แนวโน้มราคาทองคำ: ราคาทองคำจะปรับตัวขึ้นหรือลดลงในระยะสั้นเมื่อรายงานการประชุมเฟดเดือนกรกฎาคมใกล้เข้ามา?

TradingKey - ณ ช่วงการซื้อขายในเอเชียเมื่อวันที่ 19 สิงหาคม ราคาทองคำ (XAUUSD) ยังคงฟื้นตัวขึ้นอย่างอ่อนแรงในระหว่างวัน โดยปรับขึ้นประมาณ 0.2% ในวันนี้และซื้อขายใกล้ระดับ $4,340 โดยก่อนหน้านี้ในวันอังคาร ราคาทองคำปรับตัวลดลงเกือบ 2% ซึ่งถูกกดดันเป็นหลักจากการเทขายในตลาดพันธบัตรทั่วโลกและการพุ่งขึ้นอย่างมากของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ ในวันนี้ เนื่องจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐย่อตัวลงจากระดับสูงสุด ราคาทองคำจึงกลับมาได้รับแรงหนุนจากการเข้าซื้ออีกครั้ง อย่างไรก็ตาม ตลาดโดยรวมยังคงระมัดระวังก่อนการเปิดเผยรายงานการประชุมประจำเดือนกรกฎาคมของเฟด

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ย่อตัวลงจากระดับสูงสุด หนุนราคาทองคำ; รายงานการประชุมเฟดกลายเป็นปัจจัยสำคัญ

ในเชิงปัจจัยพื้นฐาน ปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนราคาทองคำในช่วงนี้คืออัตราดอกเบี้ยและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ

ตลาดพันธบัตรทั่วโลกเผชิญแรงขายอย่างหนักในสัปดาห์นี้ โดยพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐระยะยาวถูกกดดันจากความกังวลด้านการคลังและเงินเฟ้อ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 30 ปีพุ่งขึ้นแตะระดับ 5.337% ในช่วงหนึ่งของวันอังคาร เข้าใกล้ระดับสูงสุดในรอบเกือบ 20 ปี และเนื่องจากทองคำเป็นสินทรัพย์ที่ไม่ให้ดอกเบี้ย การพุ่งขึ้นอย่างแข็งแกร่งของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลจึงเพิ่มค่าเสียโอกาสในการถือครองทองคำ ฉุดให้ราคาทองคำร่วงลงเกือบ 2% ในวันอังคาร

อย่างไรก็ตาม แรงขายพันธบัตรเริ่มชะลอตัวลงในวันนี้ โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีย่อตัวลงมาอยู่ที่ราว 4.70% อัตราผลตอบแทนอายุ 30 ปีลดลงสู่ระดับใกล้ 5.27% และดัชนีดอลลาร์สหรัฐก็ปรับตัวลดลงสู่ระดับประมาณ 99.5 เช่นกัน การอ่อนค่าลงพร้อมกันของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐและดอลลาร์สหรัฐส่งผลให้ราคาทองคำฟื้นตัวขึ้นจากระดับต่ำสุดของเมื่อวานนี้และกลับมาเคลื่อนไหวใกล้ระดับ 4,350 ดอลลาร์

สำหรับนักลงทุน ประเด็นถัดไปที่ต้องจับตาคือรายงานการประชุมเดือนกรกฎาคมของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ที่กำลังจะเปิดเผย โดยในการประชุมเดือนกรกฎาคม เฟดมีมติคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับเดิมด้วยคะแนนเสียง 9 ต่อ 3 เสียง โดยมีเจ้าหน้าที่ 3 รายสนับสนุนให้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25% ซึ่งเน้นย้ำถึงความกังวลเรื่องความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่ยังคงมีอยู่ภายในคณะกรรมการ อย่างไรก็ตาม ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรเดือนกรกฎาคมที่ลดลงเกินคาดในเวลาต่อมา ประกอบกับตัวเลขเงินเฟ้อที่ค่อนข้างทรงตัวอย่าง CPI และ PPI ได้ส่งผลให้ตลาดค่อย ๆ ลดคาดการณ์เกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมลง

