Salesforce dispara 14% com balanço forte, IPO da Anthropic ajudará CRM a atingir máxima histórica?

TradingKey - Em 27 de agosto, no horário da costa leste dos EUA, a líder global em SaaS Salesforce (CRM) viu o preço de suas ações disparar 13,6% no overnight, superando decisivamente a marca de US$ 230 para ultrapassar US$ 233, atingindo seu nível mais alto desde janeiro deste ano. O forte rali da Salesforce foi impulsionado por resultados financeiros positivos, tendo seu investimento e sua parceria com a Anthropic como principal destaque.

Por que as ações da Salesforce estão subindo?

De acordo com os dados de resultados divulgados após o fechamento do mercado, as principais métricas da Salesforce, incluindo receita, lucro por ação e projeções (guidance), superaram significativamente as expectativas do mercado, proporcionando forte confiança fundamentalista ao mercado, conforme detalhado a seguir:

Os resultados financeiros da Salesforce superaram significativamente as expectativas, impulsionados principalmente pela Anthropic. Entre eles, o salto no lucro ocorreu sobretudo pelo reconhecimento de enormes ganhos não realizados no papel provenientes de seu investimento inicial na Anthropic. A esse respeito, a Salesforce afirmou ter obtido um "benefício estratégico de US$ 2,6 bilhões com seu investimento na startup de inteligência artificial Anthropic".

Além disso, a parceria da Salesforce com a Anthropic impulsionou a comercialização de produtos de IA e dados, como Agentforce, Data Cloud e Claudeforce. Isso inclui o aumento da receita média por usuário e do valor total dos contratos, elevando a disposição dos clientes corporativos para assinar grandes contratos de longo prazo e fazendo a receita recorrente anual ultrapassar a marca de US$ 4 bilhões.

O IPO da Anthropic pode ajudar a CRM a alcançar máximas históricas?

Como mostrado acima, o impacto da Anthropic sobre a Salesforce abrange principalmente dois aspectos: 1. Aspecto financeiro: proporciona aos investimentos em participações no balanço da Salesforce expressivos ganhos não realizados, impulsionando diretamente o valor patrimonial líquido por ação e o lucro líquido, além de oferecer um sólido colchão patrimonial para o preço da ação; 2. Aspecto operacional: refuta a tese pessimista de que o SaaS será substituído pela IA, transformando a IA em um motor real de crescimento da receita.

No entanto, depender apenas da euforia do mercado em torno de um IPO é insuficiente para impulsionar a ação a novas máximas contínuas. Se a CRM conseguirá ultrapassar sua máxima histórica ainda depende das taxas reais de renovação corporativa do Agentforce e do Claudeforce, bem como de as licenças de assinatura de SaaS tradicional manterem um crescimento estável. A Salesforce investiu inicialmente US$ 50 milhões na Anthropic durante sua rodada Série C em 2023 e, posteriormente, participou de todas as rodadas de captação subsequentes. O mercado estima que ela detenha uma participação de 1%, o que, com base na rodada de financiamento Série H, avalia sua fatia em cerca de US$ 5 bilhões — um valor ainda relativamente pequeno para uma empresa com valor de mercado na casa dos centenas de bilhões de dólares.

Atualmente, a ação da Salesforce é negociada em torno de US$ 230, deixando um potencial de alta de quase 60% em relação à sua máxima histórica de US$ 369. Depender do prêmio de valuation de um único investimento não consegue cobrir uma disparidade tão grande no valor de mercado, já que o mercado não atribuirá um múltiplo de valuation de SaaS de 30x ou mais a ganhos pontuais de investimentos. Se o seu negócio principal carecer de crescimento, o impulso no preço da ação desaparecerá rapidamente assim que os ganhos de investimento forem realizados.

Do ponto de vista da análise técnica, o preço da ação da Salesforce enfrenta um duplo obstáculo técnico. O nível de US$ 230 serviu como suporte durante múltiplos recuos em 2025 e também representa o nível de resistência da retração de Fibonacci de 0,382 durante a queda, onde se concentra um grande volume de posições presas. Se conseguir se estabilizar acima desse nível crucial, espera-se que a ação avance ainda mais em direção à faixa de US$ 260 a US$ 270.

Gráfico do preço da ação da Salesforce, Fonte: TradingView