Tesla considera vender operação na China enquanto expectativas de fusão com a SpaceX se aquecem

TradingKey - De acordo com o The Wall Street Journal, devido a tensões geopolíticas, a Tesla ( TSLA) está se preparando para uma potencial separação de suas operações chinesas de suas operações nos EUA, o que também poderia eliminar obstáculos regulatórios para uma futura fusão com a SpaceX ( SPCX ).

Pessoas familiarizadas com o assunto disseram que, nos últimos anos, Elon Musk solicitou à Tesla que fizesse uma distinção estrutural clara entre suas operações nos EUA e na China, garantindo que os negócios nos EUA ainda possam operar de forma independente no caso de uma grande mudança nas relações entre os dois países.

À medida que as discussões sobre uma potencial fusão entre a Tesla e a SpaceX se intensificam, alguns executivos foram solicitados recentemente a avaliar a viabilidade de desinvestir as operações chinesas antes da transação.

As opções discutidas pelos assessores da Tesla incluem uma cisão (spinoff) seguida de listagem, uma venda direta ou até mesmo a interrupção de certas operações em cenários extremos. A administração também estudou a criação de uma entidade de vendas independente para os negócios de exportação da fábrica de Xangai, bem como o estabelecimento de sistemas de informação e de escritório separados para restringir o acesso direto de funcionários chineses a dados internos de outras regiões.

No entanto, as discussões ainda estão em estágios iniciais, com planos específicos e cronogramas de implementação ainda não determinados, podendo ser ajustados conforme as mudanças nos ambientes regulatório e de mercado. Nem a Tesla nem a SpaceX responderam publicamente sobre o assunto.

Se a Tesla e a SpaceX se fundissem, um dos maiores obstáculos seria a enorme diferença entre seus ambientes regulatórios. A SpaceX é uma grande contratante de defesa e segurança nacional dos EUA, cujas operações envolvem lançamentos de satélites militares e confidenciais, comunicações governamentais e serviços de internet para teatros de operações, os quais estão sujeitos a controles de exportação, segurança da informação e regulamentações de sigilo governamental. A Tesla, por outro lado, possui ativos de manufatura em larga escala, cadeia de suprimentos e dados de usuários na China; uma combinação das duas empresas inevitavelmente desencadearia um escrutínio rigoroso por parte de reguladores tanto dos EUA quanto da China.

No entanto, o custo de desinvestir completamente os negócios na China também seria massivo.

A China é o segundo maior mercado da Tesla depois dos Estados Unidos, representando aproximadamente 18% das vendas da empresa no primeiro semestre de 2026. Atualmente, Xangai abriga uma Gigafactory de veículos e instalações relacionadas ao Megapack, onde a fábrica de veículos não apenas abastece o mercado chinês, mas também serve como um centro de exportação crucial da Tesla para a Europa e a região da Ásia-Pacífico.

A fábrica de Xangai também é, há muito tempo, uma das bases de fabricação mais produtivas e de menor custo da Tesla. Os negócios na China dependem de centenas de fornecedores locais para produzir o Model 3 e o Model Y, com a maioria dos componentes já sendo adquirida localmente.

Embora a venda ou cisão desses ativos pudesse gerar um capital significativo e reduzir os riscos geopolíticos, também poderia prejudicar a capacidade de produção global da Tesla, a eficiência da cadeia de suprimentos e a lucratividade, além de significar que a empresa abriria mão do controle direto do segundo maior mercado de veículos elétricos do mundo.

A intensificação das discussões sobre uma potencial fusão também está ligada aos esforços de Musk para reorganizar seus empreendimentos comerciais nos últimos anos. À medida que a Tesla intensifica seus investimentos em inteligência artificial, robótica e direção autônoma, as sobreposições entre as duas empresas em poder de processamento de IA, energia, comunicações e automação continuam a crescer.

Musk não descartou recentemente uma fusão, mas afirmou que tal transação teria que seguir procedimentos formais de governança corporativa e aprovação. Gwynne Shotwell, presidente e diretora operacional da SpaceX, também indicou anteriormente que uma integração mais estreita poderia ajudar a simplificar a gestão dos negócios de Musk.

A SpaceX concluiu sua oferta pública inicial em junho, captando aproximadamente US$ 85,7 bilhões, e atualmente tem um valor de mercado de cerca de US$ 1,49 trilhão, superior à avaliação da Tesla de aproximadamente US$ 1,22 trilhão.