Previsão para o Preço das Ações da Broadcom: Ações Caem Abaixo de US$ 400 com Plataforma de Financiamento de IA Despertando Preocupações com Riscos

TradingKey - Os riscos de financiamento por trás da expansão da Broadcom em IA estão atraindo a atenção do mercado. Em 14 de agosto, horário do Leste dos EUA, as ações da Broadcom (AVGO) caíram abaixo da marca de US$ 400.

Segundo relatos, o analista do Bank of America, Tom Curcuruto, rebaixou os ratings de emissor e de títulos da Broadcom, com a principal preocupação vinda da plataforma de financiamento AI XPV, desenvolvida em conjunto com a Apollo e a Blackstone.

A primeira transação da plataforma está avaliada em aproximadamente US$ 35 bilhões, destinada principalmente a construir mais de 1 gigawatt de capacidade de computação em IA para a Anthropic, com recursos usados para adquirir equipamentos equipados com XPUs personalizadas da Broadcom, que serão então entregues aos clientes via leasing. A plataforma visa expandir para 20 gigawatts até 2028.

Diferentemente das vendas tradicionais de chips, os investidores institucionais arcam com a aquisição inicial dos equipamentos, enquanto os clientes reembolsam por meio de pagamentos de arrendamento; a Broadcom oferece garantias de valor residual para determinadas dívidas sênior, ajudando a reduzir os custos de financiamento.

Isso significa que a Broadcom não assume diretamente toda a dívida da plataforma; contudo, se um cliente entrar em inadimplência e as receitas da alienação dos equipamentos forem insuficientes, a empresa poderá ter de cobrir parte do déficit de arrendamento ou de valor residual. A Broadcom divulgou em seu formulário Form 10-Q mais recente que a exposição máxima teórica a perdas na primeira transação poderia atingir US$ 29 bilhões, assumindo inadimplência total do cliente e valor de recuperação nulo dos equipamentos.

De acordo com a Reuters, citando cálculos do Bank of America, se a plataforma se expandir a um ritmo de 2 gigawatts por trimestre, a exposição máxima das garantias de valor residual relacionadas poderá atingir US$ 370 bilhões até meados de 2029; em um cenário extremo de 100% de inadimplência, as perdas potenciais seriam de cerca de US$ 42 bilhões. Cabe destacar que essa não é uma dívida que a Broadcom reconheceu ou que emitirá diretamente, mas sim um cálculo de risco contingente baseado em premissas de expansão da plataforma e inadimplências extremas.

Até o final de junho de 2026, a dívida total no balanço patrimonial da Broadcom era de aproximadamente US$ 64,9 bilhões, com caixa e investimentos de curto prazo de cerca de US$ 19,6 bilhões. O Bank of America ainda assim elevou suas projeções de receita e EBITDA da Broadcom para o ano fiscal de 2026, refletindo o otimismo contínuo em relação à demanda por chips de IA e aos fundamentos do negócio principal. No entanto, à medida que a plataforma se expande, o mercado prestará atenção mais detalhada à concentração de clientes, ao valor residual dos chips de IA, ao escopo das garantias e se os riscos relacionados poderiam se transmitir ainda mais para o balanço patrimonial da Broadcom.

Gráfico de velas de 2 horas da Broadcom, Fonte: TradingView

A Broadcom passa atualmente por um rápido recuo. Após testar anteriormente US$ 432,70, o preço da ação continuou a enfraquecer. A cotação mais recente caiu abaixo do nível de retração de 0,5 de Fibonacci (US$ 395,25) e está sendo negociada abaixo das médias móveis de 5, 10, 20, 40 e 80 dias, mudando a estrutura técnica de curto prazo de uma consolidação em patamares elevados para uma tendência claramente de baixa. O mercado testa atualmente o suporte comprador em níveis-chave inferiores.

Em relação às médias móveis, as médias de 5 e 10 dias estão acelerando para baixo, enquanto as médias de 20, 40 e 80 dias se concentram na faixa de US$ 399 a US$ 411, transformando-se completamente em resistência superior. Anteriormente, o preço da ação enfrentou resistências repetidas na faixa de US$ 420 a US$ 428 antes de romper para baixo, indicando enfraquecimento das posições compradas no topo; se não conseguir retomar os US$ 395,25 em breve, a atual estrutura de baixa poderá continuar.

O suporte primário de curto prazo está no nível de retração de 0,618 de Fibonacci (US$ 386,41), que é também a linha divisória de alta e baixa mais crítica perto dos preços atuais. Se o gráfico de 2 horas sustentar essa posição e sinalizar um fundo, espera-se que o preço da ação primeiro repique e se recupere em direção ao nível de retração de 0,5 de Fibonacci (US$ 395,25).

Se os US$ 386,41 não se sustentarem, níveis de suporte mais baixos são vistos sequencialmente no nível de retração de 0,786 de Fibonacci (US$ 373,83) e na mínima periódica (US$ 357,80). Na ponta positiva, a ação precisa primeiro retomar os US$ 395,25 e avançar além do nível de retração de 0,382 de Fibonacci (US$ 404,09) e das proximidades da média móvel de 80 dias para aliviar a fraqueza atual.

Vale notar que, mesmo que ocorra um repique técnico, até que a ação retome os US$ 395,25 e supere os US$ 404,09, o movimento ainda deve ser visto como uma recuperação após um rompimento de baixa, e não como uma tendência que volta a se fortalecer.