ดอลลาร์สหรัฐ: จุดสนใจของเฟดและความเสี่ยงจากเควิน วอร์ช – BBH

เอลียาส ฮัดดาด จากบราวน์ บราเธอร์ส แฮร์ริแมน ระบุว่าน้ำมันเบรนท์กำลังทดสอบเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน ขณะที่ดอลลาร์ปรับฐานหลังจากคืนกำไรมากกว่าครึ่งหนึ่งของการเพิ่มขึ้นหลังข้อมูลการจ้างงานเดือนพฤษภาคม ธนาคารระบุว่าการคงนโยบายที่เข้มงวดของเฟดจะสนับสนุนดอลลาร์ให้แข็งค่าขึ้น แต่เตือนว่าท่าทีของประธานเควิน วอร์ช ต่อคำแนะนำและเงินเฟ้ออาจทำให้ตลาดกระทิงดอลลาร์ไม่มั่นใจ

การคงนโยบายของเฟดและความเสี่ยงจากการสื่อสารของเควิน วอร์ช

“ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ยังคงปรับตัวลดลง ทดสอบแนวรับทางเทคนิคสำคัญที่เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันที่ระดับ 78.46 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ดอลลาร์สหรัฐกำลังปรับฐานเหนือระดับต่ำสุดของสัปดาห์นี้ หลังจากเสียกำไรมากกว่าครึ่งหนึ่งของการเพิ่มขึ้นหลังข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรเดือนพฤษภาคม การคงนโยบายที่เข้มงวดของเฟดจะสนับสนุนดอลลาร์ให้แข็งค่าขึ้น แต่ประธานเฟด เควิน วอร์ช อาจทำให้ตลาดกระทิงดอลลาร์ผิดหวัง”

“จุดศูนย์ถ่วงของคณะกรรมการนโยบายการเงิน (FOMC) ได้เปลี่ยนจากท่าทีผ่อนคลายเป็นท่าทีเป็นกลาง เนื่องจากความต้องการแรงงานในสหรัฐฯ ดีขึ้นและเงินเฟ้อปรับตัวสูงขึ้น ดังนั้น จุดสนใจจะอยู่ที่ระดับความเข้มงวดและว่ามันจะยืนยันราคาฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยของเฟดสำหรับการปรับขึ้น 25 จุดเบสิสภายในสิ้นปีหรือไม่ สัญญาณที่ชัดเจนที่สุดจะมาจาก dot plot ซึ่งคาดว่าจะเปลี่ยนจากการบ่งชี้การลดดอกเบี้ย 25 จุดในปี 2026 เป็นการคาดการณ์ค่ากลางที่สอดคล้องกับการปรับขึ้น 25 จุด”

“วอร์ชไม่เชื่อในการให้คำแนะนำล่วงหน้า ดังนั้นคาดว่าเขาจะลดความสำคัญของ SEP และ dot plots วอร์ชยังกล่าวว่าเขาชอบติดตามเงินเฟ้อแบบ ‘ค่าเฉลี่ยตัดทอน’ มากกว่าดัชนี PCE หลัก ดัชนี PCE แบบ trimmed mean ของเฟดดัลลัสและดัชนี CPI แบบ trimmed mean 16% ของเฟดคลีฟแลนด์ในปัจจุบันต่ำกว่าดัชนี PCE หลัก ซึ่งบ่งชี้ว่ามีพื้นที่ให้เฟดผ่อนคลายนโยบายได้”