Previsão do Preço das Ações da SanDisk: Ações Caem 8% Apesar de Salto na Receita; A Demanda por Armazenamento para IA Pode Impulsionar Novos Ganhos?

TradingKey - Em 5 de agosto, no horário do leste dos EUA, a SanDisk ( SNDK) divulgou seus resultados fiscais do quarto trimestre após o fechamento do mercado norte-americano. Embora o desempenho do quarto trimestre da empresa tenha superado significativamente as expectativas do mercado e seu negócio de data centers de IA tenha continuado a crescer rapidamente, as ações da SanDisk sofreram realização de lucros e recuaram 8% no after-hours, uma vez que o mercado já havia precificado as expectativas de um rali de armazenamento de IA, levando a ganhos acumulados excessivos, e seu guidance para o próximo trimestre não atendeu plenamente às expectativas de alguns investidores.

Por que as ações da SanDisk estão caindo?

As ações da SanDisk caíram cerca de 8% no after-market após a empresa divulgar seu balanço mais recente. A partir dos dados financeiros, o desempenho trimestral da companhia manteve um forte crescimento, mas alguns indicadores de crescimento futuro ficaram aquém das expectativas anteriores do mercado, levando a um recuo no preço das ações.

De acordo com o relatório financeiro, a receita da SanDisk no quarto trimestre fiscal atingiu US$ 8,97 bilhões, alta de 372% na comparação anual e superando a expectativa do mercado de US$ 8,48 bilhões. O lucro por ação ajustado chegou a US$ 39,25, acima dos US$ 34,96 esperados pelos analistas. Enquanto isso, a margem bruta da companhia subiu para 84,6%, refletindo a recuperação nos preços de memórias e o aumento na participação de produtos de alto valor, o que impulsionou uma melhora significativa na lucratividade.

Em termos de desempenho operacional, o segmento de data centers continuou a ser o principal motor de crescimento. A SanDisk se beneficiou do aumento na demanda por infraestrutura de servidores de IA e da crescente procura por SSDs corporativos, o que impulsionou o rápido crescimento da receita relacionada a data centers. O CEO da SanDisk, David Goeckeler, afirmou que a empresa está melhorando a estabilidade dos negócios por meio de acordos plurianuais com clientes, já tendo assinado contratos de fornecimento de longo prazo com diversos parceiros que totalizam cerca de US$ 93,9 bilhões, com a expectativa de garantir cada vez mais capacidade de produção por meio desses contratos de longo prazo nos próximos anos.

No entanto, a queda no preço das ações após a divulgação dos resultados esteve relacionada principalmente ao guidance da empresa para os próximos trimestres e à sustentabilidade do crescimento, que continua sendo um foco fundamental para o mercado.

Em relação às projeções, a SanDisk espera que a receita para o próximo trimestre fique entre US$ 10,3 bilhões e US$ 10,8 bilhões. Embora essa previsão ainda indique que a receita da empresa manterá um crescimento rápido, ela ficou abaixo das expectativas anteriores dos analistas de Wall Street, que projetavam mais de US$ 10,8 bilhões. Como resultado, após a divulgação do balanço, os investidores reavaliaram o espaço para crescimento futuro, provocando a queda no preço das ações.

Além disso, a atenção do mercado sobre os negócios de armazenamento voltados para IA da SanDisk continuou a crescer. Embora o segmento de data centers da empresa tenha apresentado um forte crescimento, os investidores desejam ver vetores mais claros de receita futura provenientes do aumento de pedidos de IA, da demanda por SSDs corporativos e de acordos de fornecimento de longo prazo. Como o armazenamento de IA tornou-se a tese central do mercado atualmente, o simples crescimento dos lucros não é mais suficiente para atender às expectativas dos investidores; o mercado precisa ver sinais de crescimento mais robustos.

Outro fator é o risco cíclico da indústria de armazenamento. Embora os preços de memórias NAND estejam melhorando atualmente e a demanda por servidores de IA esteja impulsionando o crescimento no mercado de SSDs corporativos, futuros aumentos de capacidade de produção por parte de fabricantes como Samsung, Micron e SK Hynix podem alterar a dinâmica de oferta e demanda de armazenamento, afetando assim a sustentabilidade da alta dos preços e as margens de lucro.

