เหตุใดหุ้น AMD จึงพุ่งทะยาน: การปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง 12 วันส่งสัญญาณการฟื้นตัวของ CPU ในการผลักดัน Agentic AI
TradingKey - เมื่อปิดตลาดสหรัฐฯ ในวันพฤหัสบดี (16 เมษายน) หุ้น Advanced Micro Devices AMD (AMD) ทะยานขึ้น 7.8% แตะระดับปิดสูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 29 ต.ค. ปีที่แล้ว นอกจากนี้ AMD ยังปรับตัวขึ้นต่อเนื่องติดต่อกัน 12 วันทำการ โดยมีกำไรสะสม 41% ซึ่งจากข้อมูลของ Dow Jones Market Data ระบุว่านี่เป็นสถิติการปรับตัวขึ้นติดต่อกันยาวนานที่สุดนับตั้งแต่ปี 2548
สำหรับข่าวสารในแวดวงธุรกิจ AMD ได้ประกาศเมื่อวันที่ 16 เม.ย. ตามเวลาสหรัฐฯ (ET) ถึงการกระชับความร่วมมือกับรัฐบาลฝรั่งเศสเพื่อปลดล็อกศักยภาพของซูเปอร์คอมพิวเตอร์ระดับ exascale (10 18) เครื่องแรกของฝรั่งเศสที่มีชื่อว่า Alice Recoque โดยจะสนับสนุนทรัพยากรด้านการประมวลผล AI และการฝึกอบรมของ AMD ให้แก่ฝรั่งเศส
อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาจากการปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งตลอด 12 วันนี้ ปัจจัยขับเคลื่อนหลักยังคงมาจากปัจจัยพื้นฐาน โดยท่ามกลางกระแส Agentic AI (เอเจนท์) ที่กำลังมาแรง นักลงทุนได้เริ่มกลับมาประเมินความสำคัญเชิงกลยุทธ์ของ CPU ในดาต้าเซ็นเตอร์ใหม่อีกครั้ง
การปรับ Re-Rating ของหุ้นกลุ่ม CPU: เหตุใด AMD จึงเป็นผู้นำในการเปลี่ยนผ่านของตลาด
ตั้งแต่เดือนมีนาคม 2569 Nvidia (NVDA) และ Arm (ARM) ต่างประกาศรุกเข้าสู่ตลาด CPU ส่งสัญญาณว่า CPU จะกลายเป็นเทรนด์สำคัญถัดไป ซึ่งกลายเป็นความเห็นพ้องของตลาดมากขึ้นเรื่อยๆ
อย่างไรก็ตาม ก่อนหน้านี้ บทบาทของ CPU ในดาต้าเซ็นเตอร์ถูกลดความสำคัญลงมาเป็นเวลานาน และยังเผชิญกับแรงกดดันด้านงบประมาณที่ลดลงเนื่องจากการถูกแย่งส่วนแบ่งงบประมาณจากการลงทุนใน GPU เนื่องจากตลาดมักมองว่าพลังการประมวลผลนั้นเทียบเท่ากับ GPU ความเอนเอียงนี้ยังสะท้อนให้เห็นในข้อมูลด้วย โดยจากข้อมูลของ IDC รายได้ตลาดเซิร์ฟเวอร์ทั่วโลกพุ่งแตะ 2.357 แสนล้านดอลลาร์ในปี 2567 แต่รายได้มากกว่า 50% ของจำนวนดังกล่าวมาจากเซิร์ฟเวอร์เร่งความเร็ว AI ที่ติดตั้ง GPU
เมื่อมองไปที่บริษัทที่เป็นตัวแทนมากที่สุดในตลาด CPU อย่าง Intel (INTC) พบว่าโปรเซสเซอร์ Xeon เคยครองส่วนแบ่งตลาด CPU สำหรับดาต้าเซ็นเตอร์มากกว่า 95% มาอย่างยาวนาน อย่างไรก็ตาม หลังจากยอดการจัดส่งแตะระดับสูงสุดในปี 2564 ปริมาณการจัดส่งก็ได้ลดลงอย่างต่อเนื่องในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา โดยยอดจัดส่งในปี 2567 ลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 13 ปี หรือคิดเป็นไม่ถึงครึ่งหนึ่งของระดับสูงสุด
