الدولار الكندي يقوى على الرغم من ضعف مبيعات التجزئة في يوليو
- الدولار الكندي يقوى على الرغم من ضعف مبيعات التجزئة في يوليو، مع تراجع زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي USD/CAD بعد فشله في الثبات فوق حاجز 1.3800.
- ضعف إنفاق الأسر الكندية في يوليو حيث تراجعت مبيعات التجزئة بنسبة 0.8%، بينما انخفضت مبيعات التجزئة باستثناء السيارات بنسبة 1.2%.
- مؤشر الدولار الأمريكي يبقى بالقرب من أعلى مستوياته خلال ستة أيام مدعومًا بالطلب القوي بعد توجيهات الاحتياطي الفيدرالي الحذرة.
يقوى الدولار الكندي (CAD) مقابل الدولار الأمريكي (USD) يوم الجمعة، مع توقف زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي USD/CAD عن سلسلة مكاسب استمرت يومين وتقليص خسائره السابقة خلال اليوم على الرغم من قوة الدولار الأمريكي وضعف بيانات مبيعات التجزئة.
في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول الزوج حول 1.3778، متراجعًا من أعلى مستوى له خلال اليوم عند 1.3825، حيث فشل المضاربون على الارتفاع في الحفاظ على الزخم فوق الحاجز النفسي 1.3800. في الوقت نفسه، يحتفظ مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة الدولار الأمريكي مقابل سلة من ست عملات رئيسية، بانتعاشه بعد قرار الاحتياطي الفيدرالي، ويتداول بالقرب من أعلى مستوياته خلال ستة أيام حول 97.63.
أفادت إحصاءات كندا أن مبيعات التجزئة تراجعت بنسبة 0.8% على أساس شهري في يوليو، بما يتماشى مع التوقعات، بعد أن تم تعديل يونيو إلى 1.6% من 1.5%. انخفضت مبيعات التجزئة باستثناء السيارات بنسبة 1.2%، وهو تراجع أكبر من المتوقع -0.7%، على الرغم من أن الشهر السابق تم تعديله لأعلى إلى 2.2% من 1.9%. تسلط الأرقام الضوء على تراجع الطلب المحلي، مما يثير القلق بشأن زخم إنفاق المستهلك بعد الربع الثاني القوي.
تأتي هذه البيانات بعد قرارات البنوك المركزية الرئيسية هذا الأسبوع. خفض بنك كندا (BoC) سعر سياسته بمقدار 25 نقطة أساس إلى 2.50%. أشار صانعو السياسة إلى تباطؤ النمو، وضعف الصادرات، وتصدعات في سوق العمل كتبريرات للتيسير. وأكد المحافظ تيف ماكليم أن البنك مستعد لمزيد من التيسير "إذا زادت المخاطر." تشير مقايضات المؤشر الليلي إلى احتمال حوالي 40% لخفض آخر في اجتماع 29 أكتوبر، لترتفع إلى ما يقرب من 75% بحلول ديسمبر.
كما خفض الاحتياطي الفيدرالي (Fed) أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق مستهدف من 4.00%-4.25%، مشيرًا إلى زيادة المخاطر على سوق العمل مع الحفاظ على موقف حذر بشأن التضخم. وفقًا لأداة FedWatch من مجموعة CME، تعطي الأسواق احتمالًا بنسبة 91% لخفض بمقدار 25 نقطة أساس في أكتوبر واحتمالًا يقارب 80% لخفض آخر في ديسمبر. يتماشى هذا مع مخطط النقاط المحدث للاحتياطي الفيدرالي، الذي أشار إلى حوالي 50 نقطة أساس من التيسير الإضافي في ما تبقى من العام، على الرغم من أن رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول أكد أن السياسة النقدية ستظل تعتمد على البيانات.
باختصار، كلا البنكين المركزيين يقومان بالتيسير، لكن الاحتياطي الفيدرالي يتقدم بحذر، بينما يبدو أن بنك كندا أكثر مرونة ويميل بشكل علني نحو التيسير، نظرًا لأن التضخم أقرب إلى الهدف في كندا مقارنة بالولايات المتحدة.
أسئلة شائعة عن بنك كندا
بنك كندا BoC، ومقره في أوتاوا، هو المؤسسة التي تحدد معدلات الفائدة وتدير السياسة النقدية لكندا. يقوم بذلك في ثمانية اجتماعات مقررة سنويًا واجتماعات طارئة مخصصة تُعقد حسب الحاجة. التفويض الأساسي لبنك كندا BoC هو الحفاظ على استقرار الأسعار، وهو ما يعني إبقاء التضخم عند مستويات تتراوح بين 1-3%. الأداة الرئيسية لتحقيق ذلك هي رفع أو خفض معدلات الفائدة. عادةً ما تؤدي معدلات الفائدة المرتفعة نسبيًا إلى دولار كندي CAD أقوى والعكس صحيح. تشمل الأدوات الأخرى المستخدمة التيسير الكمي والتشديد الكمي.
في الحالات القصوى، يمكن لبنك كندا أن يسن أداة سياسية تسمى التيسير الكمي. التيسير الكمي هو العملية التي يقوم بنك كندا BoC من خلالها بطباعة الدولار الكندي بغرض شراء الأصول - عادة سندات حكومية أو سندات الشركات - من المؤسسات المالية. عادة ما يؤدي التيسير الكمي QE إلى دولار كندي CAD أضعف. يُعتبر التيسير الكمي QE الملاذ الأخير عندما يكون من غير المرجح أن يؤدي خفض معدلات الفائدة ببساطة إلى تحقيق مستهدف استقرار الأسعار. استخدم بنك كندا هذا الإجراء خلال الأزمة المالية الكبرى خلال الفترة 2009-2011 عندما تجمد الائتمان بعد أن فقدت البنوك الثقة في قدرة بعضها البعض على سداد الديون.
التشديد الكمي QT هو عكس التيسير الكمي QE. يتم تنفيذه بعد التيسير الكمي QE عندما يكون التعافي الاقتصادي جاريًا ويبدأ التضخم في الارتفاع. بينما في برنامج التيسير الكمي QE، يقوم بنك كندا BoC بشراء السندات الحكومية وسندات الشركات من المؤسسات المالية من أجل تزويدها بالسيولة، في برنامج التشديد الكمي QT، يتوقف بنك كندا BoC عن شراء مزيد من الأصول، ويتوقف عن إعادة استثمار رأس المال المستحق على السندات التي يحتفظ بها بالفعل. عادة ما يكون إيجابيًا (أو صعوديًا) للدولار الكندي.
مقالات مقترحة
