แคนาดา: BoC จะขยายการหยุดชั่วคราว – Standard Chartered

BoC จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่การประชุมวันที่ 4 มิถุนายน (แทนที่จะปรับลด 25 จุดเบสิส) โดยอัตราดอกเบี้ยนโยบายอยู่ในระดับที่เป็นกลาง BoC ไม่เต็มใจที่จะผ่อนคลายมากขึ้น เว้นแต่การเติบโตจะลดลงมากกว่านี้ คาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีก 25 จุดเบสิสสองครั้งในช่วงที่เหลือของปี 2025 เนื่องจากความอ่อนแอของการเติบโตสนับสนุนอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลง รายงานโดยนักเศรษฐศาสตร์ Dan Pan จาก Standard Chartered

มองหาช่องว่างผลผลิตที่เป็นลบมากขึ้น

"เราคาดว่า ธนาคารกลางแคนาดา (BoC) จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 2.75% ในการประชุมวันที่ 4 มิถุนายน (แทนที่จะปรับลด 25 จุดเบสิส) ธนาคารกลางได้คงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่การประชุมเดือนเมษายน แสดงให้เห็นถึงความไม่เต็มใจที่จะสนับสนุนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมจนกว่าจะมีข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับภาษีและผลกระทบต่อเศรษฐกิจ การลดความตึงเครียดของภาษีตั้งแต่นั้นมาอาจลดความเสี่ยงด้านลบต่อการเติบโตและจำกัดความเร่งด่วนในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในทันที ตามมุมมองของเรา เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยอยู่ในระดับกลางของการประมาณการที่เป็นกลางของ BoC อาจเลือกที่จะขยายระยะเวลาการหยุดชั่วคราวเพื่อหลีกเลี่ยงการกระตุ้นเศรษฐกิจมากเกินไป การเร่งตัวของการวัดอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานตั้งแต่ต้นปีนี้ยังอาจทำให้ต้องระมัดระวังเพิ่มเติมต่อการปรับลดอัตราดอกเบี้ยก่อนเวลาอันควร."

"ความอ่อนแอในตลาดแรงงานทำให้ความเสี่ยงมีแนวโน้มไปในทิศทางของการผ่อนคลายเพิ่มเติม BoC ยืนยันว่าการเติบโตที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดในช่วงปลายปี 2024 ส่งผลให้ช่องว่างผลผลิตลดลงและลดความจำเป็นในการผ่อนคลายเพิ่มเติม แต่หากข้อมูลการเติบโตแสดงให้เห็นถึงการเสื่อมสภาพอย่างมีนัยสำคัญ BoC อาจกลับมาปรับลดอัตราดอกเบี้ยได้อย่างรวดเร็วตั้งแต่การประชุมเดือนมิถุนายน การประเมินของเราคือข้อมูลจนถึงขณะนี้อาจไม่แสดงให้เห็นถึงความอ่อนแอของการเติบโตที่เพียงพอที่จะสนับสนุนกรณีการผ่อนคลายทันที แต่ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจที่ต่อเนื่องอาจค่อยๆ ส่งผลกระทบต่อการเติบโตในเดือนข้างหน้า สิ่งนี้ควรให้ความยืดหยุ่นทางเศรษฐกิจเพียงพอสำหรับ BoC ในการกลับมาผ่อนคลายในไตรมาสที่ 3 โดยเฉพาะหากอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานกลับมามีแนวโน้มลดลง เราคาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีก