اليورو: رياح معاكسة في السعر الحقيقي وطلب هش – BNY
يجادل جيف يو من BNY بأنه على الرغم من التسعير العدواني للبنك المركزي الأوروبي، فإن اليورو يفشل في الاستفادة حيث تؤثر ديناميكيات المعدلات الحقيقية ومخاوف النمو على زوج يورو/دولار EUR/USD. ويشير إلى أن السياسة الأكثر تشددًا قد تتحول بسرعة إلى توقعات بالتيسير المستقبلي، مع تحديد عوائد سندات البوند وبيانات مؤشرات مديري المشتريات PMI لقطاع الخدمات في منطقة اليورو التي تشير إلى ضعف الطلب. يطرح التحليل تساؤلات حول ما إذا كان تشدد البنك المركزي الأوروبي يمكن أن يدعم اليورو بشكل مستدام.
التسعير في البنك المركزي الأوروبي يفشل في رفع اليورو
“التسعير الحالي للبنك المركزي الأوروبي لا يزال متقدمًا بشكل كبير على الاحتياطي الفيدرالي ونظرائه، لكن اليورو يكافح للاستفادة.”
“أولاً، إذا ثبت أن التكلفة الصافية لنمو منطقة اليورو من رفع الفائدة أقوى مما كان متوقعًا، فسوف يقوم السوق بتسعير التيسير المستقبلي بسرعة، مع بعض التراجع في عوائد الأصول الخالية من المخاطر مثل سندات البوند.”
“قد لا يكون التضخم المتوقع، كما هو الحال في الولايات المتحدة، قد ارتفع بشكل ملحوظ، لكن عدم تحقيق المزيد من المكاسب في عوائد سندات البوند بسبب مخاوف النمو سيقوض الأداء، بنفس الطريقة التي يؤثر بها انخفاض حيازات الأسهم بالفعل على اليورو من خلال تدوير الأصول.”
“نستمر في التشكيك في الرأي القائل بأن تشدد البنك المركزي الأوروبي سيعود بالنفع على اليورو.”
“على الهامش، قد يكون من الضروري زيادة التحوطات، لكن أرقام تدفقات iFlow تشير إلى أن اليورو يفقد الآن الأرض في الحيازات عبر اللوحة، مدفوعًا إلى حد كبير بالمستثمرين المحليين الذين يضيفون تحوطات على الاستثمارات الخارجية، خاصة في منطقة اليورو.”
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
