الدولار الأمريكي / البيزو المكسيكي: من المتوقع مزيد من ضعف البيزو – كومرتس بنك
يجادل محللا كومرتس بنك، مايكل بفستر ونورمان ليبكه، بأن البيزو المكسيكي (MXN) من المرجح أن يضعف مقابل الدولار الأمريكي (USD) في الأسابيع القادمة مع استمرار بنك المكسيك (Banxico) في تبني موقف تيسيري على الرغم من ارتفاع مخاطر التضخم. ويشيران إلى أن معدلات السياسة النقدية تتحرك نحو منطقة توسعية ويتوقعان ارتفاع زوج USD/MXN مع عودة التركيز على السياسة النقدية.
توقعات بخفض بنك المكسيك تؤثر على البيزو
«منذ بداية هذا العام، كان البيزو المكسيكي من بين أفضل العملات أداءً بين العملات السائلة، حيث ارتفع بنحو 4٪ مقابل الدولار الأمريكي. قد يُغرى المرء بالاعتقاد أن هذا ليس بالأمر اللافت، حيث إنه ببساطة استمرار لأداء العام الماضي. يتداول زوج USD/MXN حاليًا عند مستوى مشابه لذلك الذي كان قبل الانتخابات الرئاسية المكسيكية في يونيو 2024، قبل الاضطرابات المتعلقة بالعلاقات مع الولايات المتحدة والمخاوف بشأن الأغلبية الثلثين والتعديلات الدستورية التي اكتسبت زخماً.»
«لا ينبغي أن تكون هذه التوقعات مفاجئة. لقد حذرنا عدة مرات العام الماضي من موقف بنك المكسيك التيسيري. في مارس، كانت الأغلبية الضئيلة من الاقتصاديين المستطلعين تؤيد إبقاء المعدلات دون تغيير - وهو ما لم يكن غير مبرر تمامًا بالنظر إلى حالة عدم اليقين - لكن بنك المكسيك خفض المعدلات بمقدار 25 نقطة أساس على أي حال.»
«من المرجح أن يتبع ذلك خفض آخر للمعدل بنفس الحجم هذا الأسبوع. في وقت من المتوقع أن تتجه فيه البنوك المركزية الأخرى نحو سياسات نقدية أكثر تقييدًا، يؤدي هذا بطبيعة الحال إلى ضعف البيزو.»
«يفترض السوق حاليًا أن هذه التطورات ستمنع بنك المكسيك من خفض المعدلات أكثر وستجبره بدلاً من ذلك على رفع المعدلات مرة أخرى. خفض المعدلات القادم غير مسعر في السوق؛ بل من المتوقع حدوث رفعين للمعدلات خلال الاثني عشر شهرًا القادمة. نحن نظل متشككين في حدوث ذلك فعليًا.»
«يضمن صانعو السياسة بقاء البيزو من بين العملات الأضعف من خلال الاستمرار في خفض أسعار الفائدة على الرغم من حالة عدم اليقين في الشرق الأوسط. نتوقع استمرار هذا الاتجاه وبالتالي نتوقع مزيدًا من ضعف MXN في الأسابيع القادمة.»
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
