Da TSMC para a Samsung, por que a rota de fundição de chips de IA da Meta está mudando?

TradingKey - Em 3 de julho, horário do Leste, de acordo com fontes do setor, a Meta ( META) está em negociações com a Samsung para um pedido de fundição de chips de IA personalizados avaliado em mais de 10 trilhões de wons coreanos, planejando produzir em massa centenas de milhares de conjuntos de seu acelerador de IA autodesenvolvido, o MTIA, usando um processo de 2 nanômetros, que abrange duas gerações de produtos: MTIA 450 e MTIA 500.

As duas primeiras gerações de chips MTIA foram ambas fabricadas pela TSMC ( TSM ). O motivo para transferir os pedidos para a Samsung desta vez não é apenas a falta de capacidade de produção.

Por que a Meta está considerando terceirizar a fabricação de seus chips para a Samsung?

O principal motivo para considerar uma mudança nos pedidos para a Samsung é que a capacidade de produção da TSMC está extremamente limitada e totalmente reservada até 2027, e a Meta simplesmente não pode se dar ao luxo de esperar. Na fase inicial de produção em massa, a capacidade mensal é de cerca de 35.000 wafers, com expectativa de aumentar para 140.000 wafers até o final do ano. Apple ( AAPL ), Nvidia ( NVDA ), AMD ( AMD ), Qualcomm ( QCOM) estão todas competindo por capacidade, e a lista de espera já se estende para além de 2027. Em 2026, as despesas de capital combinadas relacionadas à IA das gigantes de tecnologia Microsoft ( MSFT ), Google ( GOOGL ), Amazon ( AMZN ) e Meta devem ultrapassar US$ 700 bilhões, com quase 70% desse valor direcionado para servidores de IA e chips de computação personalizados.

O ritmo de iteração de chips da Meta também está acelerando, comprimindo o ciclo de geração usual do setor, que é de um a dois anos, para apenas seis meses. O cronograma divulgado em março deste ano mostra que o MTIA 300 já está em produção, o MTIA 400 está sendo implantado em data centers, o MTIA 450 está planejado para um lançamento em larga escala no início de 2027, e o MTIA 500 virá logo em seguida.

As melhorias de desempenho são igualmente agressivas. Geração após geração: o poder computacional FP8 do MTIA 400 é cinco vezes maior que o do MTIA 300 (um aumento de 400%), e a largura de banda aumentou em 51%; a largura de banda do MTIA 450 dobra para 18,4 TB/s; o poder computacional MX4 do MTIA 500 atinge 30 PFlops. Em menos de dois anos, do MTIA 300 ao MTIA 500, a largura de banda aumentou de 6,1 TB/s para 27,6 TB/s (um aumento de cerca de 4,5 vezes).

Com um ritmo de uma geração a cada seis meses, uma única fundição simplesmente não consegue dar conta. As despesas de capital da Meta para este ano foram revisadas para cima, para uma faixa de US$ 125 bilhões a US$ 145 bilhões, com mais de 60% alocados para servidores de IA e chips de desenvolvimento próprio. Se surgir qualquer problema com a fundição, dezenas de bilhões de dólares ficariam travados. Encontrar a Samsung como um segundo fornecedor é uma escolha inevitável.

Também existem rumores no setor sugerindo que a Meta pode ter estabelecido uma estrutura de cooperação mais profunda com a divisão System LSI da Samsung, na qual a Samsung poderia participar do desenvolvimento conjunto a partir da etapa de design. No entanto, essa afirmação ainda não foi confirmada por nenhuma das partes.

Taxa de Rendimento de 2nm da Samsung Salta de 20% para 60% em Seis Meses

Embora a Samsung Foundry historicamente tenha ficado atrás da TSMC, a diferença está diminuindo rapidamente no nó de 2 nanômetros.

No segundo semestre de 2025, o rendimento de 2nm da Samsung era de apenas cerca de 20%, mas ultrapassou 60% no primeiro trimestre de 2026, subindo 40 pontos percentuais em meio ano. No entanto, essa taxa de rendimento ainda não atingiu o limite de 70% da Qualcomm para uma produção em massa estável, e a Qualcomm já decidiu que a TSMC fabricará exclusivamente seu chip de última geração. Para a Meta, um rendimento de 60% é aceitável para a produção em massa inicial, mas ainda resta uma lacuna clara em comparação com as exigências dos clientes de primeira linha.

