คาดว่าตัวเลขนอนฟาร์มจะแสดงให้เห็นว่าตลาดแรงงานสหรัฐฯ มีเสถียรภาพ โอกาสขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น

• คาดว่าการจ้างงานนอกภาคเกษตรจะเพิ่มขึ้น 85,000 ตำแหน่งในเดือนพฤษภาคม ชะลอตัวจากการเพิ่มขึ้น 115,000 ตำแหน่งในเดือนเมษายน
• คาดว่าอัตราการว่างงานจะทรงตัวที่ 4.3%
• ข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐฯ อาจส่งผลต่อแนวโน้มนโยบายของเฟดและเพิ่มความผันผวนของเงินดอลลาร์สหรัฐ

สำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐฯ (BLS) จะประกาศข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) สำหรับเดือนพฤษภาคมในวันศุกร์ เวลา 19:30 น.

ด้วยท่าทีที่เข้มงวดมากขึ้นของผู้กำหนดนโยบายเฟด ภายใต้การนำของประธานคนใหม่ เควิน วอร์ช นักลงทุนจะพิจารณารายละเอียดเบื้องหลังของรายงานการจ้างงานเพื่อประเมินว่า ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะมีแนวโน้มดำเนินนโยบายที่เข้มงวดขึ้นในช่วงปลายปีหรือไม่ 

ข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐฯ เป็นหนึ่งในตัวชี้วัดที่มีผลกระทบต่อตลาดมากที่สุด อย่างไรก็ตามในครั้งนี้ ด้วยความสนใจทั้งหมดที่มุ่งไปยังด้านเงินเฟ้อ มีเพียงตัวเลขที่น่าผิดหวังเท่านั้นที่จะส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อเงินดอลลาร์สหรัฐ

คาดการณ์อะไรได้บ้างจากรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร?

นักลงทุนคาดว่าการจ้างงานนอกภาคเกษตรจะเพิ่มขึ้น 85,000 ตำแหน่ง หลังจากที่มีการเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งอย่างน่าประหลาดใจที่ 185,000 และ 115,000 ตำแหน่งในเดือนมีนาคมและเมษายนตามลำดับ อัตราการว่างงานคาดว่าจะทรงตัวที่ 4.3% ขณะที่อัตราเงินเฟ้อค่าจ้างรายปี ซึ่งวัดจากการเปลี่ยนแปลงของรายได้เฉลี่ยต่อชั่วโมง คาดว่าจะอ่อนตัวลงสู่ 3.4% จาก 3.6% ในเดือนเมษายน

ในการพรีวิวรายงานการจ้างงาน นักวิเคราะห์จาก TD Securities ระบุว่าพวกเขาคาดว่าการจ้างงานนอกภาคเกษตรจะเพิ่มขึ้นต่ำสุดในรอบสามเดือนที่ 60,000 ตำแหน่งในเดือนพฤษภาคม

"การเพิ่มขึ้นจะมาจากภาคเอกชน เนื่องจากเราคาดว่าการจ้างงานภาครัฐจะทรงตัว นอกจากนี้ เรายังคาดว่าอัตราการว่างงานจะเพิ่มขึ้นเป็นเดือนที่สองติดต่อกันที่ 4.4% [สูงกว่าฉันทามติทั่วไปที่คาดว่าจะทรงตัวที่ 4.3%] โดยสมมติว่าอัตราการมีส่วนร่วมในตลาดแรงงานยังคงไม่เปลี่ยนแปลง รายได้เฉลี่ยต่อชั่วโมงน่าจะเพิ่มขึ้น 0.3% ต่อเดือน (3.5% ต่อปี)" พวกเขาเสริม

บริษัท Automatic Data Processing (ADP) รายงานเมื่อต้นสัปดาห์ว่าการจ้างงานในภาคเอกชนเพิ่มขึ้น 122,000 ตำแหน่งในเดือนพฤษภาคม ตัวเลขนี้ตามหลังการเพิ่มขึ้น 105,000 ตำแหน่ง (ปรับลดจาก 109,000 ตำแหน่ง) ที่รายงานในเดือนเมษายน 

