الذهب يستقر على توقعات الاحتياطي الفيدرالي، وقوة الدولار الأمريكي تحد من المكاسب

• تداول الذهب بالقرب من 3650 دولار يوم الجمعة، ليوقف سلسلة خسائر استمرت يومين بعد خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
• يمتد الدولار الأمريكي وعوائد الخزانة في انتعاش ما بعد الاحتياطي الفيدرالي حيث أثبتت نبرة باول أنها أقل تيسيرًا مما كان متوقعًا.
• يبقى الذهب مدعومًا حيث تتوقع الأسواق خفضين آخرين من الاحتياطي الفيدرالي بحلول نهاية العام.

يستقر الذهب (XAU/USD) يوم الجمعة، ليوقف سلسلة خسائر استمرت يومين بعد رد فعل متقلب في منتصف الأسبوع على قرار سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي. في وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول XAU/USD حول 3650 دولار في بداية الجلسة الأمريكية.

في يوم الأربعاء، خفض البنك المركزي الأمريكي سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس (bps) إلى نطاق 4.00%-4.25%، وهي خطوة تم تسعيرها بالكامل. ارتفع المعدن لفترة وجيزة إلى مستوى قياسي جديد بالقرب من 3707 دولارات في أعقاب ذلك، لكن المكاسب تلاشت بسرعة حيث كانت مؤتمر الصحفي لرئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يحمل نبرة أقل تيسيرًا، مما أدى إلى انتعاش حاد في الدولار الأمريكي (USD) وعوائد الخزانة.

قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إن البنك لا يشعر بالحاجة إلى التحرك بسرعة بشأن الأسعار، واصفًا الخطوة الأخيرة بأنها "خفض لإدارة المخاطر" تهدف إلى دعم الاقتصاد في ظل علامات على تباطؤ سوق العمل. وأضاف أن السياسة "ليست على مسار محدد مسبقًا" وستظل تعتمد على البيانات، مما يشير إلى نهج حذر بدلاً من دورة تخفيف عدوانية.

يأتي انتعاش XAU/USD الطفيف يوم الجمعة على الرغم من قوة الدولار الأمريكي وارتفاع عوائد الخزانة، حيث يزن المتداولون تداعيات توقعات السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي. تقوم الأسواق بالفعل بتسعير إمكانية خفضين آخرين بحلول نهاية العام، مما يدعم بدوره المخاطر الهبوطية للذهب، لكن العوائد المرتفعة والدولار القوي تبقيان التوقعات على المدى القريب محدودة، مما يحد من مجال المزيد من المكاسب.

محركات السوق: الدولار الأمريكي يتعزز مع ارتفاع العوائد، الاحتياطي الفيدرالي يتوقع تخفيفًا تدريجيًا

• يمتد مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة الدولار مقابل سلة من ست عملات رئيسية، في انتعاشه بعد الاحتياطي الفيدرالي، مستعيدًا من مستويات لم تُشاهد منذ فبراير 2022 بالقرب من 96.22. في وقت النشر، يتأرجح المؤشر حول 97.55، قريبًا من أعلى مستوى له خلال خمسة أيام.
• في يوم الخميس، أعطت بيانات اقتصادية أمريكية أقوى من المتوقع دفعة إضافية للدولار. انخفضت مطالبات البطالة الأولية الأسبوعية إلى 231 ألف في الأسبوع المنتهي في 13 سبتمبر، أقل من التوقعات البالغة 240 ألف، بينما تم تعديل الأسبوع السابق إلى 264 ألف من 263 ألف. كما فاجأ مسح التصنيع من الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا لشهر سبتمبر السوق بارتفاعه إلى 23.2، مقارنة بـ 2.3 المتوقع و-0.3 في أغسطس.
• تتجه عوائد سندات الخزانة الأمريكية نحو الارتفاع عبر المنحنى بعد أن انخفضت إلى أدنى مستوياتها خلال عدة أشهر قبل إعلان سياسة الاحتياطي الفيدرالي. يتأرجح العائد المرجعي لأجل 10 سنوات بالقرب من 4.11%، مرتفعًا بنحو 10 نقاط أساس خلال اليومين الماضيين، بينما يتم تسعير سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات TIPS عند 1.74%. كما ارتفع العائد الحساس للسياسة لأجل عامين إلى حوالي 3.58%، وهو أعلى مستوى له منذ ما يقرب من أسبوعين.
• أشار مخطط النقاط المحدث للاحتياطي الفيدرالي إلى دورة تخفيف مدروسة، متوقعًا نطاقًا مستهدفًا من 3.50-3.75% بحلول نهاية العام، مع حوالي 50 نقطة أساس من التخفيضات الإضافية. كانت هذه التحولات مدفوعة جزئيًا من قبل المحافظ الجديد ستيفن ميران، الذي اعترض لصالح خطوة أكبر بمقدار 50 نقطة أساس في الاجتماع. تم تخفيض التوقعات لعام 2026 قليلاً إلى 3.4% من 3.6% في يونيو، مما يعني خفضًا واحدًا فقط في 2026.
• وفقًا لأداة FedWatch من مجموعة CME، تقوم الأسواق بتخصيص احتمالية 91% لخفض بمقدار 25 نقطة أساس في أكتوبر واحتمالية تقارب 80% لخفض آخر في ديسمبر. يتماشى هذا مع مخطط النقاط المحدث للاحتياطي الفيدرالي، الذي أشار إلى حوالي 50 نقطة أساس من التخفيف الإضافي في بقية العام، على الرغم من أن باول أكد أن السياسة النقدية ستظل تعتمد على البيانات.

التحليل الفني: XAU/USD يتماسك حول 3650 دولار مع تزايد المخاطر الهبوطية

يختبر XAU/USD دعمًا رئيسيًا حول 3650 دولار، والذي يتماشى بشكل وثيق مع المتوسط المتحرك البسيط (SMA) لمدة 50 فترة على الرسم البياني لمدة 4 ساعات، مما يجعله منطقة مهمة للمراقبة. يتم تداول السعر حاليًا دون المتوسط المتحرك البسيط (SMA) لمدة 21 فترة، والذي يعمل كمقاومة فورية عند 3668 دولار، مما يبقي التوقعات على المدى القريب مائلة نحو الهبوط.

مؤشر القوة النسبية (RSI) يحوم بالقرب من 47 على الرسم البياني لمدة 4 ساعات، مما يعكس زخمًا محايدًا ويشير إلى التماسك بدلاً من وجود انحياز قوي في الاتجاه.

على الجانب الهبوطي، عمل مستوى 3630 دولار كأرضية على المدى القريب، مع وجود خيوط سفلية متكررة تشير إلى أن الثيران تدخلون عند الانخفاضات. إن الاختراق دون هذه المنطقة سيكشف عن دعم أقوى عند 3600 دولار. إن الحركة الحاسمة دون هذا المستوى ستشير إلى تحول في هيكل السوق، مما قد يفتح الباب لمرحلة تصحيح أعمق.