ในช่วงเวลาดังกล่าว เนื่องจากตลาด CPU ซบเซา AMD จึงถูกมองว่าเป็นเพียงผู้ตาม Nvidia ในตลาด GPU มากกว่าที่จะเป็นผู้ได้รับประโยชน์อย่างเป็นเอกเทศ แม้ว่าส่วนแบ่งการตลาดของ AMD ในตลาด CPU จะแตะระดับ 28.8% ภายในไตรมาสที่ 4 ของปี 2568 แต่ตลาดกลับเพิกเฉยต่อเรื่องนี้
ปัจจุบันสถานการณ์ในตลาดได้เปลี่ยนไปแล้ว โดย Joshua Buchalter นักวิเคราะห์จาก TD Cowen ระบุในรายงานเมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่า ด้วยการเติบโตของ AI agent ทำให้ขณะนี้ CPU สำหรับเซิร์ฟเวอร์ถูกมองว่าเป็น "สินทรัพย์ที่สำคัญอย่างยิ่ง"
สาเหตุเป็นเพราะในขณะที่โดยปกติแล้ว GPU จะรับผิดชอบการอนุมานผ่านการประมวลผลแบบขนานขนาดใหญ่ แต่ AI agent จำเป็นต้องโต้ตอบกับสภาพแวดล้อมแบบไดนามิก ซึ่งรวมถึงการวางแผนงาน การเรียกใช้เครื่องมือ การส่งข้อมูลระหว่างเอเจนต์ย่อย และการประเมินความสำเร็จของงาน งานเหล่านี้เหมาะกับ CPU ที่มีความสามารถในการจัดลำดับการทำงานที่ซับซ้อนมากกว่า
การเปลี่ยนแปลงนี้สะท้อนให้เห็นแล้วในด้านราคา โดยเมื่อสิ้นสุดไตรมาสที่ 1 ของปี 2569 ทั้ง Intel และ AMD ต่างได้ปรับขึ้นราคาผลิตภัณฑ์ CPU ในบางรุ่น
รายงานล่าสุดจาก TrendForce ระบุว่า CPU ในดาต้าเซ็นเตอร์ AI ปัจจุบันมีการติดตั้งไม่เพียงพออย่างมาก โดยอัตราส่วน CPU ต่อ GPU ในปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 1:4 ถึง 1:8 และในยุคของ AI agent คาดว่าอัตราส่วนนี้จะพัฒนาไปอยู่ที่ระหว่าง 1:1 ถึง 1:2 ซึ่งบ่งชี้ถึงศักยภาพการเติบโตเชิงโครงสร้างของความต้องการ CPU อีกหลายเท่าตัว
NVIDIA Vera และ Arm AGI CPU: ผู้ท้าชิงรายใหม่ในการปรับเปลี่ยนของอุตสาหกรรม CPU
ในปัจจุบัน เมื่อมีผู้เล่นนอกอุตสาหกรรมดั้งเดิมจำนวนมากตบเท้าเข้าสู่การแข่งขัน ภูมิทัศน์ของตลาด CPU จึงมีแนวโน้มที่จะเกิดการเปลี่ยนแปลงอย่างรุนแรง โดยในเดือนมีนาคม 2026 NVIDIA ได้ประกาศว่าจะจำหน่าย Vera CPU เป็นผลิตภัณฑ์แยก และเปิดตัวตู้แร็ค Vera CPU ที่รวมเอา CPU จำนวน 256 ตัวต่อแร็ค คิดเป็นจำนวนรวม 22,528 คอร์/45,056 เธรด และหน่วยความจำรวม 400 TB ทำให้ผลิตภัณฑ์นี้มีความสามารถในการแข่งขันสูงมากในตลาด CPU
ในเดือนเดียวกันนั้น Arm ได้ประกาศเปิดตัวผลิตภัณฑ์ CPU ที่เป็นกรรมสิทธิ์ของบริษัทเป็นครั้งแรกในชื่อ Arm AGI CPU โดยมีพันธมิตรเริ่มแรก ได้แก่ Meta (META) , OpenAI, Cerebras, Cloudflare (NET) , และ SK Telecom