As ações da SanDisk ainda podem subir?

De uma perspectiva de médio a longo prazo, a demanda por armazenamento para IA continua sendo um importante direcionador para o preço das ações da SanDisk.

À medida que gigantes da tecnologia como a Microsoft ( MSFT ), a Amazon ( AMZN ), o Google ( GOOGL ), a Meta ( META) continuam a expandir seus investimentos em infraestrutura de IA, a demanda por armazenamento de alta performance e grande capacidade em servidores de IA continua a crescer. Em comparação com os servidores tradicionais, as tarefas de treinamento e inferência de IA exigem o processamento de volumes de dados muito maiores, impondo requisitos mais elevados para SSDs corporativos, o que proporciona um novo espaço de crescimento para a SanDisk.

Atualmente, a SanDisk está reduzindo gradualmente sua dependência do mercado de memória flash voltado ao consumidor final e direcionando seu foco de crescimento para a divisão de data centers. Os resultados financeiros mais recentes mostram que o segmento de data centers se tornou a área de crescimento mais rápido da empresa, enquanto os produtos de SSD corporativo também apresentam margens de lucro mais elevadas, ajudando a melhorar a estrutura geral de rentabilidade.

Além disso, acordos de fornecimento de longo prazo estão reformulando o modelo de negócios da SanDisk, historicamente muito cíclico. No passado, o setor de NAND passava frequentemente por um ciclo de 'alta de preços - expansão de capacidade - excesso de oferta - queda de preços', ao passo que os contratos de longo prazo podem ajudar a empresa a garantir a demanda com antecedência e a aprimorar a capacidade de planejamento de produção.

Perspectivas do mercado sugerem que a construção de data centers de IA ainda está em estágio inicial, e a demanda por armazenamento corporativo deve manter um rápido crescimento nos próximos anos. Se os investimentos em IA continuarem a se expandir, espera-se que a SanDisk continue a se beneficiar do ciclo de atualização de armazenamento.

No entanto, ainda há alguma pressão sobre o preço das ações no curto prazo.

Primeiro, o valuation subiu significativamente. A SanDisk registrou anteriormente altas expressivas e, se o crescimento futuro dos lucros não continuar superando as expectativas do mercado, o preço das ações poderá continuar passando por uma digestão de valuation.

Segundo, os riscos de concorrência no setor permanecem. Samsung, Micron ( MU ), e a SK Hynix estão expandindo sua presença em armazenamento para IA, e aumentos futuros na oferta poderão impactar o potencial de alta dos preços de NAND.

Terceiro, o mercado precisa observar se a demanda por IA realmente se traduzirá em pedidos de longo prazo. Se as gigantes de computação em nuvem reduzirem as despesas de capital no futuro, isso poderá afetar o crescimento da demanda por SSDs corporativos.

Análise Técnica do Preço das Ações da SanDisk

Gráfico diário do preço das ações da SanDisk, Fonte: TradingView

De acordo com o gráfico diário do preço das ações da SanDisk, após atingir a máxima histórica de US$ 2.354,39, a ação passou recentemente por uma correção contínua de mais de 50%, indicando que o sentimento do mercado está inclinado para a baixa. Ao mesmo tempo, o preço do papel caiu abaixo de sua média móvel de 144 dias em 29 de julho, fortalecendo ainda mais o ímpeto de baixa no mercado.

No momento, embora o preço da ação tenha esboçado uma recuperação nos últimos pregões, ele voltou a enfraquecer após subir até o nível de resistência na retração de Fibonacci de 0,618, a US$ 1.432, sugerindo que o papel pode continuar a cair no curto prazo. O alvo inicial de baixa será testar o nível psicológico de US$ 1.000; se esse nível não se sustentar, o preço da ação poderá recuar ainda mais em direção ao nível de retração de Fibonacci de 0,786, próximo a US$ 907.

Em caso de alta, o nível de resistência inicial a ser monitorado está próximo a US$ 1.432. Se o preço da ação romper e se consolidar acima desse patamar, poderá abrir espaço para novos ganhos em direção à marca de US$ 1.700, com o próximo nível de interesse em US$ 1.900.