"การจ้างงานในเดือนพฤษภาคมมีความกว้างขวางมากกว่าที่เราเห็นในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ตลาดแรงงานยังคงแสดงให้เห็นถึงโมเมนตัมที่ต่อเนื่องเข้าสู่ฤดูกาลจ้างงานในช่วงฤดูร้อน" นีลา ริชาร์ดสัน หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ ADP กล่าว 

ในขณะเดียวกัน ดัชนีการจ้างงานของดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคการผลิตของสถาบันการจัดการอุปทาน (ISM) ปรับตัวดีขึ้นเป็น 48.6 จาก 46.4 ในเดือนเมษายน ขณะที่ดัชนีการจ้างงานของ ISM ภาคบริการแทบไม่เปลี่ยนแปลงที่ 47.9 อย่างไรก็ตาม ทั้งสองตัวเลขยังคงอยู่ในเขตหดตัว ซึ่งขัดแย้งกับผลการสำรวจของ ADP 

การจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ในเดือนพฤษภาคมจะส่งผลต่อ EUR/USD อย่างไร?

เงินดอลลาร์สหรัฐ (USD) ได้รับประโยชน์จากสภาพแวดล้อมตลาดที่ระมัดระวังความเสี่ยง เนื่องจากวิกฤตการณ์ที่ยืดเยื้อในตะวันออกกลาง นอกจากนี้ ความกลัวที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับต้นทุนพลังงานที่สูงซึ่งนำไปสู่เงินเฟ้อที่ยังคงแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่อง ได้ปูทางให้กับการตั้งราคาแนวโน้มนโยบายเข้มงวดของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ซึ่งช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์เพิ่มเติม 

หลังจากที่ดัชนีดอลลาร์ปรับตัวขึ้นประมาณ 0.9% ในเดือนพฤษภาคม ดัชนีนี้ปรับตัวขึ้น 0.5% ในเดือนมิถุนายนจนถึงปัจจุบัน ขณะที่ตลาดมองว่ามีโอกาสเกือบ 60% ที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายอย่างน้อย 25 จุดพื้นฐาน (bps) อย่างน้อยหนึ่งครั้งภายในสิ้นปี 2026 ตามข้อมูลจาก CME FedWatch Tool 

เว้นแต่จะมีตัวเลข NFP ที่น่าผิดหวังอย่างมีนัยสำคัญในภาพรวม ผู้กำหนดนโยบายมีแนวโน้มที่จะมุ่งเน้นไปที่การควบคุมเงินเฟ้อโดยไม่ต้องกังวลเกี่ยวกับสภาพตลาดแรงงาน

ลอรี โลแกน ประธานเฟดสาขาดัลลัสกล่าวเมื่อต้นสัปดาห์ว่าสภาพตลาดแรงงานมีความมั่นคงและชี้ว่าเงินเฟ้อใช้เวลานานเกินไปที่จะกลับสู่ระดับ 2% "ฉันเริ่มกังวลมากขึ้นว่าอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นอาจจำเป็นในช่วงปลายปีนี้" โลแกนกล่าวเสริม 

ในทำนองเดียวกัน จอห์น วิลเลียมส์ ประธานเฟดสาขานิวยอร์กกล่าวว่าสภาพตลาดแรงงานมีสุขภาพดีและความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น นอกจากนี้ เบธ แฮมแมค ประธานเฟดสาขาคลีฟแลนด์กล่าวว่าเฟดอาจต้องดำเนินการในเร็วๆ นี้หากแนวโน้มเงินเฟ้อไม่ลดลง และสะท้อนความเห็นเดียวกันเกี่ยวกับสภาพการจ้างงาน โดยชี้ว่า "ข้อมูลตลาดแรงงานชี้ให้เห็นถึงความมั่นคง"  

โดยรวมแล้ว ผู้กำหนดนโยบายเฟดส่วนใหญ่มีแนวโน้มไปทางท่าทีเข้มงวดเนื่องจากแรงกดดันเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่และสัญญาณว่าตลาดแรงงานยังคงแข็งแกร่ง

