ทองคำคงที่เมื่อดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงจำกัดการลดลง

• ราคาทองคำยังคงเคลื่อนไหวในกรอบขณะที่นักเทรดประเมินแนวโน้มการดำเนินนโยบายการเงินของเฟดหลังจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยล่าสุด 25 จุดเบสิส
• ท่าทีระมัดระวังของประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ และข้อความที่ขึ้นอยู่กับข้อมูลทำให้ XAU/USD ถูกจำกัดอยู่ในกรอบที่คุ้นเคย
• ดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลงและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ลดลงช่วยจำกัดแรงกดดันด้านลบต่อโลหะ

ทองคํา (XAU/USD) ฟื้นตัวขึ้นในวันพฤหัสบดี โดยคืนส่วนหนึ่งของการขาดทุนก่อนหน้านี้ ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐ (USD) อ่อนค่าลงอย่างกว้างขวาง ขณะนี้โลหะมีค่าซื้อขายอยู่ที่ประมาณ $4,235 โดยนักลงทุนกำลังประเมินนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ใหม่หลังจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยล่าสุด

เฟดได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีก 25 จุดเบสิส (bps) ในวันพุธที่ผ่านมา ทำให้อยู่ในช่วงนโยบายที่ 3.50%-3.75% ตามความคาดหมาย การตัดสินใจผ่านด้วยคะแนนเสียง 9-3 โดย Stephen Miran ยังคงสนับสนุนการปรับลดที่มากขึ้นอีก 50 bps ในขณะที่ Austan Goolsbee และ Jeffrey Schmid ต้องการให้คงนโยบายไว้เช่นเดิม

อย่างไรก็ตาม ขาดความมั่นใจในแนวทางข้างหน้าทำให้ราคาทองคำมีแนวโน้มขึ้นจำกัด ประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ ย้ำว่า ธนาคารกลางอยู่ใน "ตำแหน่งที่ดีในการรอดูว่าการพัฒนาเศรษฐกิจจะเป็นอย่างไร"

คำพูดของพาวเวลล์ถูกตีความอย่างกว้างขวางว่าเป็นการยืนยันว่าเฟดกำลังใช้แนวทางรอดูหลังจากที่ได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยไปแล้ว 75 bps ในปีนี้ แม้ว่าอย่างนั้น ผู้กำหนดนโยบายยังคงมีความเห็นที่แตกต่างกันเกี่ยวกับความจำเป็นในการผ่อนคลายเพิ่มเติมในปี 2026 ทำให้นักลงทุนไม่แน่ใจเกี่ยวกับเส้นทางนโยบายและทำให้โลหะมีค่าถูกจำกัดอยู่ในช่วงที่คุ้นเคยซึ่งมีการซื้อขายมานานกว่าหนึ่งสัปดาห์

