Lucro líquido do SoftBank no 1º trimestre supera estimativas com ganhos da Intel compensando estagnação do valuation da OpenAI

TradingKey - O SoftBank Group informou que seu lucro líquido no primeiro trimestre fiscal encerrado em 30 de junho foi de 347,33 bilhões de ienes (cerca de US$ 2,2 bilhões), uma queda de cerca de 18% na comparação anual, mas muito acima das expectativas do mercado de aproximadamente 166 bilhões de ienes.

O lucro deste trimestre superou as expectativas, principalmente devido a uma forte valorização no valor de suas participações na Intel ( INTC). Enquanto isso, o valuation da OpenAI não mudou significativamente neste trimestre, e alguns ativos sob o Vision Fund também caíram, indicando que os retornos dos investimentos do SoftBank continuam altamente dependentes de poucas participações principais.

Investimento na Intel impulsiona resultados enquanto retornos da OpenAI ainda não se materializaram

A SoftBank gerou aproximadamente 1,3 trilhão de ienes (cerca de US$ 8,5 bilhões) em ganhos de investimento com suas participações na Intel neste trimestre. A empresa investiu US$ 2 bilhões no ano passado para comprar ações da Intel a cerca de US$ 23 por ação, e o preço das ações da Intel saltou 216% durante o trimestre encerrado no fim de junho, trazendo retornos contábeis substanciais para a SoftBank.

Este ganho compensou amplamente a pressão decorrente da estagnação no crescimento do valuation da OpenAI e do declínio no valor de alguns portfólios do Vision Fund.

Em comparação com o trimestre fiscal anterior, a OpenAI não trouxe novos ganhos ou perdas de investimento para a SoftBank neste trimestre. Anteriormente, a forte alta no valuation da OpenAI havia sido um dos principais motores do crescimento do lucro da SoftBank, de modo que a estabilidade do valuation neste trimestre também levou o mercado a redirecionar o foco para os retornos reais desse investimento.

A SoftBank investiu US$ 20 bilhões na OpenAI em abril e julho deste ano como parte de seu investimento adicional planejado. A próxima parcela do financiamento deve ser concluída em outubro, o que elevará o investimento acumulado da SoftBank na OpenAI para aproximadamente US$ 64,6 bilhões.

Masayoshi Son sempre considerou a OpenAI como o cerne da estratégia de IA da SoftBank, enquanto os investidores esperam que a OpenAI realize um IPO no futuro para proporcionar uma precificação de mercado mais transparente e oferecer uma potencial estratégia de saída para a SoftBank.

No entanto, o cronograma do IPO da OpenAI permanece incerto, e seus gastos crescentes com data centers, chips e outras infraestruturas também aumentaram as preocupações do mercado em relação ao seu endividamento e rentabilidade.

Alta Alavancagem Amplia o Risco de Investimento em IA do SoftBank

Nos últimos anos, Masayoshi Son concentrou ainda mais os recursos do SoftBank no setor de inteligência artificial, com um portfólio de investimentos que abrange OpenAI, Arm ( ARM ), robótica, data centers e infraestrutura de energia. Essa estratégia proporciona à empresa um potencial de crescimento substancial a longo prazo, ao mesmo tempo em que aumenta a alavancagem do balanço patrimonial e a concentração de investimentos.

Para apoiar seu investimento na OpenAI, o SoftBank estruturou cerca de US$ 40 bilhões em empréstimos-ponte e garantiu cerca de US$ 20 bilhões em empréstimos de margem por meio do penhor de ações da Arm. Se os valuations da OpenAI ou da Arm continuarem a subir, esse método de financiamento poderá amplificar os retornos de investimento do SoftBank; no entanto, se os preços dos ativos principais recuarem, isso também poderá aumentar as pressões de refinanciamento e de garantias.

O preço das ações do SoftBank já refletiu a volatilidade do sentimento do mercado de IA. Em junho deste ano, impulsionada pela Arm, pela OpenAI e por planos de investimento em infraestrutura de IA, a empresa tornou-se brevemente a companhia aberta mais valiosa do Japão.

Desde então, à medida que os potenciais planos de IPO da OpenAI enfrentaram atrasos e as preocupações do mercado sobre os retornos dos investimentos em IA se intensificaram, o preço das ações do SoftBank devolveu mais da metade de seus ganhos anteriores. Atualmente, o valor de mercado do SoftBank caiu para o terceiro lugar no Japão, ficando atrás do Mitsubishi UFJ Financial Group e da Toyota Motor. Apesar disso, o preço das ações da empresa acumula alta de aproximadamente 26% no ano.