หลังจากตัวเลขที่แข็งแกร่งติดต่อกันสองเดือน ตัวเลขที่สูงกว่า 50,000 ตำแหน่งอาจถูกมองว่าเป็นการเติบโตที่ "ดีพอ" ของการจ้างงานนอกภาคเกษตร ในสถานการณ์นี้ เงินดอลลาร์สหรัฐอาจแข็งแกร่งขึ้นในช่วงสุดสัปดาห์และทำให้คู่ EUR/USD ปรับตัวลดลง

ในขณะนี้ มีเพียงตัวเลข NFP ที่น่าผิดหวังติดต่อกันเท่านั้นที่จะเปลี่ยนมุมมองของผู้กำหนดนโยบายเกี่ยวกับแนวโน้มนโยบาย ดังนั้น แม้ว่าข้อมูล NFP จะต่ำกว่า 50,000 ตำแหน่ง ผลกระทบเชิงลบต่อเงินดอลลาร์อาจอยู่ได้ไม่นาน ขณะที่คู่ EUR/USD อาจได้รับแรงหนุนจากปฏิกิริยาในทันที แต่การฟื้นตัวอย่างมั่นคงอาจเป็นเรื่องยาก

สรุปได้ว่า เงินดอลลาร์สหรัฐไม่น่าจะมีปัญหาในการรักษาความแข็งแกร่งเมื่อเทียบกับคู่แข่งในอนาคตอันใกล้ 

ตัวเลข NFP ที่น่าผิดหวังเพียงครั้งเดียวอาจไม่เพียงพอที่จะเปลี่ยนความเชื่อมั่นของตลาดเกี่ยวกับนโยบายเข้มงวดของเฟด มีเพียงการเปิดช่องแคบฮอร์มุซใหม่ ไม่ว่าจะเป็นการหยุดยิงที่ยืดเยื้อหรือข้อตกลงหยุดยิงระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านเท่านั้นที่จะกระตุ้นให้ราคาน้ำมันดิบปรับตัวลดลงอย่างลึกซึ้งและบรรเทาความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ ในสภาพแวดล้อมตลาดนี้ ดูเหมือนว่าจะเป็นสถานการณ์เดียวที่เงินดอลลาร์สหรัฐเข้าสู่แนวโน้มขาลงและเปิดทางให้เกิดการฟื้นตัวอย่างชัดเจนของคู่ EUR/USD 

เอเรน เซนเกเซอร์ นักวิเคราะห์หัวหน้าช่วงยุโรปของ FXStreet ให้ภาพรวมทางเทคนิคสั้น ๆ สำหรับคู่ EUR/USD: 

"ภาพรวมทางเทคนิคระยะสั้นของ EUR/USD ชี้ให้เห็นว่าแนวโน้มขาลงยังคงอยู่แต่ขาดโมเมนตัม ตัวชี้วัด Relative Strength Index (RSI) บนกราฟรายวันยังคงต่ำกว่า 50 เล็กน้อยหลังจากทดสอบที่ 40 และคู่เงินยังคงอยู่ในครึ่งล่างของ Bollinger Bands ขณะที่ซื้อขายต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) ที่สำคัญทั้งหมด"

"ในด้านลบ แนวรับชั่วคราวอยู่ที่ 1.1580 (ระดับ Fibonacci 61.8% ของการฟื้นตัวช่วงกลางเดือนมีนาคมถึงกลางเดือนเมษายน) ก่อนถึง 1.1500 (ระดับ Fibonacci 78.6%) และ 1.1415-1.1400 (ระดับราคาคงที่ ต่ำสุดวันที่ 13 มีนาคม)"

"ในทางกลับกัน แนวต้านที่แข็งแกร่งสามารถพบได้ในช่วง 1.1680-1.1700 ซึ่งเป็นจุดที่เส้น SMA 200 วัน, SMA 100 วัน และระดับ Fibonacci 38.2% มาบรรจบกัน หาก EUR/USD สามารถทรงตัวเหนือบริเวณนี้ได้ อาจดึงดูดผู้ซื้อทางเทคนิคและตั้งเป้าที่ 1.1750 (ระดับ Fibonacci 23.6%) ก่อนถึง 1.1800 (ระดับราคาคงที่ ระดับรอบ)"