بنك اليابان يشير إلى رفع أسعار الفائدة: لماذا قد يجد الين الياباني أخيرًا دعمًا

يُحوم الين الياباني (JPY) حول حاجز 160.00 الحرج مقابل الدولار الأمريكي، مما يبقي الأسواق في حالة تأهب قصوى للتدخلات الرسمية في العملة. على الرغم من جهد التدخل القياسي الذي قامت به السلطات اليابانية في نهاية أبريل وبداية مايو، تستمر عوائد السندات العالمية المرتفعة ومخاطر الطاقة المتزايدة في دفع زوج دولار/ين USD/JPY إلى الأعلى. 

ومع ذلك، فإن التحول الواضح نحو التشديد من قبل بنك اليابان (BoJ) وتزايد توقعات السوق لرفع أسعار الفائدة القادمة بدأ يوفر أرضية حاسمة للين، حسبما يقول المحللون.

تحول تشديدي من بنك اليابان يوفر دعمًا أساسيًا للين

يشير محللو الاستراتيجية في براون براذرز هاريمان (BBH) إلى أن المستوى النفسي 160.00 يمثل خطًا واضحًا في الرمال للسلطات اليابانية، التي نشرت بالفعل رأس مال ضخم للدفاع عنه. ويؤكدون أن التصريحات الأخيرة لمحافظ بنك اليابان كازو أويدا توحي بأن السياسة النقدية تتحول بطريقة تدعم بشكل أساسي قوة الين الياباني.

قد يحتاج بنك اليابان إلى تشديد أكثر من المتوقع، وهو أمر إيجابي للين الياباني. تسعر منحنى المبادلات احتمالية %86 لرفع سعر الفائدة من بنك اليابان بمقدار 25 نقطة أساس إلى 1.00% في اجتماع 16 يونيو القادم، وإجمالي تشديد يقارب 75 نقطة أساس خلال الاثني عشر شهرًا القادمة.

المقاومة النفسية عند 160 تبقي خطر التدخل مرتفعًا

يرصد محللو سكوتيابنك أنه بينما يظل الزخم الأوسع للسوق لزوج دولار/ين USD/JPY صعوديًا من الناحية الفنية، يستقر زوج العملة أسفل المقاومة الرئيسية عند 160.00. ويُعزى هذا التماسك إلى حد كبير إلى التهديد الوشيك بإدارة العملة الرسمية، حتى مع احتساب السوق لرفع أسعار فائدة مهم من بنك اليابان بحلول نهاية العام.

يبقى الخطر قصير الأجل مركزًا على إدارة العملة الرسمية (التدخل) مع اقتراب زوج دولار/ين USD/JPY من المستوى النفسي المهم 160.

توقعات بإجراءات حازمة من البنك المركزي للحد من خسائر الين

في تحليل حدود التدخلات الأحادية الجانب في السوق، يشير MUFG إلى أن الإجراءات الحكومية السابقة كانت ذات نتائج قصيرة الأمد بسبب عوامل خارجية غير داعمة مثل ارتفاع أسعار النفط. ومع ذلك، يجادلون بأنه نظرًا لأن بنك اليابان يتدخل الآن بنشاط مع تسعير تشديد حاد لاجتماعاته القادمة، فمن المرجح أن يتم احتواء المزيد من الخسائر الدراماتيكية للين.

نتوقع أن يرفع بنك اليابان أسعار الفائدة، على الرغم من أن عوائد السندات الأمريكية ستظل مهمة وقد يواصل زوج دولار/ين USD/JPY الارتفاع، إلا أن إجراءات بنك اليابان ستساعد في احتواء أي تحرك. لا نزال نرى أن نطاق ارتفاع زوج دولار/ين USD/JPY محدود ببضع نقاط كبيرة.

نقطة تحول للين الياباني؟

يتوقع المحللون اتجاهًا داعمًا للين الياباني، مشيرين إلى أن مرحلة تراجعه الحاد قد تقترب من نهايتها. تتوقع براون براذرز هاريمان بشكل صريح نظرة إيجابية للين مدفوعة بتوقعات رفع أسعار الفائدة الحادة، بينما تتفق سكوتيابنك وMUFG على أن مزيجًا من التدخلات الرسمية للدولة والتشديد الوشيك من بنك اليابان سيضع حدًا فعالًا لمزيد من ارتفاع زوج دولار/ين USD/JPY، مما يقيد قدرة الزوج على كسر حاجز 160.00 بشكل كبير.

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)