รายงาน BoJ: ผลกระทบจากแรงสั่นสะเทือนของค่าเงินเยนอ่อนตัวต่ออัตราเงินเฟ้อมีมากกว่าผลกระทบจากแรงสั่นสะเทือนของราคาน้ำมัน
รายงานที่เผยแพร่โดยธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) เมื่อวันพฤหัสบดีเปิดเผยว่า ผลกระทบจากแรงกระแทกของเงินเยนอ่อนค่าต่อเงินเฟ้อมีมากกว่าผลกระทบจากแรงกระแทกของราคาน้ำมัน การอ่อนค่าของ JPY ส่งผลให้ราคาสินค้าและบริการหลากหลายประเภทปรับตัวสูงขึ้น ซึ่งส่งผลให้เงินเฟ้อผู้บริโภคที่ไม่รวมอาหารสดและพลังงานเพิ่มขึ้นมากกว่า
คำพูดสำคัญ
ผลกระทบจากช็อกเงินเยนอ่อนต่อเงินเฟ้อมีมากกว่าช็อกน้ำมัน
เงินเยนอ่อนดันราคาสินค้าและบริการหลากหลายประเภทให้สูงขึ้น ส่งผลให้เงินเฟ้อผู้บริโภคที่ไม่รวมอาหารสดและพลังงานเพิ่มขึ้นมากกว่า
ราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้นสร้างแรงกดดันต่อราคาสินค้าจำนวนน้อยที่เกี่ยวข้องกับพลังงาน ซึ่งหมายความว่าผลกระทบต่อดัชนีราคาผู้บริโภคที่ไม่รวมอาหารสดและพลังงานไม่ได้มีมากนัก
ช็อกเงินเยนอ่อนขยายตัวค่าจ้างและอัตรากำไร และนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของตัวชี้วัด GDP deflator ขณะที่ช็อกพลังงานบีบค่าจ้างและอัตรากำไร และนำไปสู่การลดลงของ GDP deflator
ภายใต้สถานการณ์ความเสี่ยงที่คาดการณ์ราคาน้ำมันสูงขึ้น เงินเยนอ่อนลง หุ้นตก คาดการณ์ GDP ที่แท้จริงจะต่ำกว่าการคาดการณ์ฐานกลางของ BoJ ประมาณ 0.1-0.2 จุดเปอร์เซ็นต์ในปีงบประมาณ 2026-2028
ภายใต้สถานการณ์ความเสี่ยง เงินเฟ้อผู้บริโภคหลักจะเกินการคาดการณ์ฐานกลางของ BoJ อย่างมีนัยสำคัญ อาจลอยตัวอยู่ราว 3% ในปีงบประมาณ 2026 และ 2027
การเกินเป้าหมายของเงินเฟ้อเช่นนี้อาจทำให้ความคาดหวังเงินเฟ้อในระยะกลางถึงยาวเพิ่มสูงขึ้น
หากเกิดการหยุดชะงักในห่วงโซ่อุปทานอย่างรุนแรง GDP ที่แท้จริงอาจต่ำกว่าคาดอย่างมาก ขณะที่คอขวดอุปทานอาจนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของเงินเฟ้อแบบไม่เป็นเส้นตรง
BoJ จะพิจารณาปัจจัยเสี่ยงต่างๆ อย่างละเอียดมากกว่าที่เคย เนื่องจากการเติบโตและการพัฒนาของราคาอาจเบี่ยงเบนอย่างรุนแรงจากการคาดการณ์ฐานขึ้นอยู่กับสถานการณ์ในตะวันออกกลาง
ปฏิกิริยาตลาด
ณ เวลาที่เขียน คู่เงิน USD/JPY ปรับตัวเพิ่มขึ้น 0.02% ในวันนี้ อยู่ที่ระดับ 160.48
Japanese Yen: คำถามที่พบบ่อย
เยนญี่ปุ่น (JPY) เป็นหนึ่งในสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในโลก มูลค่าของมันถูกกําหนดโดยผลการดําเนินงานของเศรษฐกิจญี่ปุ่น แต่โดยเฉพาะอย่างยิ่งคือจากนโยบายของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น ความแตกต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นและสหรัฐ หรือความเชื่อมั่นในการลงทุนเสี่ยงในหมู่นักลงทุน รวมถึงปัจจัยอื่น ๆ ด้วย
หน้าที่อย่างหนึ่งของธนาคารกลางญี่ปุ่นคือการควบคุมมูลค่าของสกุลเงิน ดังนั้นการเคลื่อนไหวของธนาคารกลางญี่ปุ่นจึงมีความสำคัญต่อเงินเยน ธนาคารกลางญี่ปุ่นได้เข้าแทรกแซงตลาดสกุลเงินโดยตรงเป็นบางครั้ง โดยทั่วไปเพื่อลดค่าของเงินเยน แม้ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะไม่ค่อยดำเนินการบ่อยครั้งเนื่องจากความกังวลทางการเมืองของคู่ค้าหลัก นโยบายการเงินที่ผ่อนปรนเป็นพิเศษของธนาคารกลางญี่ปุ่นระหว่างปี 2013 ถึง 2024 ทำให้เงินเยนอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่นๆ เนื่องจากนโยบายที่แตกต่างกันมากขึ้นระหว่างธนาคารกลางญี่ปุ่นและธนาคารกลางหลักอื่นๆ เมื่อไม่นานมานี้ การค่อยๆ คลายนโยบายที่ผ่อนปรนเป็นพิเศษนี้ทำให้เงินเยนได้รับการสนับสนุนในระดับหนึ่ง
ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา จุดยืนของธนาคารกลางญี่ปุ่นในการยึดมั่นกับนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายมากเป็นพิเศษได้นำไปสู่ความแตกต่างด้านนโยบายที่กว้างขวางขึ้นกับธนาคารกลางอื่นๆ โดยเฉพาะกับธนาคารกลางสหรัฐ ซึ่งทำให้ความแตกต่างระหว่างพันธบัตรสหรัฐและญี่ปุ่นอายุ 10 ปีขยายตัวมากขึ้นซึ่งหนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ เทียบกับเยนของญี่ปุ่น ซึ่งเอื้ออานิสงส์ต่อเงินดอลลาร์สหรัฐฯ การตัดสินใจของธนาคารกลางญี่ปุ่นในปี 2024 ที่จะค่อย ๆ ยกเลิกนโยบายทางการเงินที่ผ่อนปรนเป็นพิเศษ ประกอบกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางหลักอื่น ๆ ทำให้ความแตกต่างเหล่านี้แคบลง
เงินเยนของญี่ปุ่นมักถูกมองว่าเป็นการลงทุนในสินทรัพย์ที่ปลอดภัย ซึ่งหมายความว่าในช่วงเวลาที่ตลาดตึงเครียดนักลงทุนมีแนวโน้มที่จะนําเงินของพวกเขามาไว้ในสกุลเงินญี่ปุ่น เนื่องจากความน่าเชื่อถือและความมั่นคงของรัฐในอย่างที่ควรจะเป็น ในช่วงเวลาที่ปั่นป่วนมีแนวโน้มที่จะทําให้ค่าเงินเยนแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่น ๆ ที่ตลาดมองว่ามีความเสี่ยงในการลงทุนมากกว่า
บทความแนะนำ