ดังนั้น ประเด็นสำคัญจากรายงานการประชุมคือจำนวนเจ้าหน้าที่เฟดที่สนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมอย่างแน่ชัด หากรายงานการประชุมเผยให้เห็นว่า นอกเหนือจาก 3 เสียงที่เห็นต่างแล้ว ยังมีเจ้าหน้าที่อีกจำนวนมากที่ยังคงกังวลเกี่ยวกับโอกาสที่เงินเฟ้ออาจกลับมาเร่งตัวขึ้นและเห็นความจำเป็นที่จะต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกในปีนี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐก็อาจปรับตัวสูงขึ้นอีกครั้ง ซึ่งจะจำกัดกรอบการฟื้นตัวของราคาทองคำ ในทางกลับกัน หากมีเจ้าหน้าที่จำนวนมากขึ้นที่หันไปให้ความสนใจกับการชะลอตัวของการจ้างงานและการเติบโตทางเศรษฐกิจ ตลาดก็อาจลดความเป็นไปได้ในการขึ้นดอกเบี้ยเดือนกันยายนลงอีก ซึ่งการย่อตัวลงของดอลลาร์และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรจะเอื้อให้ราคาทองคำกลับไปทดสอบระดับ 4,400 ดอลลาร์อีกครั้ง

การวิเคราะห์ทางเทคนิคราคาทองคำ

กราฟราคาทองคำรายวัน ที่มา: TradingView

เมื่อพิจารณากราฟรายวันของราคาทองคำ ก่อนหน้านี้ราคาได้ฟื้นตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องจากบริเวณประมาณ 4,000 ดอลลาร์ และทะลุผ่านระดับ 4,400 ดอลลาร์ขึ้นไปได้ชั่วคราว แต่ล่าสุดไม่สามารถยืนเหนือระดับนี้ได้อย่างมั่นคง ราคาทองคำร่วงลงเกือบ 2% ในวันอังคาร แสดงให้เห็นว่ายังมีแรงขายทำกำไรและแรงขายทางเทคนิคอย่างมีนัยสำคัญเหนือระดับ 4,400 ดอลลาร์ ปัจจุบัน ราคาทองคำกลับมาอยู่ที่บริเวณใกล้ 4,350 ดอลลาร์ โดยเข้าสู่ช่วงพักฐานในระดับสูงในระยะสั้น

ขณะเดียวกัน ราคาทองคำได้ยืนยันการปรับตัวลดลงหลุดเส้นเฉลี่ยเคลื่อนที่ 10 วัน ณ ราคาปิดวันอังคาร ซึ่งส่งสัญญาณว่าโมเมนตัมขาลงทวีความแข็งแกร่งยิ่งขึ้น และเพิ่มความเป็นไปได้ที่ราคาจะปรับตัวลดลงต่อในระยะสั้น โดยอาจลงไปทดสอบแนวรับบริเวณเส้นเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วัน ที่ประมาณ 4,230 ดอลลาร์

สำหรับทิศทางขาลง โซนแนวรับหลักของราคาทองคำอยู่ที่บริเวณ 4,310-4,300 ดอลลาร์ หากราคาทองคำปรับตัวลงหลุดระดับ 4,300 ดอลลาร์ ก็อาจย่อตัวลงต่อมุ่งหน้าไปยังระดับ 4,230 ดอลลาร์

สำหรับทิศทางขาขึ้น แนวต้านระยะสั้นอยู่ที่บริเวณ 4,380-4,400 ดอลลาร์ หากรายงานการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ส่งสัญญาณเชิงผ่อนคลาย (dovish) กดดันให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปรับตัวลดลง และราคาทองคำสามารถกลับขึ้นไปทะลุและยืนเหนือระดับ 4,400 ดอลลาร์ได้ เป้าหมายถัดไปจะอยู่ที่โซนแนวต้าน 4,430-4,450 ดอลลาร์ และหากผ่านระดับ 4,450 ดอลลาร์ไปได้ ราคาทองคำก็อาจขึ้นไปทดสอบระดับจิตวิทยาที่ 4,500 ดอลลาร์อีกครั้ง