NOK: แข็งแกร่งแต่เปราะบางเพราะ CPI ที่อ่อนแอลง – ING

Francesco Pesole จาก ING ชี้ให้เห็นว่าโครนของนอร์เวย์ได้ปรับตัวขึ้นอย่างมากจากการเซอร์ไพรส์ CPI ที่สูงและตลาดได้คาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ Norges Bank ในปี 2026 ออกไป เขามองว่านี่เป็นการคาดการณ์ที่เร็วเกินไป โดยคาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะกลับมาอยู่ที่ประมาณ 3.0% และความคาดหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยจะกลับมาอีกครั้งในช่วงฤดูร้อน สำหรับตอนนี้ การประเมินมูลค่า EUR/NOK ที่เหมาะสมและอัตราดอกเบี้ยในประเทศที่น่าสนใจสนับสนุน NOK โดยเฉพาะหากความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยงมีเสถียรภาพ

โครนได้รับการสนับสนุนจากอัตราดอกเบี้ยและการประเมินมูลค่า

"โครนของนอร์เวย์มีสัปดาห์ที่แข็งแกร่งมากก่อนที่การขายหุ้นจะทำให้เกิดการปรับฐานบางส่วนเมื่อวานนี้ การกระโดดครั้งใหญ่ใน CPI ของนอร์เวย์ (ข้อมูลเดือนมกราคมที่เผยแพร่เมื่อวันอังคาร) ได้กระตุ้นให้ตลาดคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ Norges Bank ในปีนี้ออกไป เราคิดว่านี่เป็นการเคลื่อนไหวที่เร็วเกินไป"

"อัตราเงินเฟ้อได้แสดงให้เห็นว่ามีความผันผวนค่อนข้างมาก และหากในเดือนถัดไปมีการกลับมาอยู่ที่ 3.0% การปรับลดอัตราดอกเบี้ยในฤดูร้อนนี้ควรจะกลับมาเป็นพื้นฐานอีกครั้ง"

"แต่จากมุมมองของ FX มันเป็นเรื่องยากที่จะกลับมาทำตรงข้ามกับความแข็งแกร่งของ NOK ในตอนนี้ แตกต่างจาก EUR/SEK ที่ค่อนข้างถูก โมเดลการประเมินมูลค่าระยะสั้นของเราบอกว่า EUR/NOK อยู่ที่มูลค่าที่เหมาะสมเนื่องจากการปรับราคาที่เข้มงวดของเส้นโค้ง NOK ซึ่งหมายความว่าเหตุการณ์ที่ผ่อนคลายจะต้องเกิดขึ้นเพื่อที่จะทำให้โมเมนตัมของ NOK ได้รับผลกระทบจริงๆ"

"จนกว่าจะถึงตอนนั้น หากความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยงมีเสถียรภาพ NOK สามารถหาการสนับสนุนเพิ่มเติมจากโปรไฟล์อัตราดอกเบี้ยที่น่าสนใจ เรายังคงชอบ NOK มากกว่า SEK ในระยะสั้น"

<