คาดการณ์โลหะเงิน: ร่วงลงต่ำกว่า $64.00 ขณะที่ความวิตกเกี่ยวกับเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น

• โลหะเงินปรับตัวลดลง ขณะที่แรงเทขายพันธบัตรทั่วโลกดันอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีแตะระดับสูงสุดของปี 2025 ที่ 4.80%
• ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านที่ทวีความรุนแรงขึ้นดันราคาน้ำมันดิบพุ่งสูง เสี่ยงกระทบอุปทานพลังงานในตะวันออกกลาง
• ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ออกมาไม่สอดคล้องกัน ทำให้นักลงทุนจับตารายงานการจ้างงานที่จะประกาศในเร็วๆ นี้เพื่อหาสัญญาณเกี่ยวกับแนวทางของเฟด

ในช่วงตลาดเอเชียวันพุธ ราคาโลหะเงิน (XAG/USD) ปรับตัวลดลงต่อเนื่องเป็นวันที่สองติดต่อกัน เคลื่อนไหวอยู่ที่บริเวณ $63.40 ต่อทรอยออนซ์ โลหะเงินซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนปรับตัวลดลง เนื่องจากแรงเทขายพันธบัตรทั่วโลกดันอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีขึ้นสู่ระดับ 4.80% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ต้นปี 2025 การพุ่งขึ้นของอัตราผลตอบแทนดังกล่าวได้จุดชนวนความกังวลของตลาดเกี่ยวกับเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ในระดับสูง และความเป็นไปได้ที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม

ความกังวลด้านเงินเฟ้อเหล่านี้รุนแรงขึ้นตามราคาน้ำมันดิบที่พุ่งสูงขึ้น เนื่องจากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านทวีความรุนแรง ซึ่งเป็นภัยคุกคามต่ออุปทานพลังงานจากตะวันออกกลาง ตามข้อมูลจาก TD Securities ความขัดแย้งระลอกล่าสุดระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านกำลังตอกย้ำความรู้สึกว่าภูมิรัฐศาสตร์ในภูมิภาคยังคงไม่มั่นคงอย่างมาก นักกลยุทธ์ของ TD Securities ระบุว่า ความตึงเครียดที่กลับมาปะทุขึ้นอีกครั้ง “ยังคงชี้ให้เห็นว่าข่าวพาดหัวเกี่ยวกับข้อตกลงหรือบันทึกความเข้าใจใดๆ นั้นเปราะบางเพียงใด” ซึ่งตอกย้ำความอ่อนไหวของตลาดต่อการหยุดชะงักเพิ่มเติม และช่วยคงค่าพรีเมียมความเสี่ยงไว้ในตลาดพลังงานโดยรวม

ขณะเดียวกัน ข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดจากสหรัฐฯ ให้ภาพที่ผสมสำหรับนักลงทุน ตำแหน่งงานว่าง JOLTS ในเดือนกรกฎาคมต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ โดยอยู่ที่ 7.27 ล้านตำแหน่ง ในเวลาเดียวกัน ดัชนี PMI ภาคการผลิต ISM ลดลงมาอยู่ที่ 54.6 ในเดือนสิงหาคม จาก 55.6 ในเดือนก่อนหน้า แม้ดัชนี PMI จะต่ำกว่าที่คาดการณ์ แต่ยังคงอยู่ในเขตขยายตัวได้อย่างชัดเจน ซึ่งบ่งชี้ถึงความแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องในภาคการผลิต ขณะนี้ตลาดกำลังหันไปจับตารายงานการจ้างงาน ADP ที่จะประกาศในเร็วๆ นี้ และตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรในวันศุกร์ เพื่อหาสัญญาณที่ชัดเจนยิ่งขึ้นเกี่ยวกับกลยุทธ์ด้านอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ

ผู้ว่าการเฟดยังคงมีท่าทีเชิงเข้มงวด เนื่องจากความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อยังเปิดทางเลือกสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

ไมเคิล บาร์ ผู้ว่าการเฟดส่งสัญญาณที่เข้มงวดกว่าปกติเล็กน้อย ได้คะแนน 7/10 จาก FXS Speechtracker เทียบกับค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 6.8/10 ซึ่งตอกย้ำความกังวลว่าเงินเฟ้อ “ยังคงสูงเกินไป” แม้ตลาดแรงงานจะมีเสถียรภาพและการเติบโตที่ขับเคลื่อนด้วย AI จะ “แข็งแกร่ง” แนวทางแบบมีเงื่อนไขดังกล่าว ซึ่งสนับสนุนการคงอัตราดอกเบี้ยไว้หากมีความเชื่อมั่นว่าเงินเฟ้อกำลังชะลอตัวลง แต่ก็ส่งสัญญาณอย่างชัดเจนถึงความเป็นไปได้ในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหากเงินเฟ้อไม่ชะลอตัวลง ได้ตอกย้ำปฏิกิริยาของเฟดที่เอนเอียงไปทางการคุมเข้มนโยบายการเงิน โดยรวมแล้ว น้ำเสียงดังกล่าวสะท้อนถึงความอดทนที่มีจำกัดต่อแรงกดดันด้านราคาที่กลับมาเพิ่มขึ้น และยังคงทำให้ความเสี่ยงขาขึ้นของดอลลาร์อยู่ในระดับสูง

ดัชนีความเชื่อมั่นเฟดของ FXS ลดลง 0.42 จุดมาอยู่ที่ 128.86 ซึ่งบ่งชี้ถึงการย่อตัวเล็กน้อยของการรับรู้เกี่ยวกับท่าทีเชิงเข้มงวด แม้ดัชนียังคงอยู่เหนือระดับเป็นกลางที่ 100 อย่างชัดเจน การเคลื่อนไหวนี้บ่งชี้ว่า แม้น้ำเสียงจากถ้อยแถลงล่าสุดจะสูงกว่าค่าพื้นฐานที่กำหนดไว้ใน FXS Speechtracker เพียงเล็กน้อย แต่ภาพรวมด้านนโยบายยังคงมีท่าทีเชิงเข้มงวดอย่างชัดเจน โดยดัชนีความเชื่อมั่นเฟดของ FXS ยังคงส่งสัญญาณถึงท่าทีที่สนับสนุนดอลลาร์เมื่อเทียบกับสกุลเงินที่ให้อัตราผลตอบแทนต่ำกว่า