Previsão do Preço das Ações da SanDisk: Fabricantes Chineses Podem Romper Rapidamente as Barreiras do Setor de DRAM e NAND; Ações Cairão Abaixo de US$ 1.100?

TradingKey - Em 27 de julho, pelo horário do leste, a SanDisk ( SNDK) despencou mais de 14% no intradia para a mínima de US$ 1.226,9, registrando seu nível mais baixo desde o início de maio. Segundo relatos, a fabricante chinesa de chips de memória ChangXin Storage abreu seu capital hoje, concluindo uma oferta pública inicial de US$ 8,6 bilhões. As ações dispararam 466% em sua estreia no pregão, refletindo a confiança do mercado na crescente fatia de mercado da China em chips de memória.

Analistas da Counterpoint Research afirmaram que os mercados de commodities DRAM e NAND, que possuem maior grau de padronização, podem ser impactados pelas fabricantes de memória chinesas, e o cenário competitivo do setor e a lógica de investimento estão passando por mudanças estruturais. Enquanto isso, a Memória de Alta Largura de Banda (HBM), com suas barreiras técnicas extremamente altas, continuará sendo monopolizada nos próximos anos pela Micron ( MU ), Samsung e SK Hynix ( SKHY ).

Como um chip de suporte essencial para o poder computacional de IA, as barreiras tecnológicas da HBM superam de longe as dos produtos de memória de commodity. A Counterpoint declarou que as fabricantes chinesas não alcançarão a produção em massa de HBM3 antes do primeiro semestre de 2027, no mínimo. Até lá, as três grandes gigantes estrangeiras já terão entrado na fase de produção em massa de HBM4, com seus roadmaps tecnológicos evoluindo para a próxima geração, mantendo uma diferença tecnológica de aproximadamente uma geração entre os dois lados.

No entanto, as barreiras do setor para as commodities DRAM e NAND podem ser rapidamente rompidas pelas fabricantes chinesas. Esses produtos são altamente padronizados e as decisões dos clientes são muito sensíveis ao preço, sendo que a principal barreira reside no investimento de capital, e não em tecnologia proprietária. A Western Digital ( WDC) e a SanDisk têm vantagens competitivas relativamente fracas nessa área e sofrerão o impacto direto das fabricantes chinesas.

Segundo relatos, os preços gerais de memória quase quadruplicaram no ano passado, com a maior parte dos ganhos concentrada nos últimos seis meses. No entanto, o gargalo principal que impulsiona a alta dos preços não é a HBM para data centers, como o mercado comumente supõe, mas sim as categorias de usuários finais, como smartphones, PCs e eletrônicos de consumo, sendo o descompasso entre oferta e demanda em DRAM particularmente proeminente. Esse mercado de memórias commodities de nível de consumo, que registrou os maiores aumentos de preços e oferece as margens de lucro mais atraentes, é precisamente o principal mercado-alvo para a liberação de capacidade das fabricantes chinesas. O amplo potencial de lucro oferece uma excelente janela de entrada para essas concorrentes tardias.

Gráfico de ações de 2 horas da SanDisk, Fonte: TradingView

De acordo com o gráfico de ações da SanDisk, o preço despencou mais de 14% no intradia hoje, atingindo uma nova mínima periódica, rompendo o primeiro nível de suporte de US$ 1.325 e confirmando uma reversão de seu topo para uma tendência de baixa.

Atualmente, deve-se prestar muita atenção à extensão de Fibonacci de 1,272 (US$ 1.224) e ao nível psicológico fundamental de US$ 1.200. Um rompimento abaixo desses níveis pode desencadear uma combinação de vendas técnicas e acionamento de stop-loss, abrindo mais espaço para queda em direção à extensão de Fibonacci de 1,618 (US$ 1.095).

Uma queda acentuada é tipicamente seguida por uma recuperação, com o primeiro alvo sendo retomar a mínima periódica (US$ 1.325). No entanto, esse preço foi efetivamente rompido e agora se transformou em resistência. Além disso, uma tendência de baixa geralmente não termina em um único dia; mesmo que o mercado demande um repique, sua amplitude será bastante limitada.

Portanto, mesmo que ocorra uma recuperação, é mais provável que seja apenas uma continuação da queda. Recomenda-se aguardar sinais claros de formação de fundo (como contração extrema de volume + longas sombras inferiores + estabilização em níveis de números redondos importantes).