ارتفع زوج EUR/GBP إلى أعلى مستوى له في ستة أسابيع مع تزايد المخاوف من الركود التضخمي في المملكة المتحدة مما يؤثر على الجنيه الإسترليني
- زوج يورو/جنيه إسترليني يمدد مكاسبه لليوم الثاني، مرتفعًا إلى أعلى مستوى له في ستة أسابيع.
- الجنيه الإسترليني تحت الضغط على الرغم من بيانات مبيعات التجزئة في المملكة المتحدة الأقوى.
- تزايد المخاوف من الركود التضخمي في المملكة المتحدة مع ارتفاع التضخم، وضعف النمو، وتراجع سوق العمل.
يمدد اليورو (EUR) مكاسبه مقابل الجنيه الإسترليني (GBP) لليوم الثاني، حيث ارتفع زوج يورو/جنيه إسترليني إلى أعلى مستوى له منذ 7 أغسطس على الرغم من بيانات مبيعات التجزئة في المملكة المتحدة التي جاءت أقوى من المتوقع.
في وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول الزوج حول 0.8713، متراجعًا قليلاً من أعلى مستوى له خلال اليوم عند 0.8728، حيث لا يزال الجنيه الإسترليني تحت الضغط من موقف بنك إنجلترا (BoE) الحذر بشأن السياسة النقدية بعد قرار هذا الأسبوع بالإبقاء على أسعار الفائدة.
فاجأت مبيعات التجزئة في المملكة المتحدة لشهر أغسطس التوقعات بارتفاعها في جميع المجالات. ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 0.5% على أساس شهري، متجاوزة التوقعات البالغة 0.4% ومطابقة للرقم المنقح للشهر السابق البالغ 0.5% (من 0.6%). قفزت مبيعات التجزئة الأساسية (باستثناء الوقود) بنسبة 0.8% على أساس شهري، متجاوزة التوقعات البالغة 0.3% ومضاعفة الرقم المنقح لشهر يوليو البالغ 0.4% (من 0.5%).
على أساس سنوي، زادت المبيعات الرئيسية بنسبة 0.7%، متجاوزة التوقعات البالغة 0.6% ولكنها تراجعت من الرقم المنقح البالغ 0.8% في يوليو (من 1.1%). ارتفعت المبيعات الأساسية بنسبة 1.2% على أساس سنوي، متجاوزة التوقعات البالغة 0.8%، على الرغم من أنها كانت أقل قليلاً من الرقم المنقح لشهر يوليو البالغ 1.0% (من 1.3%).
تسلط البيانات الضوء على أن الأسر لا تزال تنفق على الرغم من ارتفاع تكاليف الاقتراض والتضخم الثابت، مما يبرز درجة من المرونة في جانب الطلب من الاقتصاد. بينما تعتبر المفاجأة الإيجابية مشجعة، من الجدير بالذكر أن أرقام يوليو تم تعديلها إلى الأسفل، مما يشير إلى أن التقديرات السابقة قد بالغت في قوة المستهلك.
ومع ذلك، لم يغير الإصدار بشكل كبير من النظرة العامة للاقتصاد الكلي، حيث لا تزال مخاطر الركود التضخمي تلوح في أفق الاقتصاد البريطاني. لا يزال التضخم مرتفعًا عند 3.8% على أساس سنوي، وهو ما يقرب من ضعف هدف بنك إنجلترا البالغ 2%، بينما تباطأ نمو الناتج المحلي الإجمالي (GDP) إلى 0.3% فقط على أساس ربع سنوي في الربع الثاني. في الوقت نفسه، بدأ سوق العمل في التراجع، حيث اقترب معدل البطالة من 4.7% وتراجع عدد الوظائف المدفوعة.
مع تباطؤ النمو، وارتفاع التضخم، وتراجع سوق العمل، صوت بنك إنجلترا 7-2 للإبقاء على سعر البنك عند 4.00% يوم الخميس وأعلن عن تباطؤ في برنامجه للتشديد الكمي.
بالإضافة إلى مشكلات الجنيه الإسترليني، أثارت البيانات المالية الأخيرة مخاوف جديدة بشأن المالية العامة في المملكة المتحدة. ارتفعت عوائد السندات الحكومية البريطانية لأجل 10 سنوات إلى 4.7%، وهو أعلى مستوى لها في أسبوعين، بعد أن قفز الاقتراض الصافي إلى 18 مليار جنيه إسترليني في أغسطس، وهو ما يتجاوز بكثير التوقعات البالغة 12.8 مليار جنيه إسترليني وأعلى مستوى للشهر في خمس سنوات.
أسئلة شائعة عن بنك إنجلترا
يقرر بنك انجلترا BoE السياسة النقدية للمملكة المتحدة. هدفه الأساسي هو تحقيق "استقرار الأسعار"، أو معدل تضخم ثابت قدره 2٪. أداته لتحقيق ذلك هي من خلال تعديل معدلات الفائدة الأساسية على الإقراض. يحدد بنك انجلترا BoE معدل الفائدة الذي يقرض به البنوك التجارية والذي تقرض به البنوك بعضها البعض، ويحدد مستويات معدلات الفائدة في الاقتصاد بوجه عام. يؤثر هذا أيضًا على قيمة الاسترليني GBP.
عندما يكون التضخم أعلى من مستهدف بنك انجلترا BoE، فإنه يستجيب عن طريق رفع معدلات الفائدة، مما يجعل الحصول على الائتمان أكثر تكلفة بالنسبة للأشخاص والشركات. هذا أمر إيجابي بالنسبة للاسترليني لأن معدلات الفائدة المرتفعة تجعل المملكة المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لوضع أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى ما دون المستهدف، فهذه علامة على تباطؤ النمو الاقتصادي، وسوف يفكر بنك انجلترا BoE في خفض معدلات الفائدة من أجل تخفيض تكلفة الائتمان على أمل أن تقترض الشركات للاستثمار في المشاريع المولدة للنمو - وهو أمر سلبي بالنسبة للاسترليني.
في الحالات القصوى، يمكن لبنك انجلترا BoE أن يسن سياسة تسمى التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم بنك انجلترا BoE بزيادة تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. التيسير الكمي QE هو سياسة الملاذ الأخير عندما لا يؤدي خفض معدلات الفائدة إلى تحقيق النتيجة الضرورية. تتضمن عملية التيسير الكمي QE قيام بنك انجلترا BoE بطباعة الأموال من أجل شراء الأصول ــ عادة تكون سندات حكومية أو سندات شركات ذات تصنيف AAA ــ من قبل البنوك والمؤسسات المالية الأخرى. يؤدي التيسير الكمي QE عادة إلى ضعف الاسترليني.
التشديد الكمي QT هو عكس التيسير الكمي QE، حيث يتم تفعيله عندما يتعزز الاقتصاد ويبدأ التضخم في الارتفاع. أثناء برنامج التيسير الكمي، يقوم بنك انجلترا BoE بشراء السندات الحكومية وسندات الشركات من قبل المؤسسات المالية لتشجيعها على الإقراض. في التشديد الكمي QT، يتوقف بنك انجلترا BoE عن شراء مزيد من السندات، ويتوقف عن إعادة استثمار رأس المال المستحق على السندات التي يحتفظ بها بالفعل. عادة ما يكون هذا إيجابيًا بالنسبة للاسترليني.
مقالات مقترحة
