พยากรณ์ตลาดหุ้นสหรัฐฯ เดือนพฤศจิกายน: การฟื้นตัวตามฤดูกาลพบกับความวิตกกังวลเกี่ยวกับการประเมินมูลค่าด้วย AI นักลงทุนลังเลที่จะออกจากตลาด

TradingKey - หลังจากที่ดัชนี S&P 500 บันทึกกำไรรายเดือนติดต่อกันเป็นเดือนที่ 6 ซึ่งถือเป็นการทำกำไรรายเดือนติดต่อกันยาวนานที่สุดนับตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2021 ความประหลาดใจในเชิงรุกจากธนาคารกลางสหรัฐฯ และความกังวลเกี่ยวกับการประเมินมูลค่าของปัญญาประดิษฐ์ (AI) ส่งผลให้หุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวลดลงในช่วงต้นเดือนพฤศจิกายนท่ามกลางการปรับตัวครั้งใหญ่ในหุ้นเทคโนโลยี ปรากฏการณ์ "ดีจริง ๆ" ของการฟื้นตัวตามฤดูกาลในเดือนพฤศจิกายนหรือการพุ่งขึ้นในช่วงวันหยุดสิ้นปี ร่วมกับความเต็มใจของนักลงทุนที่จะซื้อเมื่อราคาตก ยังคงสนับสนุนความรู้สึกของตลาด

ณ วันซื้อขายสุดท้ายในเดือนตุลาคม พ.ศ. 2568 ดัชนี S&P 500 และ Dow Jones ต่างก็ปรับตัวเพิ่มขึ้นติดต่อกันเป็นเวลา 6 เดือน ขณะที่ดัชนี Nasdaq ก็มีการปรับตัวเพิ่มขึ้นติดต่อกันเป็นเวลา 7 เดือน ซึ่งถือเป็นการเพิ่มขึ้นติดต่อกันที่ยาวนานที่สุดนับตั้งแต่ต้นปี พ.ศ. 2561

ท่ามกลางสภาพแวดล้อมทางการเมืองและเศรษฐกิจที่ผันผวน ดัชนี S&P 500 ที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นกว่า 30% ในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา ส่งผลให้นักลงทุนพิจารณาขายทำกำไรอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ การเคลื่อนไหวที่ไม่คาดคิดของเจอโรม พาวเวลล์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่ลดความหวังในการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมในการประชุมคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน (FOMC) เมื่อเดือนที่แล้ว คำเตือนล่าสุดจากผู้บริหารวอลล์สตรีทเกี่ยวกับการประเมินมูลค่า AI ที่สูง และข้อบ่งชี้ของรัฐบาลสหรัฐฯ ที่ว่า "ไม่มีการรับประกัน" สำหรับบริษัท AI อย่าง OpenAI ล้วนเป็นปัจจัยที่ทำให้ดัชนี S&P 500 ปรับตัวลดลงประมาณ 2% ในเดือนพฤศจิกายนที่ผ่านมา

[SPDR S&P 500 ETF, ที่มา: TradingKey]

เท็ด พิค ซีอีโอของเจพีมอร์แกน เชส เชื่อว่าตลาดหุ้นสหรัฐฯ อาจปรับตัวลดลง 10% ถึง 15% ซึ่งถือเป็นลักษณะปกติของตลาดกระทิงในระยะยาว เดวิด โซโลมอน ซีอีโอของโกลด์แมน แซคส์ กล่าวว่าหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีมีมูลค่าเต็มมูลค่าแล้ว และคาดการณ์ว่าตลาดหุ้นสหรัฐฯ จะปรับตัวลดลง 10% ถึง 20% ในช่วง 12 ถึง 24 เดือนข้างหน้า

