اليورو: مستويات أعلى تُرى كعملية بطيئة مقابل الدولار الأمريكي – كومرتس بنك
يجادل مايكل بفستر من كومرتس بنك بأن ضعف زوج يورو/دولار EUR/USD الأخير يعكس قوة الدولار الأمريكي أكثر من هشاشة اليورو، مع توقعات البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed التي تقود الحركة. ويشير إلى أن انخفاض أسعار النفط وتراجع توقعات التضخم يحدان من آفاق رفع سعر الفائدة من البنك المركزي الأوروبي ECB، في حين أن ضعف الدولار يتطلب تراجع توقعات البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. يتوقع كومرتس بنك أن يظل التضخم في منطقة اليورو مرتفعًا نسبيًا، لكنه يرى أن عودة زوج يورو/دولار EUR/USD إلى 1.18 ستحدث فقط على مدى أفق زمني أطول.
قوة اليورو مقيدة بتوقعات البنك الاحتياطي الفيدرالي
«من المهم أن نضع في الاعتبار أن انخفاض مستويات زوج يورو/دولار EUR/USD لا يعود إلى أي ضعف في اليورو نفسه. منذ بداية الانخفاض في منتصف مايو/أيار، ارتفع اليورو فعليًا قليلاً مقابل متوسط مجموعة العشرة G10. لذلك، فإن هذه الحركة مدفوعة بالكامل بقوة الدولار الأمريكي، الذي تجاوز الآن حتى الذروة التي تم الوصول إليها خلال ذروة الصراع الإيراني.»
«نظرًا لأن أسعار النفط تنخفض مرة أخرى، فمن المرجح أن يكون معدل التضخم في منطقة اليورو قد بلغ ذروته في مايو/أيار. لذلك، ليس من المستغرب أن توقعات التضخم قد انهارت في الأسابيع الأخيرة. من المحتمل أن يتم الإبلاغ عن معدل تضخم أقل قليلاً لشهر يونيو/حزيران هذا الأسبوع.»
«ومع ذلك، يجب أن تعود توقعات البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed إلى المستويات السابقة. كما أن انهيار توقعات التضخم يوفر سببًا لذلك أيضًا. ولكن على الرغم من أن التوقعات قد انخفضت أخيرًا، يبدو أن السوق يفترض أن رئيس البنك الاحتياطي الفيدرالي الجديد، كيفن وورش، هو صقر يعتزم تشديد السياسة النقدية.»
«يتوقع اقتصاديونا أن يستقر التضخم في منطقة اليورو عند مستوى مرتفع إلى حد ما في الأشهر القادمة. لذلك، فإن الانخفاض المتوقع في يونيو/حزيران لن يمثل بداية اتجاه هبوطي جديد. إذا أشارت تقارير التضخم في الأشهر القادمة إلى ضغوط سعرية أكثر استدامة، فمن المرجح أن يستفيد اليورو.»
«على المدى الطويل، من المرجح أن تكون المستويات الأعلى لزوج يورو/دولار EUR/USD مدفوعة بدولار أمريكي أضعف، على الرغم من أن هذا من المرجح أن يستغرق بعض الوقت أيضًا. لا يوجد حاليًا حدث حاسم لاستبعاد رفع أسعار الفائدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. من المتوقع أن تصدر المحكمة العليا هذا الأسبوع حكمها في القضية المتعلقة بليزا كوك، عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي Fed التي يرغب الرئيس الأمريكي في إقالتها.»
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
