Ações da Amazon saltam 10% após resultados; por que os investidores estão tão animados

TradingKey - À medida que a Microsoft ( MSFT) e o Google ( GOOGL) apresentaram sequencialmente resultados estelares em computação em nuvem, a Amazon ( AMZN) também provou, com um relatório de resultados que superou de longe as expectativas, que a onda de inteligência artificial continua a impulsionar o mercado global de computação em nuvem para um novo ciclo de crescimento acelerado.

Após o fechamento do mercado em 30 de julho, no horário do Leste, a Amazon anunciou seus resultados financeiros do segundo trimestre de 2026. Tanto a receita quanto o lucro da empresa superaram significativamente as expectativas do mercado, com a receita de seu principal negócio de computação em nuvem, a AWS, aumentando 37% na comparação anual, marcando a taxa de crescimento mais rápida desde o final de 2021, bem como o quinto trimestre consecutivo de crescimento acelerado, validando ainda mais que a demanda corporativa por IA continua robusta.

Embora a empresa tenha elevado sua projeção de despesas de capital para o ano inteiro de US$ 200 bilhões para US$ 220 bilhões, o que levou a uma saída líquida de US$ 7,6 bilhões no fluxo de caixa livre nos últimos 12 meses, o mercado não se mostrou preocupado.

Pelo contrário, impulsionados pelo crescimento elevado e sustentado da AWS e pela rápida comercialização de seus negócios de IA, os investidores estão cada vez mais confiantes de que o investimento massivo está se traduzindo em um impulso de crescimento futuro, fazendo com que as ações da Amazon subissem mais de 9% no pós-mercado.

Fonte: Google Finance

Crescimento da AWS Acelera como Principal Motor da Valorização das Ações

Antes da divulgação dos resultados, a principal preocupação do mercado era se a AWS conseguiria acompanhar o ritmo de crescimento do Microsoft Azure e do Google Cloud, e os resultados finais foram significativamente melhores do que o esperado.

A receita da AWS no segundo trimestre cresceu 36,7% na comparação anual, para US$ 42,2 bilhões, superando a expectativa do mercado de cerca de US$ 40,5 bilhões, com sua escala de receita anualizada atingindo US$ 169 bilhões. O CEO da empresa, Andy Jassy, afirmou que esta é a taxa de crescimento mais rápida da AWS nos últimos 18 trimestres.

Fonte: Reuters

Mais importante ainda, o crescimento da AWS não foi alcançado às custas das margens de lucro. O lucro operacional do segmento no segundo trimestre atingiu US$ 16,6 bilhões, um aumento de aproximadamente 64% na comparação anual; sua margem operacional subiu para 39,4%, ante 32,9% no mesmo período do ano anterior. Atualmente, a AWS contribui com cerca de 60% do lucro operacional da Amazon, e a aceleração do crescimento dos negócios em nuvem tem tido um efeito impulsionador altamente visível na lucratividade do grupo.

O CEO da Amazon, Andy Jassy, declarou que a AWS está atualmente em uma fase "próspera", com a IA se tornando o principal motor do crescimento dos negócios em nuvem. À medida que mais empresas implantam aplicações de IA generativa, a demanda por recursos fundamentais de nuvem, como bancos de dados, armazenamento e CPUs, cresce em conjunto com o poder de computação de GPUs, impulsionando ainda mais uma aceleração contínua na receita geral da AWS.

Além disso, a empresa divulgou que o backlog atual da AWS atingiu US$ 496 bilhões, continuando a aumentar significativamente em relação ao trimestre anterior. Esses pedidos, que ainda não se traduziram em receita, proporcionam alta visibilidade para o crescimento nos próximos trimestres.

Dan Morgan, gerente de portfólio da Synovus Trust, acredita que a reaceleração do crescimento da AWS acalmou as preocupações do mercado sobre a perda de participação de mercado para a Microsoft e o Google, e também prova que a AWS continua sendo uma grande beneficiária da expansão global da infraestrutura de IA.

Por que o mercado não está preocupado com o aumento do Capex para US$ 220 bilhões

Em comparação com as preocupações anteriores do mercado com os investimentos de capital em IA, o sentimento dos investidores claramente mudou desta vez.

A Amazon anunciou que elevou sua projeção de investimentos de capital para o ano cheio de 2026 para US$ 220 bilhões, ante os US$ 200 bilhões projetados anteriormente, com o investimento adicional direcionado principalmente para a infraestrutura de IA. A empresa declarou que a alta nos preços de memória também é um dos principais fatores para o aumento do capex.

Devido à expansão contínua dos data centers, o fluxo de caixa livre da empresa nos últimos 12 meses passou de uma entrada líquida de US$ 18,2 bilhões no mesmo período do ano passado para uma saída líquida de US$ 7,6 bilhões.

No entanto, ao contrário da Alphabet, que anteriormente sofreu um recuo no preço de suas ações após elevar seus investimentos de capital, a Amazon foi acolhida pelo mercado desta vez.

O motivo é que o forte crescimento da AWS já começou a comprovar que os investimentos em IA podem gerar receitas e lucros de forma sustentável. Para os investidores, o investimento de capital não é mais apenas um custo, mas sim uma garantia de crescimento futuro.

Jassy admitiu que, mesmo com os investimentos de capital elevados para US$ 220 bilhões, a Amazon ainda não será capaz de atender a toda a demanda por capacidade computacional em 2026. A maior parte da nova capacidade para 2027 já foi reservada pelos clientes, e a empresa continua igualmente otimista com a demanda em 2028.

A gestão também explicou que os data centers são ativos com um ciclo de vida superior a 30 anos, enquanto os servidores de IA normalmente recuperam seus custos em menos de três anos; portanto, os atuais investimentos em larga escala continuarão a contribuir para os retornos por muitos anos.

Guidance do Terceiro Trimestre Ligeiramente Conservador, mas Mercado Foca no Desenvolvimento de IA de Longo Prazo

A Amazon espera que a receita do terceiro trimestre fique entre US$ 197 bilhões e US$ 202 bilhões, uma alta de 9% a 12% na comparação anual, com o lucro operacional projetado entre US$ 22,5 bilhões e US$ 26,5 bilhões. Tanto a projeção de receita quanto o ponto médio da faixa do lucro operacional ficaram ligeiramente abaixo das expectativas do mercado.

A empresa explicou que o Prime Day deste ano foi antecipado para junho, em vez do período habitual em julho, deslocando algumas vendas do terceiro trimestre para o segundo trimestre e, consequentemente, afetando a comparação anual. Excluindo a mudança no cronograma do Prime Day, espera-se que o crescimento da receita no terceiro trimestre seja quase 4 pontos percentuais superior.

Os investidores acabaram optando por desconsiderar as projeções modestas para o curto prazo, uma vez que a AWS apresentou um crescimento bem acima das expectativas, provando que os investimentos de capital em IA estão trazendo resultados.