นอกจากนี้ ผู้ให้บริการคลาวด์ยังทุ่มงบลงทุนเป็นสองเท่าในภาคส่วน CPU ด้วยการพัฒนาการออกแบบของตนเอง ตัวอย่างเช่น AWS ได้เปิดตัวโครงการในเดือนธันวาคม 2025 โดยอ้างอิงจาก TSMC (TSM) สำหรับ Graviton5 บนกระบวนการผลิต N3 เพื่อนำมาใช้งานร่วมกับ Trainium 3 AI ASIC ที่เป็นกรรมสิทธิ์ของตนเอง ขณะที่ Microsoft (MSFT) ได้เปิดตัว Cobalt 200 ในเดือนพฤศจิกายน 2025 ส่วน Google (GOOGL) (GOOG) วางแผนที่จะเปิดตัวเวอร์ชัน bare-metal ของ Axion C4A.metal และ Axion N4A รุ่นถัดไปในปี 2026 ซึ่งทั้งหมดนี้เป็น CPU กรรมสิทธิ์แบบ cloud-native บนสถาปัตยกรรม Arm
แม้ต้องเผชิญกับการแข่งขันที่รุนแรง แต่นักวิเคราะห์บางรายชี้ให้เห็นว่าความน่าดึงดูดของราคาหุ้น AMD กำลังลดลง โดย Stacy Rasgon นักวิเคราะห์จาก Bernstein ระบุว่าความคาดหวังในปัจจุบันของ Wall Street ที่มีต่อ AMD ได้สะท้อนสมมติฐานเกี่ยวกับการเติบโตของยอดขายเซิร์ฟเวอร์ที่ประมาณ 50% เมื่อเทียบรายปีไปแล้ว ซึ่งหมายความว่าผลประกอบการรายไตรมาสที่จะรายงานในช่วงต้นเดือนพฤษภาคมต้องเป็นไปตามความคาดหวังที่สูงของตลาด มิฉะนั้นมูลค่าหุ้นจะถูกปรับลดลงอย่างมาก
นอกจากนี้ แม้ส่วนแบ่งตลาดของ AMD ในตลาด GPU จะยังอยู่ในระดับต่ำ แต่ความสำคัญของบริษัทยังคงมีนัยสำคัญ โดย Rasgon กล่าวว่าแม้ปริมาณยอดขาย GPU ของ AMD จะน้อยกว่า NVIDIA มาก แต่ตลาดเชื่อว่าส่วนงานนี้กำลังได้รับแรงส่งขาขึ้นที่แข็งแกร่งขึ้นสำหรับ AMD และควรให้ความสำคัญต่อไปว่า GPU ซีรีส์ Instinct MI400 จะสามารถเจาะเข้าสู่ตลาดได้อย่างแท้จริงหรือไม่
แนวโน้มการลงทุน: TSMC, ASML และผู้ชนะในห่วงโซ่อุปทาน
นอกจาก AMD, NVIDIA, Arm และ Intel ที่กล่าวไปข้างต้นแล้ว สิ่งสำคัญคือต้องติดตามว่าบริษัทใดบ้างที่อาจได้รับประโยชน์จากแนวโน้มปัจจุบันที่ผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่หันมาพัฒนา CPU ของตนเอง
ในฐานะยักษ์ใหญ่ด้านการรับจ้างผลิตชิประดับโลก TSMC ยังคงเป็นหนึ่งในผู้ได้รับประโยชน์หลัก ไม่ว่าจะเป็นชิป Vera ของ NVIDIA, EPYC ของ AMD หรือชิปที่เป็นกรรมสิทธิ์ของยักษ์ใหญ่ด้านคลาวด์ ต่างก็ต้องพึ่งพากระบวนการผลิตระดับ 2 นาโนเมตร/3 นาโนเมตรของ TSMC ทั้งสิ้น
ASML (ASML) ในฐานะผู้เล่นต้นน้ำที่สุดในห่วงโซ่อุปทานชิปโลกและซัพพลายเออร์รายสำคัญของอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ กำลังการผลิตเครื่องลิโทกราฟีของบริษัทเป็นตัวกำหนดเพดานอุปทานชิปกระบวนการผลิตขั้นสูงของโลกโดยตรง และบริษัทจะได้รับประโยชน์โดยตรงจากการขยายตัวของอุปสงค์ในตลาด CPU
นอกจากนี้ ควรให้ความสนใจกับ Broadcom ผู้ผลิตชิป AI แบบปรับแต่งเอง (AVGO) และ Marvell (MRVL) เนื่องจาก Broadcom เป็นพันธมิตรหลักสำหรับชิป TPU ของ Google และชิปประมวลผลการอนุมานของ Meta ส่วน Marvell เป็นพันธมิตรที่สำคัญของ Arm ซึ่งทั้งสองบริษัทต่างพร้อมที่จะได้รับประโยชน์จากการขยายตัวของอุปสงค์
บทความแนะนำ
