Por que as ações do Walmart despencaram 9% após os resultados superarem as expectativas de receita?

TradingKey - O Walmart (WMT) apresentou um balanço do segundo trimestre que parecia forte à primeira vista, mas trazia claras preocupações subjacentes.

Tanto a receita quanto o lucro por ação ajustado da empresa superaram as expectativas do mercado, e as projeções para as vendas e o lucro operacional do ano todo também foram elevadas. No entanto, o crescimento das vendas nas mesmas lojas nos EUA desacelerou para o nível mais baixo em mais de seis anos, e a projeção de lucro para o terceiro trimestre também ficou abaixo das expectativas, gerando preocupação entre os investidores de que o ritmo de crescimento esteja desacelerando.

Após a divulgação do balanço, as ações do Walmart chegaram a cair cerca de 10% em determinado momento, antes de fechar em queda de 9,15%, a US$ 103,84, registrando sua maior queda em um único dia desde maio de 2022 e eliminando mais de US$ 80 bilhões em valor de mercado.

Receita e Lucro do Walmart no Segundo Trimestre Superam Expectativas

No segundo trimestre do ano fiscal de 2027, encerrado em 31 de julho de 2026, a receita total do Walmart aumentou 5,9% na comparação anual, para US$ 187,937 bilhões, superando as expectativas do mercado, de US$ 186,87 bilhões; o lucro por ação ajustado ficou em US$ 0,81, também acima das estimativas dos analistas, de US$ 0,74.

O lucro operacional da empresa atingiu US$ 9,383 bilhões, uma alta de 28,8% na comparação anual, enquanto a margem bruta expandiu 0,96 ponto percentual na mesma comparação, para 25,4%. As vendas líquidas do Walmart EUA cresceram 3,5%, para US$ 125,2 bilhões, com o lucro operacional subindo 20,6%, para US$ 8,1 bilhões. As vendas globais de e-commerce cresceram 23% no comparativo anual, impulsionadas pelo aumento de 24% nas vendas de e-commerce nos EUA, continuando a atuar como um principal motor de receita.

O forte desempenho trimestral também levou o Walmart a elevar suas projeções para todo o ano. A empresa agora espera que as vendas líquidas para o ano fiscal de 2027 cresçam de 4% a 5%, acima da previsão anterior de 3,5% a 4,5%; o lucro operacional ajustado deve avançar de 7% a 8,5%, em comparação com o guidance anterior de 6% a 8%.

Apesar de superar as expectativas em diversas métricas, o mercado não elevou o valuation do Walmart, optando por se concentrar em questões como a desaceleração do crescimento em seu negócio principal nos EUA, a pressão sobre os gastos dos consumidores e uma potencial compressão nas margens de lucro futuras.

Por que as vendas em mesmas lojas nos EUA se tornaram a maior preocupação?

No segundo trimestre, as vendas nas mesmas lojas do Walmart nos EUA cresceram apenas 2,6%, excluindo combustíveis, ficando abaixo das expectativas de Wall Street, de 3,7% a 3,8%, e registrando o ritmo de crescimento trimestral mais lento desde 2020. Essa métrica desacelerou pelo segundo trimestre consecutivo, tornando-se o dado mais decepcionante para os investidores neste balanço.

O segmento de farmácia foi um dos principais detratores, uma vez que as políticas federais de preços de medicamentos pesaram sobre a receita de certos remédios sob prescrição, enquanto o impulso de crescimento gerado pelas terapias com GLP-1 nos últimos dois anos também começou a perder força.

Ao mesmo tempo, o crescimento do fluxo de clientes nas lojas do Walmart nos EUA desacelerou para 1,5%, e o ticket médio subiu apenas 1,1%, significativamente abaixo dos 3,1% registrados no mesmo período do ano passado. Os consumidores continuam comprando, mas estão mais atentos aos preços e reduzindo certos gastos discricionários.

Os preços elevados dos combustíveis pressionaram ainda mais o orçamento das famílias. O diretor financeiro (CFO) do Walmart, John David Rainey, afirmou que, quando os preços da gasolina sobem acima de US$ 4 por galão, os consumidores sentem um impacto psicológico perceptível e fazem mais concessões entre vários itens essenciais do dia a dia. A empresa espera atualmente que os custos com combustíveis aumentem cerca de US$ 2 bilhões a mais do que o projetado anteriormente, o que não apenas afeta o poder de compra dos clientes, mas também eleva as próprias despesas de logística e distribuição do Walmart.