พอล โนลเต้ นักวิเคราะห์จาก Murphy & Sylvest ชี้ให้เห็นว่าการประเมินมูลค่ายังคงเป็นประเด็นที่น่ากังวลอย่างมากในระยะยาว แต่ตลาดยังคงเป็นขาขึ้น โนลเต้กล่าวว่าตลาดหุ้นฟื้นตัวหลังจากร่วงลง 1% ถึง 1.5% ในสัปดาห์นี้ ซึ่งหมายความว่า "แนวคิดการซื้อเมื่อราคาหุ้นตกยังคงมีอยู่"

เนื่องจากนักลงทุนยังคงลังเลที่จะขายหุ้น แนวโน้มขาขึ้นตามฤดูกาลของหุ้นสหรัฐฯ ในช่วงสิ้นปีอาจให้หลักประกันทางจิตวิทยาแก่ผู้ลงทุนด้วยเช่นกัน

หุ้นสหรัฐและทองคำในเดือนพฤศจิกายน

ธนาคารแห่งอเมริกาพบว่าพฤศจิกายนถือเป็นเดือนที่มีผลประกอบการของตลาดหุ้นที่แข็งแกร่งมาโดยตลอดนักวิเคราะห์ของธนาคารแนะนำให้เพิ่มการลงทุนในการซื้อขายที่เกี่ยวข้องกับวันฮาโลวีนหรือคริสต์มาส เนื่องจากข้อมูลในอดีตแสดงให้เห็นว่าเหตุการณ์เหล่านี้มักเป็นแหล่งเงินทุนสำหรับการเฉลิมฉลองปีใหม่

ข้อมูลแสดงให้เห็นว่านับตั้งแต่ปีพ.ศ. 2470 ดัชนี S&P 500 เพิ่มขึ้น 59% ในเดือนพฤศจิกายน โดยมีการเพิ่มขึ้นเฉลี่ยรายเดือน 1%

LPL Financial ยังได้ชี้ให้เห็นว่าตั้งแต่ปี 1950 เป็นต้นมาเดือนพฤศจิกายนเป็นเดือนที่มีผลตอบแทนแข็งแกร่งที่สุดในตลาดหุ้นตลอดทั้งปี และเดือนพฤศจิกายนและธันวาคมยังเป็นสองเดือนที่มีผลตอบแทนเฉลี่ยแข็งแกร่งที่สุดอีกด้วย

นักวิเคราะห์ระบุว่าแนวโน้มขาขึ้นตามฤดูกาลนี้เป็นผลมาจากปัจจัยต่างๆ เช่น ความรู้สึกยินดีในช่วงวันหยุดที่ส่งเสริมการซื้อหุ้น (หรือการเริ่มต้นการขึ้นราคาแบบซานตาคลอส) การกลับตัวของการจัดสรรกองทุนรวมหลังจากการปรับปรุงภาษีโดยการชดเชยการซื้อขายในช่วงปลายเดือนตุลาคม (ปีงบประมาณสิ้นสุดในวันที่ 31 ตุลาคม) และสัญญาณเศรษฐกิจมหภาคที่ปรับปรุงดีขึ้น

Savita Subramanian จาก Bank of America เน้นย้ำถึงบทบาทของการดำเนินการจัดสรรหุ้นใหม่ของนักลงทุนสถาบันในการขับเคลื่อนการพุ่งขึ้นของตลาดหุ้นในช่วงปลายปี โดยนับตั้งแต่ปี 1986 หุ้นที่ร่วงลงมากกว่า 10% ระหว่างวันที่ 1 มกราคมถึง 31 ตุลาคม โดยเฉลี่ยแล้วมีผลงานดีกว่าดัชนี S&P 500 ถึง 1.9 จุดเปอร์เซ็นต์ในสามเดือนถัดมา โดยมีความน่าจะเป็น 70% ที่หุ้นเหล่านั้นจะกลับมาเพิ่มขึ้น

