美元：強勁的非農就業數據未能支撐美元漲幅——三菱日聯金融集團

三菱日聯金融集團（MUFG）的 Lloyd Chan 指出，在美國 8 月就業報告強於預期後，美元走強，非農就業人數和勞動力參與率均意外上行，而工資增長則有所放緩。市場目前已計入美聯儲到 12 月進一步收緊政策的顯著可能性，但美元指數（DXY）自美聯儲主席 Warsh 在傑克遜霍爾的講話以來幾乎沒有變化，這表明投資者尚未相信美元會持續反彈。

就業數據加大美聯儲收緊風險

"在遠強於預期的 8 月非農就業報告公布後，美元上周以更堅挺的姿態收官。8 月非農就業人數增加 16.2 萬人，遠高於 5.5 萬人的市場預期，而 7 月就業人數則從最初公布的下降修正為增加 2.1 萬人。失業率維持在 4.1%不變，勞動力參與率升至 61.6%，表明勞動力市場依然具有韌性。"

"與此同時，平均時薪同比增速從 3.2%放緩至 3.1%，表明工資壓力正繼續逐步緩解。"

"重要的是，市場繼續計入 9 月 FOMC 會議上美聯儲加息 25 個基點的概率超過 60%，並預計到 12 月累計收緊約 35 個基點，相當於年底前約 1.4 次加息。"

"美元指數（DXY）周五上漲 0.3%，但自美聯儲主席 Warsh 在傑克遜霍爾的講話以來基本持平。這種分化表明，美元多頭可能尚未相信更高的收益率能夠推動美元持續反彈。"

"特朗普總統再次呼籲降低利率，同時威脅停止與美國存在貿易逆差的國家進行貿易，這也可能對美元帶來一定的負面政策溢價。"

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