اليورو يفشل في اكتساب زخم صعودي مع تغليب المخاطر الجيوسياسية على رفع سعر الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي ECB
- زوج يورو/دولار EUR/USD يحافظ على قرب أدنى مستوياته في شهرين على الرغم من رفع البنك المركزي الأوروبي ECB لأسعار الفائدة مع دعم التوترات في الشرق الأوسط للدولار الأمريكي.
- البنك المركزي الأوروبي ECB ينهي توقفًا دام سبع اجتماعات بزيادة سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس.
- الرئيس الأمريكي دونالد ترامب يجدد التهديدات ضد إيران.
يكافح زوج يورو/دولار EUR/USD بالقرب من أدنى مستوياته في شهرين يوم الخميس مع إظهار المتداولين رد فعل خافت تجاه قرار البنك المركزي الأوروبي ECB الأخير بشأن سعر الفائدة. وفي الوقت نفسه، تحافظ التوترات المتصاعدة في الشرق الأوسط على ضعف معنويات المخاطرة وتدعم الدولار الأمريكي USD، مما يترك اليورو EUR في موقف دفاعي.
في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول الزوج في نطاق ضيق حول 1.1525.
قام البنك المركزي الأوروبي ECB برفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس المتوقع على نطاق واسع يوم الخميس، رافعًا سعر تسهيلات الودائع إلى 2.25٪. أنهى البنك المركزي فترة توقف استمرت سبع اجتماعات حيث سعى صناع السياسة لمعالجة مخاطر التضخم الناجمة عن ارتفاع أسعار النفط.
في بيانه الخاص بالسياسة النقدية، قال البنك المركزي الأوروبي ECB إن "الحرب في الشرق الأوسط تولد ضغوطًا تضخمية" وأشار إلى أن قرار رفع أسعار الفائدة "قوي عبر مجموعة من السيناريوهات التي ترسم كيف قد يتطور الصدمة ويؤثر على الآفاق متوسطة الأجل لمنطقة اليورو".
قالت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد إنه لن يكون هناك مسار محدد مسبقًا لأسعار الفائدة. كما أشارت لاجارد إلى أن المخاطر المتعلقة بالتضخم لا تزال مائلة نحو الصعود، في حين أن المخاطر المتعلقة بالنمو الاقتصادي مائلة نحو الهبوط.
أظهرت أحدث توقعات موظفي نظام اليورو أن التضخم العام من المتوقع أن يبلغ متوسطه 3.0٪ في عام 2026، و2.3٪ في عام 2027، و2.0٪ في عام 2028. وقد تم تعديل توقعات عام 2026 و2027 صعودًا مقارنة بتوقعات مارس.
ومع ذلك، فشل اليورو في الاستفادة من القرار حيث رفعت التهديدات المتجددة من الرئيس الأمريكي دونالد ترامب ضد إيران الدولار الأمريكي. مؤشر الدولار الأمريكي DXY، الذي يتتبع قيمة الدولار مقابل سلة من ست عملات رئيسية، يواصل مكاسبه فوق حاجز 100.00.
قال ترامب في منشور على منصة تروث سوشيال إن الولايات المتحدة ستضرب إيران "بشدة كبيرة" الليلة، مضيفًا أن واشنطن ستستولي على جزيرة خرج الإيرانية ونقاط البنية التحتية النفطية الأخرى.
على صعيد البيانات، تسارع تضخم المنتجين الأمريكي في مايو، مما يعزز التوقعات بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي Fed قد يحافظ على أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول.
ارتفع مؤشر أسعار المنتجين PPI بنسبة 6.5٪ على أساس سنوي من 5.7٪ في أبريل، متجاوزًا قليلاً توقعات السوق البالغة 6.4٪. ومع ذلك، تراجع مؤشر أسعار المنتجين الأساسي Core PPI، الذي يستثني أسعار الغذاء والطاقة المتقلبة، إلى 4.9٪ من 5.4٪، دون إجماع 5.2٪.
أسئلة شائعة عن البنك المركزي الأوروبي
البنك المركزي الأوروبي ECB في فرانكفورت، ألمانيا، هو البنك الاحتياطي لمنطقة اليورو. يحدد البنك المركزي الأوروبي ECB معدلات الفائدة ويُدير السياسة النقدية للمنطقة. يتلخص التفويض الأساسي للبنك المركزي الأوروبي ECB في الحفاظ على استقرار الأسعار، وهو ما يعني إبقاء التضخم حول مستويات 2%. الأداة الأساسية لتحقيق ذلك هي رفع أو خفض معدلات الفائدة. عادة ما تؤدي معدلات الفائدة المرتفعة نسبياً إلى يورو أقوى والعكس صحيح. يتخذ مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي ECB قرارات السياسة النقدية في الاجتماعات التي تُعقد ثماني مرات في العام. يتم اتخاذ القرارات من قبل رؤساء البنوك الوطنية في منطقة اليورو والأعضاء الستة الدائمين، بما في ذلك رئيسة البنك المركزي الأوروبي ECB، كريستين لاجارد.
في المواقف القصوى، يمكن أن يفعل البنك المركزي الأوروبي ECB أداة سياسية تسمى التيسير الكمي. التيسير الكمي QE هو العملية التي يقوم البنك المركزي الأوروبي ECB من خلالها بطباعة اليورو واستخدامه في شراء الأصول - عادة ما تكون سندات حكومية أو سندات الشركات - من البنوك والمؤسسات المالية الأخرى. عادة ما يؤدي التيسير الكمي QE إلى يورو أضعف. يُعتبر التيسير الكمي QE الملاذ الأخير عندما يكون من غير المرجح أن يؤدي خفض معدلات الفائدة ببساطة إلى تحقيق مستهدف استقرار الأسعار. استخدمه البنك المركزي الأوروبي ECB خلال الأزمة المالية الكبرى في الفترة 2009-2011، وفي عام 2015 عندما ظل التضخم منخفضًا بشكل عنيد، وكذلك أثناء جائحة فيروس كورونا المستجد.
التشديد الكمي QT هو عكس التيسير الكمي QE. يتم تنفيذه بعد التيسير الكمي QE عندما يكون التعافي الاقتصادي جاريًا ويبدأ التضخم في الارتفاع. بينما يقوم البنك المركزي الأوروبي ECB في برنامج التيسير الكمي QE بشراء السندات الحكومية وسندات الشركات من المؤسسات المالية من أجل تزويدها بالسيولة، فإنه في برنامج التشديد الكمي QT يتوقف البنك المركزي الأوروبي ECB عن شراء مزيد من السندات، ويتوقف عن إعادة استثمار رأس المال المستحق على السندات التي يحتفظ بها بالفعل. عادة ما يكون إيجابيًا (أو صعوديًا) لليورو.
مقالات مقترحة