การเคลื่อนไหวของตลาด: ตลาดย่อยข้อมูลแนวโน้มของเฟดและการคาดการณ์ที่ปรับปรุงใหม่

• จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกในสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นเป็น 236,000 รายสำหรับสัปดาห์ที่สิ้นสุดวันที่ 6 ธันวาคม ซึ่งสูงกว่าความคาดหมายที่ 220,000 ราย ขณะที่ค่าเฉลี่ย 4 สัปดาห์เพิ่มขึ้นเป็น 216,750 ราย และจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานต่อเนื่องลดลงเหลือ 1.838 ล้านราย
• ดอลลาร์สหรัฐ (USD) ที่อ่อนค่าลงโดยรวมและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่ลดลงช่วยจำกัดการปรับตัวลงของทองคำ ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งติดตามค่าเงินดอลลาร์สหรัฐเมื่อเปรียบเทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก 6 สกุล กำลังซื้อขายอยู่ใกล้ 98.25 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 17 ตุลาคม ขณะเดียวกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล 10 ปีอยู่ที่ประมาณ 4.10% ลดลงหลังจากที่เคยพุ่งขึ้นไปถึงระดับสูงสุดในรอบสามเดือนก่อนการตัดสินใจของเฟดในวันพุธ
• แถลงการณ์ของคณะกรรมการตลาดเปิดของเฟด (FOMC) เน้นย้ำว่ากิจกรรมทางเศรษฐกิจกำลังขยายตัวในอัตราที่ปานกลาง โดยการจ้างงานชะลอตัวและอัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นเล็กน้อย ขณะที่อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นและยังคงอยู่ในระดับที่สูงอยู่ ผู้กำหนดนโยบายได้เน้นย้ำถึงความเสี่ยงด้านลบที่เพิ่มขึ้นต่อการจ้างงานและยอมรับว่ามีความไม่แน่นอนสูงเกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจ คณะกรรมการกล่าวว่าจะประเมินข้อมูลที่เข้ามาอย่างรอบคอบ แนวโน้มที่เปลี่ยนแปลง และความสมดุลของความเสี่ยงเมื่อกำหนดขอบเขตและเวลาสำหรับการปรับนโยบายเพิ่มเติม โดยยืนยันความมุ่งมั่นต่อการจ้างงานสูงสุดและการนำเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมาย 2%
• การปรับปรุงสรุปการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจ (SEP) วางการคาดการณ์กลางสำหรับผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ที่ 1.7% ในปี 2025 และ 2.3% ในปี 2026 เมื่อเปรียบเทียบกับ 1.6% และ 1.8% ในการคาดการณ์เดือนกันยายน แนวโน้มอัตราการว่างงานยังคงไม่เปลี่ยนแปลงที่ 4.5% สำหรับปี 2025 และ 4.4% สำหรับปี 2026 ขณะที่การคาดการณ์เงินเฟ้อ PCE ตอนนี้อยู่ที่ 2.9% สำหรับปี 2025 และ 2.4% สำหรับปี 2026 ซึ่งต่ำกว่าการประมาณการก่อนหน้านี้ที่ 3.0% และ 2.6% ขณะที่ PCE พื้นฐานคาดว่าจะอยู่ที่ 3.0% ในปี 2025 และ 2.5% ในปี 2026 เมื่อเปรียบเทียบกับการคาดการณ์ก่อนหน้านี้ที่ 3.1% และ 2.6%
• จุดดอทยังคงไม่เปลี่ยนแปลง โดยการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยกลางของ FOMC ยังคงบ่งชี้ถึงการปรับลดหนึ่งครั้งสำหรับทั้งปี 2026 และ 2027 ไม่มีการเปลี่ยนแปลงในปี 2028 และอัตราดอกเบี้ยระยะยาวที่ 3.0% เท่าเดิม
• ในการแถลงข่าวหลังการประชุม พาวเวลล์กล่าวว่าเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับที่สูงและได้ชี้ให้เห็นถึงความรู้สึกในตลาดแรงงานที่อ่อนแอลง เขาเน้นย้ำถึงความเสี่ยงด้านบวกต่อเงินเฟ้อและแสดงความคิดเห็นว่าความเสี่ยงมีแนวโน้มไปในทิศทางที่ไม่ดีทั้งสองด้านของภารกิจของเฟด พาวเวลล์เสริมว่าการปรับตัวให้เป็นปกติที่เกิดขึ้นในช่วงการประชุมสามครั้งที่ผ่านมา ควรช่วย stabilise ตลาดแรงงานและรักษาแรงกดดันลงต่อเงินเฟ้อ เขาย้ำว่าตอนนี้อัตราดอกเบี้ยอยู่ในช่วงที่เป็นไปได้ของการประมาณการที่เป็นกลางและเน้นย้ำว่าการตัดสินใจนโยบายจะยังคงทำในแต่ละการประชุม

การวิเคราะห์ทางเทคนิค: ทองคำยังคงได้รับการสนับสนุนเหนือ SMA ที่เพิ่มขึ้นในช่วงที่แคบ

ทองคำ (XAU/USD) ยังคงอยู่ในช่วงที่จำกัด โดยมีความสนใจในการซื้อเมื่อราคาตกลงในโซน $4,200-$4,180 และแรงกดดันในการขายที่สม่ำเสมอจำกัดการเพิ่มขึ้นใกล้ $4,250

ในกราฟรายวัน เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 21 วันที่ $4,157.36 อยู่เหนือ SMA 50 วันที่ $4,105.55 โดยทั้งสองเส้นกำลังเพิ่มขึ้นเมื่อราคายังคงอยู่เหนือพวกมัน ซึ่งเน้นย้ำถึงแนวโน้มขาขึ้น ดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ (RSI) 14 วันอยู่ที่ 60.03 ซึ่งอยู่เหนือเส้นกลาง ยืนยันโมเมนตัมเชิงบวกโดยไม่มีสัญญาณซื้อมากเกินไป

การปิดรายวันเหนือขอบเขตบนของโซนการรวมตัวจะเปิดโอกาสให้ถึง $4,300 และอาจเปิดเส้นทางไปยังระดับสูงสุดตลอดกาลใกล้ $4,381 ในด้านลบ การทะลุระดับต่ำกว่า $4,180 จะทำให้แนวโน้มระยะสั้นอ่อนแอลงและเปลี่ยนความสนใจไปที่ SMA ที่เพิ่มขึ้นซึ่งเป็นแนวรับเริ่มต้น