف الين وارتفاع أسعار الطاقة العالمية إلى زيادة التضخم في اليابان، والذي تجاوز هدف بنك اليابان البالغ 2%. كما ساهم احتمال ارتفاع الرواتب في البلاد ــ وهو عنصر أساسي في تغذية التضخم ــ في هذه الخطوة.
مقالات مقترحة
