Jensen Huang e Hock Tan afastam temores de desaceleração da IA enquanto NVDA e AVGO afirmam que a demanda por poder computacional segue forte

TradingKey — Em 12 de setembro, no horário da Costa Leste dos EUA, o CEO da Anthropic, Dario Amodei, defendeu o controle do ritmo de avanço das capacidades dos modelos de IA de fronteira, aumentando as preocupações do mercado em relação aos investimentos em data centers e à demanda por chips.

Posteriormente, o CEO da Nvidia (NVDA), Jensen Huang, opôs-se publicamente à desaceleração do desenvolvimento de IA, enquanto o CEO da Broadcom (AVGO), Hock Tan, afirmou que a demanda por infraestrutura de computação para P&D de modelos de fronteira e cargas de trabalho de inferência permanece forte.

Amodei propôs a introdução de avaliadores terceirizados independentes, incentivando as empresas de IA de fronteira em nações democráticas a estabelecer padrões comuns de segurança e a fortalecer a coordenação internacional. O CEO da OpenAI, Sam Altman, apoiou a introdução de um mecanismo de avaliação independente, e Elon Musk também manifestou concordância com a posição de Amodei.

Essas discussões levaram os investidores a reavaliar a demanda de longo prazo por infraestrutura de IA, provocando ajustes nas ações da cadeia de suprimentos de IA, como Nvidia e Broadcom, na segunda-feira. A Nvidia fechou em queda de cerca de 3,4%, a Broadcom recuou mais de 4% e o índice Philadelphia Semiconductor despencou 5,9%.

A Broadcom espera que a Anthropic se torne sua maior cliente de XPUs no ano fiscal de 2027 e mantenha essa posição no ano fiscal de 2028; consequentemente, o impacto do ritmo de desenvolvimento de modelos de fronteira sobre as perspectivas de receita de longo prazo da Broadcom atraiu atenção significativa.

Hock Tan mantém projeção de receita de IA de US$ 115 bilhões e US$ 230 bilhões

Em 14 de setembro, Hock Tan declarou em entrevista à CNBC que as discussões sobre uma desaceleração no desenvolvimento da IA não levarão a empresa a ajustar suas projeções de receita com semicondutores de IA para os anos fiscais de 2027 e 2028. A demanda por infraestrutura de computação impulsionada por P&D de modelos de fronteira e inferência de produtos permanece forte e persistente.

Durante a teleconferência de resultados do terceiro trimestre fiscal de 2026, realizada em 2 de setembro, a Broadcom projetou que sua receita com semicondutores de IA atingirá aproximadamente US$ 115 bilhões no ano fiscal de 2027 e aumentará para cerca de US$ 230 bilhões no ano fiscal de 2028.

A empresa garantiu o suprimento de wafers de processos avançados, substratos e memórias HBM necessários para dar suporte a essas projeções, com a demanda dos clientes superando suas perspectivas atuais de receita. A receita real continua dependendo da construção de data centers, das condições de fornecimento de energia, das entregas da cadeia de suprimentos e dos cronogramas de implantação dos clientes.

Hock Tan expressou maior confiança na demanda por inferência. Ele destacou que a demanda por treinamento continua difícil de avaliar, mas espera-se que a demanda por capacidade computacional de inferência permaneça forte assim que os modelos de IA forem integrados a produtos comerciais.

A receita da Broadcom com semicondutores de IA no terceiro trimestre do ano fiscal de 2026 atingiu US$ 16,7 bilhões, uma alta de 221% na comparação anual, representando 56,4% de sua receita trimestral total de US$ 29,591 bilhões. A empresa espera que a receita com semicondutores de IA no quarto trimestre suba para US$ 21,7 bilhões, o que representa um crescimento de 236% em relação ao mesmo período do ano anterior.

Jensen Huang se opõe à desaceleração coordenada no desenvolvimento de IA

Em 15 de setembro, Jensen Huang se opôs a uma desaceleração coordenada no desenvolvimento de IA na conferência Dreamforce. Ele afirmou que a segurança é a prioridade máxima e que as empresas não devem lançar produtos se não puderem comprovar sua funcionalidade e segurança; se for constatado que a P&D ou os produtos estão perdendo o controle, elas também devem pausar e realizar as correções necessárias. Huang acredita que a velocidade de desenvolvimento e a segurança do produto podem ser equilibradas simultaneamente.

A receita da Nvidia no segundo trimestre do ano fiscal de 2027 foi de US$ 96,221 bilhões, um avanço de 106% na comparação anual; a receita de data centers ficou em US$ 89,023 bilhões, alta de 117% ano a ano e representando aproximadamente 92,5% da receita total.

O forte desempenho trimestral também sustentou a avaliação de Jensen Huang sobre os investimentos de longo prazo em capacidade computacional. Em 10 de setembro, ele reiterou na Goldman Sachs Communacopia + Technology Conference que os gastos anuais globais com infraestrutura de IA devem atingir entre US$ 3 trilhões e US$ 4 trilhões até 2030. O desenvolvimento da computação gerativa e a desaceleração da Lei de Moore continuarão a impulsionar o crescimento dos investimentos em computação, redes e data centers.

No relatório de balanço, Huang declarou que a IA atingiu um ponto de inflexão crítico, a capacidade computacional está se convertendo em receita e a demanda continua a acelerar. Embora a construção de infraestrutura fosse impulsionada principalmente por um único laboratório de IA há um ano, hoje existem mais novos laboratórios e startups de IA, com múltiplos laboratórios de ponta se expandindo simultaneamente, ao mesmo tempo em que modelos abertos e a IA física também ampliam a demanda por computação.

A desaceleração do desenvolvimento de IA impactará a demanda por poder computacional?

Controlar o ritmo de aprimoramento de capacidades em modelos de ponta pode aumentar o tempo necessário para verificações no ambiente de treinamento, testes de modelos e avaliações externas, mas isso não significa interromper o treinamento dos modelos.

Até o momento, não há informações públicas que indiquem que as principais empresas de IA estejam reduzindo os investimentos em data centers em função disso. O treinamento de modelos, os testes de segurança, os serviços de inferência, as operações de agentes e as aplicações corporativas exigem suporte de capacidade computacional.

Os relatórios financeiros mais recentes, as projeções e os comentários da administração da Nvidia e da Broadcom não mostraram enfraquecimento na demanda por chips de IA. A Nvidia projeta uma receita de cerca de US$ 108 bilhões para o terceiro trimestre do ano fiscal de 2027; a Broadcom espera que a receita com semicondutores de IA atinja aproximadamente US$ 115 bilhões e US$ 230 bilhões nos anos fiscais de 2027 e 2028, respectivamente, destacando que a demanda dos clientes supera as previsões atuais.

Daqui em diante, os pontos-chave a serem monitorados incluem os investimentos em capital dos provedores de serviços em nuvem, o avanço na construção de data centers e se a Nvidia e a Broadcom reajustarão seus acordos de fornecimento ou suas projeções de receita.