Listagem da SK Hynix nos EUA impulsiona boom de ETFs alavancados com lançamento de seis novos produtos na próxima semana

TradingKey - Com a listagem oficial da SK Hynix na Nasdaq em 10 de julho, a estreia da gigante sul-coreana de semicondutores no cenário do mercado americano está desencadeando uma reação em cadeia. De acordo com fontes do mercado, seis novos produtos de ETFs alavancados e inversos que rastreiam o desempenho das ADRs da SK Hynix estão nas etapas finais de preparação e devem ser listados em conjunto na próxima semana, oferecendo aos investidores globais ferramentas de negociação mais diversificadas.

A origem desse boom de produtos é o recorde histórico estabelecido pela oferta de ADRs da SK Hynix. A oferta foi precificada a US$ 149 por ADR para 177,9 milhões de ADRs, captando cerca de US$ 26,5 bilhões e superando o recorde de US$ 25 bilhões da Alibaba em 2014 para se tornar o maior IPO de uma empresa estrangeira nos EUA na história. A oferta foi subscrita mais de sete vezes, com a Baillie Gifford, a Coatue Management e a Situational Awareness Partners indicando coletivamente até US$ 7 bilhões em interesse.

O poder explosivo dos ETFs alavancados foi totalmente demonstrado nos últimos meses. O CSOP 2x Long SK Hynix ETF, listado em Hong Kong, desde sua listagem em outubro de 2025, viu seu ganho no acumulado do ano superar temporariamente 1.000%. O desempenho impressionante desse produto fez com que gestores globais de recursos percebessem a imensa demanda do mercado pelo desenvolvimento de produtos alavancados baseados na SK Hynix.

Espera-se que os seis novos produtos cubram várias estratégias, incluindo long 2x, short 2x e inverso, fornecendo aos investidores ferramentas para operações tanto compradas quanto vendidas. Fontes disseram que vários desses produtos estarão diretamente vinculados ao preço de negociação das ADRs da SK Hynix na Nasdaq, tornando a formação de preços durante o horário de negociação nos EUA mais ativa.

No entanto, os efeitos colaterais dos ETFs alavancados já colocaram os reguladores sul-coreanos em alerta máximo. Após a Coreia do Sul aprovar ETFs alavancados de uma única ação em maio, a Samsung Electronics e a SK Hynix, junto com seus derivativos, chegaram a responder por 84% do volume de negociação do mercado de ações sul-coreano, concentrando fortemente o capital nas duas gigantes dos chips. O índice KOSPI corrigiu 20% em relação ao seu pico de junho, entrando oficialmente em um mercado de baixa técnico. O presidente do Serviço de Supervisão Financeira da Coreia do Sul admitiu que a aprovação de tais produtos teve "efeitos colaterais negativos" e afirmou que "a emissão deveria ter sido interrompida a todo custo na época".

Analistas apontam que os ETFs alavancados utilizam um mecanismo de rebalanceamento diário, o que pode criar um efeito pró-cíclico de "comprar na subida e vender na descida" sob condições extremas de mercado. De acordo com estimativas da Nomura Securities, para cada movimento de 1% no mercado, os ETFs alavancados relacionados gerariam cerca de US$ 9 bilhões em demanda de rebalanceamento mecânico. Essa lógica de negociação passiva poderia amplificar a volatilidade em uma estrutura de mercado altamente concentrada.

Para os novos produtos que devem estrear na próxima semana, o foco da atenção do mercado não está apenas no desempenho no primeiro dia de negociação, mas também em saber se eles continuarão o frenesi anterior dos ETFs alavancados ou se enfrentarão uma volatilidade mais intensa sob a pressão de um recuo em relação às máximas. De qualquer forma, o salto da SK Hynix das ações sul-coreanas para as ações americanas está reformulando o cenário de capital do investimento global em semicondutores.