นอกเหนือจากการมุ่งเน้นไปที่การสนับสนุนเศรษฐกิจมหภาคและรูปแบบตามฤดูกาลที่แข็งแกร่งแล้ว นักวิเคราะห์ยังให้ความสนใจกับรูปแบบในตลาดหุ้นระหว่างรอบการเลือกตั้งประธานาธิบดีครั้งใหม่ด้วยหลังจากที่ดัชนี S&P 500 พุ่งสูงในเดือนตุลาคมของปีแรกของรอบการเลือกตั้งประธานาธิบดีใหม่ มีโอกาส 92% ที่ดัชนีจะยังคงพุ่งสูงขึ้นต่อไปในเดือนพฤศจิกายน

ธนาคารแห่งอเมริกาคาดว่ารูปแบบประวัติศาสตร์นี้จะเกิดขึ้นซ้ำอีกในปีนี้ เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อชะลอตัวลงและการบริโภคยังคงมีความยืดหยุ่น

นักลงทุนไม่รีบร้อนที่จะออกจากตลาด

ตัวแทนฝ่ายหุ้นของ HSBC ชี้ให้เห็นว่าการเปลี่ยนแปลงอย่างค่อยเป็นค่อยไปของความเชื่อมั่นในตลาดกำลังทำให้ผู้คนจำนวนมากขึ้นพิจารณาที่จะถอนเงินสดออกจากโต๊ะ การเปลี่ยนแปลงของความเชื่อมั่นในตลาดนี้สามารถก่อให้เกิดพลวัตที่เสริมกำลังตัวเอง ซึ่งกำลังเกิดขึ้นในตลาดหุ้นในปัจจุบัน

อย่างไรก็ตาม ผลประกอบการไตรมาส 3 ของหุ้นสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งเกินคาด แนวโน้มการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดที่ดีขึ้นเนื่องจากตลาดงานมีภาวะถดถอยอย่างรุนแรง และการขยายการใช้จ่ายเงินทุนอย่างต่อเนื่องของบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ ยังคงเป็นเสาหลักที่แข็งแกร่งในใจของนักลงทุน

ลิงค์เดิม

เนื้อหานี้แปลโดย AI ซึ่งอาจมีข้อผิดพลาดจากข้อจำกัดทางเทคโนโลยีและภาษา จึงไม่สามารถรับประกันความถูกต้อง และความสมบูรณ์ของเนื้อหาได้ทั้งหมด ในการนำข้อมูลไปใช้ โปรดอ้างอิงจากต้นฉบับ และใช้วิจารณญาณประกอบการตัดสินใจ ทั้งนี้ บริษัทฯ จะไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายหรือความเข้าใจผิดใดๆ ที่เกิดขึ้นจากการใช้เนื้อหาดังกล่าว

แมตต์ โรว์ ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอของ Man Group กล่าวว่าแม้จะมีการประเมินมูลค่าสูง แต่ผู้คนยังคงไม่ต้องการพลาดโอกาสที่จะได้เห็นว่าการใช้จ่ายด้านทุนจะแปลเป็นรายได้อย่างไร ในปัจจุบันตลาดก็เหมือนการดึงเชือก

Ed Yardeni ผู้ก่อตั้ง Yardeni Research ซึ่งเป็นบริษัทที่มีแนวโน้มขาขึ้นในตลาดหุ้นสหรัฐฯ มานาน ชี้ให้เห็นในสัปดาห์นี้ว่า ความจริงที่ว่าดัชนี S&P 500 อยู่เหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันถึง 13% บ่งชี้ว่าการพุ่งขึ้นตั้งแต่เดือนเมษายนนั้นยืดเยื้อเกินไป

อย่างไรก็ตาม เขาคาดการณ์ว่าโอกาสที่ตลาดหุ้นจะปรับตัวครั้งใหญ่เกิน 10% นั้นต่ำ ดังนั้นจึงแนะนำให้นักลงทุนซื้อเมื่อราคาตก และไม่ขายเมื่อคาดว่าจะมีการย่อตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