Como a maior varejista dos Estados Unidos, o Walmart é há muito tempo visto como um termômetro essencial do cenário de consumo. O crescimento das vendas nas mesmas lojas caindo para o menor nível em seis anos sinaliza que até mesmo o Walmart, com sua vantagem de preços baixos, está começando a sentir a pressão da desaceleração dos gastos dos consumidores.

Gastos com cortes de preços e guidance para o terceiro trimestre alimentam preocupações com lucros

Para atrair consumidores atentos aos preços, o Walmart planeja usar aproximadamente US$ 2,9 bilhões em reembolsos de tarifas para cortar os preços de cerca de 11.000 itens, incluindo carne bovina, bebidas, petiscos e mercadorias em geral. A empresa espera abrir mão de parte do lucro no curto prazo em troca de um maior volume de vendas e expandir ainda mais sua participação de mercado.

No entanto, esse reembolso de tarifas é um ganho não recorrente, enquanto a pressão sobre os lucros decorrente dos cortes de preços pode durar mais tempo. Embora a redução de preços ajude a impulsionar o fluxo de clientes, a lucratividade do Walmart nos próximos trimestres pode ser impactada se o crescimento do volume não for suficiente para compensar a queda na margem bruta.

Ao mesmo tempo, as projeções para o terceiro trimestre fornecidas pela administração agravaram ainda mais essas preocupações. O Walmart espera que as vendas líquidas do terceiro trimestre cresçam entre 3% e 3,75%, abaixo da previsão de Wall Street de 4,8%; o lucro por ação ajustado deve ficar entre US$ 0,62 e US$ 0,64, também ficando abaixo das estimativas dos analistas de US$ 0,68.

Como o terceiro trimestre abrange a temporada de volta às aulas e a preparação para o período de compras de fim de ano, seu desempenho é particularmente crucial para os resultados do ano todo. As projeções mais fracas sugerem que os cortes de preços realizados no segundo trimestre, somados à alta nos custos de combustíveis, podem continuar pesando sobre os lucros de curto prazo.

Embora o Walmart tenha elevado sua estimativa de lucro por ação ajustado para o ano todo de US$ 2,75 a US$ 2,85 para US$ 2,80 a US$ 2,87, o valor ainda ficou abaixo das expectativas do mercado, que eram de cerca de US$ 2,90.

Análise Técnica das Ações do Walmart: O WMT Continuará a Cair Após a Forte Queda?

Fonte: TradingView

No gráfico diário, as ações do Walmart caíram 9,15% em um único dia, fechando a US$ 103,84, acompanhadas por um aumento expressivo no volume de negociação. Isso sinaliza fortes características de liquidação de capital, em vez de uma retração rotineira de baixo volume. O papel não apenas rompeu para baixo a sua recente linha de tendência de alta, mas também perdeu a média móvel de 20 dias (em US$ 112,50) e a de 60 dias (em US$ 114,50), fazendo a tendência de curto prazo voltar a ser de baixa.

As extensões de Fibonacci mostram que o preço da ação caiu abaixo do nível de 0,5, em US$ 104,12, com o próximo suporte relevante próximo a US$ 100,83, enquanto o patamar de US$ 100 também atua como um forte nível psicológico. Se essa região se mantiver, a ação poderá registrar um repique técnico a partir da condição de sobrevenda. No entanto, se o papel posteriormente romper abaixo de US$ 100,83 com forte volume, o alvo de baixa poderá se deslocar para US$ 96,14, com potencial de queda em direção à faixa de US$ 90 a US$ 92 em um cenário extremo.

Em termos de momento, o RSI de 14 dias caiu para 29,78, entrando na zona tradicional de sobrevenda. Isso sugere que o risco de perseguir posições vendidas no curto prazo está aumentando, e a ação pode apresentar um repique de sobrevenda a qualquer momento. No entanto, um RSI abaixo de 30 não significa que o fundo foi atingido. O indicador permanece significativamente abaixo de sua média móvel de 49,80, sem ainda formar uma divergência de alta ou confirmar uma reversão ao cruzar de volta acima de 30. Portanto, qualquer repique deve atualmente ser visto apenas como uma recuperação fraca.

Pelo lado da alta, o foco inicial está na zona de US$ 104,12 a US$ 107,42. Somente ao retomar os US$ 107,42 o papel poderá aliviar inicialmente a pressão de queda. Uma resistência adicional encontra-se em US$ 111,49, enquanto a faixa de US$ 112,50 a US$ 114,50, formada pelas médias móveis de 20 e 60 dias, atua como uma zona de resistência superior mais crítica. Apenas uma recuperação com forte volume acima dessa região daria à tendência de curto prazo a chance de retomar força.