الين الياباني يستقر مقابل الدولار الأمريكي مع تعادل مخاطر التدخل مع ضعف مؤشر أسعار المستهلك في طوكيو ورهانات الفيدرالي
- يجذب زوج دولار أمريكي/ين ياباني USD/JPY بعض المشترين ردًا على تراجع مؤشر أسعار المستهلك في طوكيو وارتفاع متواضع للدولار الأمريكي.
- توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي المتشددة وعدم اليقين بشأن صفقة السلام بين الولايات المتحدة وإيران يدعمان الدولار الأمريكي.
- رهانات رفع سعر الفائدة من بنك اليابان ومخاوف التدخل تحد من خسائر الين الياباني، مما يحد من صعود الزوج.
يكافح زوج دولار أمريكي/ين ياباني USD/JPY للاستفادة من ارتفاع متواضع خلال اليوم، رغم تمكنه من الصمود فوق حاجز منطقة 159.00 خلال الجلسة الأوروبية المبكرة يوم الجمعة. يبدو أن الأسعار الفورية، في الوقت الحالي، قد أوقفت تراجع اليوم السابق من أعلى مستوى خلال أربعة أسابيع، وتبقى على المسار لإنهاء الأسبوع على نحو مستقر وسط إشارات متباينة.
يضعف الين الياباني JPY قليلاً عقب صدور أرقام تضخم المستهلكين في طوكيو الأضعف، والتي، إلى جانب ظهور بعض عمليات شراء الانخفاض للدولار الأمريكي USD، تعمل كرياح خلفية لزوج دولار أمريكي/ين ياباني USD/JPY. أظهرت البيانات الصادرة عن مكتب الإحصاءات الياباني أن مؤشر أسعار المستهلك CPI في طوكيو – عاصمة اليابان الوطنية – ارتفع بنسبة 1.4% على أساس سنوي في مايو مقارنة بنسبة 1.5% في الشهر السابق. وفي الوقت نفسه، تباطأ المؤشر الأساسي باستثناء أسعار الأغذية الطازجة للشهر السادس على التوالي وارتفع بنسبة 1.3% على أساس سنوي خلال الشهر المبلغ عنه، منخفضًا من 1.5% المسجلة في أبريل وتقديرات الإجماع.
علاوة على ذلك، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي، الذي يستثني كل من الأغذية الطازجة والطاقة، بنسبة 1.6% على أساس سنوي في مايو مقابل قراءة الشهر السابق البالغة 1.9%. من المتوقع أن تعقد هذه البيانات رسائل بنك اليابان BoJ وسط قبول متزايد لرفع سعر الفائدة في اجتماع السياسة في 15-16 يونيو. بخلاف ذلك، تقوض المخاوف الاقتصادية الناجمة عن أزمة الشرق الأوسط واستمرار اضطراب إمدادات الطاقة عبر مضيق هرمز الين الياباني. من ناحية أخرى، يستفيد الدولار الأمريكي USD من حالة عدم اليقين بشأن صفقة السلام المحتملة بين الولايات المتحدة وإيران، ويتضح أنه عامل آخر يعمل كرياح خلفية لزوج دولار أمريكي/ين ياباني USD/JPY.
ذكرت Axios، نقلاً عن مسؤولين أمريكيين اثنين، أن الولايات المتحدة وإيران توصلتا إلى مسودة اتفاق لتمديد وقف إطلاق النار الجاري لمدة 60 يومًا. لا يزال الاقتراح الأخير للسلام يتطلب الموافقة النهائية من الرئيس الأمريكي دونالد ترامب. علاوة على ذلك، يظل المستثمرون متشككين بشأن صفقة لإنهاء حرب مستمرة منذ ثلاثة أشهر وسط خلافات كبيرة بين الولايات المتحدة وإيران حول البرنامج النووي لطهران ومضيق هرمز. بالإضافة إلى ذلك، يحد احتمال استئناف الأعمال العدائية المفتوحة بين الولايات المتحدة وإيران من التفاؤل. كما تقدم الرهانات على رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed لأسعار الفائدة في عام 2026 دعمًا إضافيًا للدولار الأمريكي USD وزوج دولار أمريكي/ين ياباني USD/JPY.
مع ذلك، يبدو أن ثيران الدولار الأمريكي USD مترددون ويفضلون الانتظار لمزيد من التطورات المتعلقة بأزمة الشرق الأوسط. بخلاف ذلك، تمنع التكهنات بأن السلطات اليابانية ستتدخل مرة أخرى لكبح المزيد من ضعف العملة المحلية دببة الين الياباني JPY من وضع رهانات عدوانية، وتساهم في الحد من صعود زوج دولار أمريكي/ين ياباني USD/JPY. في المستقبل، لا توجد بيانات اقتصادية ذات تأثير كبير متوقعة من الولايات المتحدة يوم الجمعة، مما يترك الدولار الأمريكي USD تحت رحمة تعليقات أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة FOMC المؤثرين. علاوة على ذلك، قد تنتج العناوين الجيوسياسية الواردة بعض فرص التداول قصيرة الأجل.
أسئلة شائعة عن بنك اليابان
بنك اليابان (BoJ) هو البنك المركزي الياباني، الذي يحدد السياسة النقدية في البلاد. تتمثل مهمته في إصدار الأوراق النقدية وتنفيذ الرقابة على العملة والنقد من أجل ضمان استقرار الأسعار، وهو ما يعني مستهدف للتضخم عند حوالي 2٪.
في عام 2013، شرع بنك اليابان في سياسة نقدية شديدة التيسير بهدف تحفيز الاقتصاد وتغذية التضخم في ظل بيئة تضخمية منخفضة. وتستند سياسة البنك إلى التيسير الكمي والنوعي، أو طباعة الأوراق النقدية لشراء أصول مثل السندات الحكومية أو سندات الشركات لتوفير السيولة. وفي عام 2016، ضاعف البنك استراتيجيته وخفف سياسته بشكل أكبر من خلال تقديم أسعار فائدة سلبية أولاً ثم التحكم بشكل مباشر في عائد سنداته الحكومية لمدة 10 سنوات. وفي مارس 2024، رفع بنك اليابان أسعار الفائدة، متراجعًا فعليًا عن موقف السياسة النقدية شديدة التيسير.
وقد تسببت التحفيزات الضخمة التي قدمها البنك في انخفاض قيمة الين مقابل نظرائه من العملات الرئيسية. وتفاقمت هذه العملية في عامي 2022 و2023 بسبب التباعد المتزايد في السياسات بين بنك اليابان والبنوك المركزية الرئيسية الأخرى، والتي اختارت زيادة أسعار الفائدة بشكل حاد لمكافحة مستويات التضخم المرتفعة منذ عقود. وأدت سياسة بنك اليابان إلى اتساع الفجوة مع العملات الأخرى، مما أدى إلى انخفاض قيمة الين. وقد انعكس هذا الاتجاه جزئيًا في عام 2024، عندما قرر بنك اليابان التخلي عن موقفه السياسي المتساهل للغاية.
وقد أدى ضعف الين وارتفاع أسعار الطاقة العالمية إلى زيادة التضخم في اليابان، والذي تجاوز هدف بنك اليابان البالغ 2%. كما ساهم احتمال ارتفاع الرواتب في البلاد ــ وهو عنصر أساسي في تغذية التضخم ــ في هذه الخطوة.
مقالات مقترحة
