Previsão para o Philadelphia Semiconductor Index: Morgan Stanley vê setor de semicondutores caindo mais 15%, correção pode terminar em meados de novembro

TradingKey - Mike Wilson, estrategista-chefe de ações dos EUA no Morgan Stanley, mantém sua projeção de que o índice S&P 500 alcance 8.000 pontos até o final do ano, mas acredita que uma queda de curto prazo para 7.100–7.200 pontos ainda é possível. O setor de semicondutores pode recuar de 10% a 15% adicionais, com a expectativa de que os ajustes setoriais terminem em meados de novembro. Com base nas projeções do Morgan Stanley, o índice Philadelphia Semiconductor pode cair para perto de 9.500 pontos,

Sua postura cautelosa decorre, em primeiro lugar, das pressões de financiamento de IA. O mercado começou a questionar o momento e a escala da monetização de receitas de IA, enquanto o financiamento governamental e os investimentos em capital fora do setor de IA também disputam recursos, aumentando a preocupação dos investidores com os custos de captação e a disponibilidade de capital para as empresas do setor. Combinando a análise técnica com tendências anteriores do mercado de prata, a equipe de Wilson acredita que os semicondutores ainda precisam buscar suporte em níveis mais baixos.

O aperto de liquidez amplificou ainda mais a pressão. A equipe destacou que o Federal Reserve reduziu o ritmo de expansão do seu balanço patrimonial aproximadamente pela metade, levando a um aperto significativo das condições financeiras. Enquanto isso, a demanda do mercado por capital continua a crescer, reforçando ainda mais a preferência por ações de alta qualidade.

No entanto, Wilson espera que as preocupações com os investimentos em IA atinjam o pico nas próximas três a quatro semanas, enquanto a incerteza em torno das eleições de meio de mandato também se dissipará gradualmente. Historicamente, o S&P 500 subiu em média cerca de 17% nos 12 meses seguintes às eleições de meio de mandato. Ele acredita que a dissipação desses riscos e as mudanças na liquidez serão cruciais para que o mercado forme um fundo.

Sua expectativa de um rali no fim do ano também é sustentada pelos lucros corporativos e por métricas internas do mercado: prevê-se que os lucros corporativos do terceiro trimestre cresçam 27% na comparação anual, a amplitude de mercado começou a melhorar e o indicador combinado de sentimento do Morgan Stanley está em nível neutro. Com base nisso, Wilson acredita que oportunidades de compra mais atraentes devem surgir à medida que os riscos forem gradualmente assimilados nas próximas semanas.

Do ponto de vista técnico, o índice Philadelphia Semiconductor oscila atualmente ao redor de 11.150 pontos. Após recuar de sua máxima de outubro de 13.349,96 para 10.445,44 pontos, o índice engatou uma forte recuperação, retomando o nível de retração de Fibonacci de 0,786 (11.067,01), mas permanece abaixo do nível de retração de Fibonacci de 0,618 (11.554,97).

Índice Philadelphia Semiconductor, Fonte: TradingView

O movimento atual representa um repique de sobrevenda após um recuo acentuado, com os 11.067,01 pontos servindo como um ponto de pivô essencial para determinar se essa recuperação pode continuar. Se o índice conseguir se manter acima do nível de retração de Fibonacci de 0,786 (11.067,01), o rali de recuperação poderá avançar para testar o nível de retração de Fibonacci de 0,618 (11.554,97). Mais acima fica uma zona de resistência entre 11.711,92 e 11.902,30 pontos, formada pelo agrupamento das médias móveis exponenciais de 20, 80 e 160 dias.

No entanto, antes de retomar os 11.554,97 pontos, a movimentação ainda deve ser vista como um repique técnico após uma queda. Se o rali posterior perder força na região entre 11.376,18 e 11.554,97 e não conseguir recuperar o nível de retração de Fibonacci de 0,618,

Como as médias móveis de médio e longo prazo continuam concentradas em níveis mais altos, a incapacidade de retomar gradualmente essas médias durante a alta significa que a ação do preço ainda pode ser apenas um repique técnico após uma forte baixa. O índice pode cair ainda mais até o nível de extensão de Fibonacci de 1,272 (9.655,41), o que se alinha com a magnitude projetada pelo Morgan Stanley para eventuais perdas adicionais no setor de semicondutores.