استقر اليورو مع تراجع الدولار الأمريكي، لكن رهانات التشديد في الفيدرالي تحد من الارتفاع
- ارتد زوج يورو/دولار EUR/USD من أدنى مستوى له خلال ثلاثة أشهر مع تراجع الدولار الأمريكي من أعلى مستوياته خلال عام.
- تستمر رهانات رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي Fed في دعم الدولار الأمريكي على الرغم من تخفيف التوترات الجيوسياسية.
- الخطاب المتشدد للبنك المركزي الأوروبي ECB ورفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس الأسبوع الماضي لا يوفران دعمًا كبيرًا لليورو.
شهد زوج يورو/دولار EUR/USD ارتدادًا يوم الجمعة مع تراجع الدولار الأمريكي USD مما ساعد اليورو على التعافي بعد خسائر حديثة. في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول الزوج حول 1.1470 بعد الارتداد من أدنى مستوى له خلال ثلاثة أشهر عند 1.1417 الذي لامسه في وقت سابق من اليوم.
ينخفض مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) بعد أن أفادت رويترز بأن إسرائيل وحزب الله اتفقا على وقف إطلاق النار، وهو أحد المطالب الرئيسية لإيران بموجب مذكرة التفاهم التي تم التوصل إليها لمدة 60 يومًا في وقت سابق من هذا الأسبوع.
يتداول مؤشر الدولار الأمريكي DXY، الذي يتتبع قيمة الدولار مقابل سلة من ست عملات رئيسية، حول 100.81 بعد أن لامس 101.13 في وقت سابق من اليوم، وهو أعلى مستوى له منذ مايو 2025.
على الرغم من تخفيف التوترات الجيوسياسية، يظل الدولار الأمريكي مدعومًا بإعادة تسعير متشددة لأسعار الفائدة الأمريكية، مما يترك زوج يورو/دولار EUR/USD في طريقه لإنهاء الأسبوع في المنطقة السلبية.
في وقت سابق من هذا الأسبوع، أبقى الاحتياطي الفيدرالي Fed على سعر الفائدة دون تغيير عند 3.50%-3.75% لكنه أشار إلى أن رفع أسعار الفائدة لا يزال مطروحًا على الطاولة مع سعي صانعي السياسة لاستعادة التضخم إلى هدفهم البالغ 2% بعد ارتفاع حديث في ضغوط الأسعار مدفوعًا بارتفاع أسعار النفط.
في الوقت نفسه، فشلت الإشارات المتشددة من البنك المركزي الأوروبي ECB بعد رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس الأسبوع الماضي في توفير دعم ملموس لليورو.
قال صانع السياسة في البنك المركزي الأوروبي ECB بيير فونش يوم الجمعة: "إذا لم تسر البيانات في الاتجاه الصحيح، فسأدعو إلى رفع ثاني في يوليو/تموز." وأضاف: "إذا رأينا تضخمًا أعلى في قطاع الخدمات، قد نرغب في رفع 25 نقطة أساس أخرى لنكون في الجانب الآمن"، لكنه أشار إلى أن البنك المركزي الأوروبي ECB قد يخفض أسعار الفائدة "عندما تتغير الديناميكيات".
قال محللون في نورديا Nordea إنهم يرون "ارتفاعًا محدودًا لزوج يورو/دولار EUR/USD على المدى القريب، حيث من المرجح أن يكون البنك المركزي الأوروبي ECB أقرب إلى نهاية دورة رفع الفائدة مقارنة بالاحتياطي الفيدرالي Fed وأن النمو في منطقة اليورو لا يزال متأخرًا عن الولايات المتحدة." وأضافوا أن "السيناريو الأساسي لديهم هو تداول زوج يورو/دولار EUR/USD بشكل جانبي إلى حد كبير خلال الأشهر القليلة القادمة، قبل أن يتحرك تدريجيًا إلى الأعلى مع تلاشي الاستثنائية الأمريكية وبدء الاحتياطي الفيدرالي Fed في خفض أسعار الفائدة قبل البنك المركزي الأوروبي ECB."
في المستقبل، سيركز المتداولون على بيانات مؤشر مديري المشتريات PMI الأولية من كل من منطقة اليورو والولايات المتحدة الأسبوع المقبل، إلى جانب مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي PCE في الولايات المتحدة.
أسئلة شائعة عن البنك الاحتياطي الفيدرالي
يتم تشكيل السياسة النقدية في الولايات المتحدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. يتولى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. الأداة الأساسية لتحقيق هذه الأهداف هي تعديل معدلات الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة للغاية ويكون التضخم أعلى من مستهدف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed البالغ 2٪، فإنه يرفع معدلات الفائدة، مما يؤدي إلى زيادة تكاليف الاقتراض في جميع أنحاء الاقتصاد. يؤدي هذا إلى دولار أمريكي USD أقوى لأنه يجعل الولايات المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لحفظ أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يخفض البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed معدلات الفائدة من أجل تشجيع الاقتراض، مما يضغط على الدولار.
يعقد البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed ثمانية اجتماعات للسياسة سنويًا، حيث تقوم اللجنة الفيدرالية FOMC بتقييم الأوضاع الاقتصادية واتخاذ قرارات السياسة النقدية. يحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية FOMC اثني عشر مسؤولاً من البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed - الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، رئيس فرع البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في نيويورك وأربعة من رؤساء البنك الاحتياطي الإقليميين الأحد عشر المتبقين، الذين يخدمون لمدة عام واحد على أساس التناوب.
في الحالات القصوى، قد يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تُسمى التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بزيادة تدفقات الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. هذا يمثل إجراء سياسي غير قياسي يُستخدم أثناء الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضًا للغاية. لقد كان السلاح المفضل للبنك الاحتياطي الفيدرالي Fed خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. يتضمن ذلك قيام البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بطباعة مزيد من الدولارات ويستخدمها في شراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. عادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي QT هو العملية العكسية للتيسير الكمي QE، حيث يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يُعيد استثمار رأس المال من السندات المستحقة التي يحتفظ بها من أجل شراء سندات جديدة. عادة ما يكون هذا إيجابيًا لقيمة الدولار الأمريكي.
مقالات مقترحة
