เฟด: ตลาดกำลังซื้อขายราวกับว่าอัตราดอกเบี้ยจะคงที่ไปอีกนาน – TD Securities

นักยุทธศาสตร์อัตราดอกเบี้ยของ TD Securities มอลลี่ บรูคส์ (แมคโกว์น) กล่าวว่าด้วยธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) มีแนวโน้มที่จะคงนโยบายไว้เป็นเวลานานขึ้นกว่าเดิม ความไม่แน่นอนในตลาดจึงเปลี่ยนไปที่ช่วงเวลาและจำนวนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคต เธอชี้ให้เห็นว่าตลาดขณะนี้คาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยเล็กน้อยในเดือนมีนาคมและเมษายน 2026 และเห็นว่ามีโอกาสที่จะลดความคาดหวังการปรับลดในเดือนเมษายน

ตลาดทรงตัว เฟดยืดระยะการคงอัตราดอกเบี้ย

"ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ตลาดมักจะดูการประชุม FOMC และคาดการณ์สื่งที่เฟดจะทำได้อย่างถูกต้อง ตั้งแต่ปี 2025 ตลาดคาดการณ์ผิดพลาดมากที่สุดเพียง 2bp สำหรับการประชุมที่เฟดคงอัตราดอกเบี้ยไว้เฉยๆ ความแตกต่างเฉลี่ยอยู่ที่เพียง 0.6bp ในช่วง 5 ปีที่ผ่านมา"

"เพราะเฟดที่มีแนวโน้มจะคงนโยบายไว้เป็นเวลานานขึ้น ทำให้ช่วงเวลาและจำนวนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่คาดไว้ในรอบนี้มีความไม่แน่นอนมากขึ้น อัตราสูงสุดยังคงอยู่ที่ประมาณ 3.1% ตั้งแต่กลางปี 2025"

"ตั้งแต่การปรับลดครั้งแรกเริ่มขึ้นในปี 2024 การคงอัตราของเฟดทำให้ตลาดตั้งราคาออกจากการปรับลดในการประชุมถัดไปแทนที่จะเลื่อนออกไป อย่างไรก็ตาม การตั้งราคาสำหรับการประชุมในอนาคตนั้นไม่สอดคล้องกันนัก"

"เนื่องจากความระมัดระวังในการใช้แนวทางในอนาคต เฟดจึงประสบปัญหาในการคงอัตราดอกเบี้ย แต่ผ่อนคลายนโยบายการเงิน หลังจากมีการตัดสินใจของคณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) การประชุมที่มีโอกาสสูงที่จะมีการลดอัตราดอกเบี้ยมักจะแสดงให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงของราคาที่มากขึ้นน"

"หลังประกาศข้อมูล NFP เดือนมกราคม ตลาดขณะนี้เชื่อว่ามีโอกาสปรับลดดอกเบี้ย 2bp ในเดือนมีนาคมและ 5bp ในเดือนเมษายน จะไม่มีการขยับนโยบายการเงินจนถึงการประชุมเดือนมีนาคม ข้อมูลเศรษฐกิจในอนาคตจะเพิ่มโอกาสการปรับลดดอกเบี้ย เดือนเมษายนอาจเป็นจุดที่น่าสนใจในการประเมินว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ย"