ข้อมูลการจ้างงานเดือนพฤษภาคมสูงกว่าที่คาดการณ์. อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี กลับสู่ระดับ 4.5%, แต่ Citi ระบุว่าผลกระทบของการจ้างงานนอกภาคเกษตรต่อตลาดหุ้นได้ลดลงอย่างมาก.
TradingKey - เมื่อวันที่ 2 มิถุนายน ความกังวลที่ว่าสงครามในอิหร่านจะยังคงเป็นปัจจัยเร่งอัตราเงินเฟ้อ ประกอบกับรายงาน ADP (ข้อมูล "การจ้างงานภาคเอกชน") ที่ออกมาดีกว่าที่ตลาดคาดการณ์ ได้หนุนให้ราคาน้ำมันและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้น ในขณะที่ตลาดหุ้นปรับตัวลดลง
ตลาดแรงงานสหรัฐฯ แสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งเกินคาด แต่ภายใต้เบื้องลึกนั้น อัตราเงินเฟ้อที่ทรงตัวในระดับสูงอย่างต่อเนื่องกำลังกัดกร่อนรายได้ที่แท้จริงของครัวเรือน และฉุดให้อัตราการออมส่วนบุคคลลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบเกือบ 4 ปี สภาวะเศรษฐกิจที่ย้อนแย้งนี้ส่งผลให้บรรดาเทรดเดอร์ตกอยู่ในภาวะกลืนไม่เข้าคายไม่ออกในการพยายามคาดการณ์ทิศทางอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด)
ภายหลังการเปิดเผยข้อมูล ADP อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐานหลักสำหรับอัตราดอกเบี้ยเงินกู้จำนอง แตะระดับ 4.499% ส่วนอัตราผลตอบแทนอายุ 2 ปี ซึ่งถือเป็นตัวบ่งชี้ทิศทางอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นของเฟด อยู่ที่ 4.093% และอัตราผลตอบแทนอายุ 30 ปี แตะระดับ 4.997%
[แหล่งที่มา: TradingView]
ปัจจัยนี้ทำให้ตลาดเปลี่ยนจุดสนใจไปยังรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรในวันศุกร์นี้ ซึ่งมีการคาดการณ์ว่าจะมีการจ้างงานเพิ่มขึ้น 85,000 ตำแหน่ง โดยอัตราการว่างงานมีแนวโน้มทรงตัวที่ 4.3% ขณะที่รายได้เฉลี่ยต่อชั่วโมงคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 0.3% เมื่อเทียบรายเดือน
หากข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐฯ ยังคงแข็งแกร่ง การคาดการณ์ทิศทางอัตราดอกเบี้ยของเฟดจะยิ่งเอนเอียงไปในโทนสายเหยี่ยว (Hawkish) มากขึ้น ซึ่งจะส่งผลให้แรงกดดันด้านมูลค่า (Valuation) ต่อกลุ่มเทคโนโลยีที่มีค่า Multiple สูงและหุ้นกลุ่ม AI กลายเป็นประเด็นขัดแย้งหลักของตลาดอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้
สิ่งที่น่าสนใจคือเริ่มมีมุมมองที่แตกต่างออกไป โดยความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรงขึ้นจนส่งผลให้ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นนั้น กำลังจุดชนวนความกังวลเรื่องเงินเฟ้อระลอกใหม่ ซึ่งปัจจัยนี้กำลังทยอยเข้าแทนที่ข้อมูลการจ้างงานในฐานะตัวแปรหลักที่มีอิทธิพลต่อการคาดการณ์นโยบายของเฟดและผลการดำเนินงานของตลาด
Citi ระบุว่าตลาดออปชันคาดการณ์ว่าตลาดจะมีปฏิกิริยาต่อข้อมูลการจ้างงานในวันศุกร์นี้เพียงเล็กน้อย โดยมีการคาดการณ์ว่าดัชนี S&P 500 จะเคลื่อนไหวเพียง ±0.6% ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยความผันผวนจริงที่ 0.7% ในช่วงที่มีการประกาศตัวเลขการจ้างงานตลอดปีที่ผ่านมา ทำให้ครั้งนี้อาจเป็นการรายงานตัวเลขการจ้างงานที่เงียบเหงาที่สุดครั้งหนึ่งในรอบหลายเดือน
บทความแนะนำ
