UPS 2026年第三季法說會：隨著美國業務利潤率改善調升展望
來源 Tradingkey
重點摘要
- UPS 公布 2026 年第三季合併營收為 229 億美元，年增 6.7%，三大業務部門均實現成長。調整後營業利潤為 21 億美元，營業利益率為 9.0%，稀釋後每股盈餘 (EPS) 為 1.69 美元。
- 儘管日均包裹量下降 3.3%（反映計劃中減少的亞馬遜業務量），美國國內包裹營收仍成長 4.5%。每件包裹營收成長 6.1%，推動營業利潤成長 14.3%，利益率擴張 60 個基點。
- 國際業務營業利潤六個季度以來首次恢復年成長。營收成長 7.1%，營業利益率達到 14.9%，主因營收品質與區域組合改善抵銷了包裹量下降 8.7% 的影響。
- 中小企業 (SMB) 日均包裹量成長 3.7%，佔美國總包裹量比重創下 35.1% 的歷史新高。醫療保健業務營收連續第三個季度突破 30 億美元，且各個領域均實現成長。
- 管理層上調 2026 全年展望，預計營收約為 926 億美元，營業利潤約為 87.5 億美元，稀釋後 EPS 約為 7.28 美元。自由現金流目前預計約為 61 億美元。
- UPS 預計第四季營收約為 257 億美元，營業利潤約為 33 億美元。管理層預期節慶旺季包裹量將比第三季季增約 25%，但受亞馬遜業務減少影響，美國包裹量仍將低於去年同期。
核心財務數據
| 指標 | 2026 年第三季 | 年增減率 / 背景資訊 |
|---|---|---|
| 合併營收 | 229 億美元 | +6.7% |
| 調整後營業利潤 | 21 億美元 | 三大業務部門營收均實現成長 |
| 調整後營業利益率 | 9.0% | — |
| 調整後稀釋每股盈餘 (EPS) | 1.69 美元 | — |
| 美國國內業務營收 | 149 億美元 | +4.5% |
| 美國國內業務營業利潤 | 超過 10 億美元 | +14.3% |
| 美國國內業務營業利益率 | 7.0% | +60 個基點 |
| 國際業務營收 | 50 億美元 | +7.1% |
| 國際業務營業利潤 | 7.46 億美元 | +5500 萬美元 |
| 國際業務營業利益率 | 14.9% | 略高於 2025 年第三季 |
| 供應鏈解決方案營收 | 30 億美元 | +4.59 億美元 |
| 供應鏈解決方案營業利潤 | 2.74 億美元 | 2025 年第三季包含 3.3 億美元的售後租回利益 |
| 供應鏈解決方案營業利益率 | 9.2% | — |
| 年初至今營業現金流 | 60 億美元 | 包含 Driver Choice 計畫相關影響 |
| 年初至今自由現金流 | 42 億美元 | 包含 Driver Choice 一次性給付款項 |
| 季末現金 | 68 億美元 | 無未到期商業本票 |
免責聲明：僅供參考。 過去的表現並不預示未來的結果。
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