A fábrica da Samsung em Taylor, nos EUA, deve iniciar a produção em massa de 2nm no segundo semestre de 2026, com uma meta de capacidade mensal de 50.000 wafers, tornando a entrega mais conveniente para os clientes locais.

Em termos de preço, os relatórios indicam que as cotações de fundição de 2nm da Samsung são cerca de 30% mais baratas que as da TSMC. Para a Meta, a lógica principal por trás dos chips de desenvolvimento próprio é a redução de custos, já que um programa bem-sucedido de chips personalizados pode economizar bilhões de dólares anualmente em custos de aquisição, e a vantagem de preço da Samsung se alinha perfeitamente a essa demanda.

Do lado da capacidade, a divisão de fundição da Samsung está praticamente sem capacidade de 4nm disponível, e algumas linhas de 8nm também estão próximas da capacidade máxima. Um executivo do setor na Coreia do Sul revelou que, a partir dos pedidos de chips de IA da Tesla ( TSLA) no ano passado, a fundição de wafers da Samsung viu os pedidos de semicondutores para servidores de IA entrarem em uma fase de crescimento rápido, com a carteira de pedidos atual atingindo aproximadamente 50 trilhões de wons, sendo que um lucro operacional é esperado já no terceiro trimestre deste ano.

Meta planeja negócios em nuvem e revenda de processamento de IA, com expectativa de gerar dezenas de bilhões em receita anual

A transferência de pedidos para a Samsung é impulsionada por um motivo mais profundo: o desejo da Meta de vender sua capacidade computacional.

No início de julho de 2026, foi relatado que a Meta estava se preparando para construir um negócio de infraestrutura em nuvem chamado "Meta Compute", planejando vender poder de computação de IA e acesso a modelos para clientes externos. O modelo de negócios tem dois caminhos: primeiro, hospedar seus modelos proprietários de grande porte, como o Muse Spark, para acesso de desenvolvedores, servindo de benchmark contra o AWS Bedrock; segundo, alugar diretamente "poder de computação bruto" (bare computing power), imitando a CoreWeave.

Zuckerberg mencionou durante uma teleconferência de resultados em maio deste ano que, quase toda semana, empresas externas entram em contato com a Meta desejando obter serviços de API ou perguntando se podem comprar poder de computação, expressando inclusive a disposição de pagar preços superiores aos custos de aquisição da própria Meta.

A Meta possui uma vantagem única na operação de um negócio em nuvem: seus data centers e GPUs foram originalmente construídos para suportar o Facebook, Instagram, WhatsApp e o treinamento do modelo Llama, em vez de serem custos irrecuperáveis investidos especificamente para um negócio em nuvem. O custo marginal de vender poder de computação externamente é extremamente baixo, proporcionando-lhe uma flexibilidade de precificação muito maior do que a da AWS. Enquanto outros precisam calcular a depreciação e a amortização dos serviços em nuvem, a Meta só precisa calcular os custos adicionais de eletricidade.

Após o anúncio, as ações da Meta subiram 8,8% em um único dia, adicionando aproximadamente US$ 127 bilhões ao seu valor de mercado. Os analistas do Bank of America, Justin Post e Nitin Bansal, calcularam que, se a Meta conseguir monetizar seu excedente de poder computacional a uma taxa de arrendamento anual de US$ 10 bilhões a US$ 15 bilhões por gigawatt, ela poderá gerar uma receita anual potencial adicional de US$ 30 bilhões a US$ 45 bilhões — o suficiente para o mercado reavaliar a lógica de retorno de suas despesas de capital de US$ 145 bilhões.

O Wells Fargo utilizou o consumo de energia dos data centers como um indicador proxy para a escala do poder computacional para realizar os cálculos, oferecendo uma margem de imaginação ainda maior: a escala total de poder computacional da Meta aumentará de 7,5 gigawatts em 2025 para 21,2 gigawatts em 2028, com o poder de computação dedicado à IA subindo de 1,5 gigawatt para 13,2 gigawatts. Calculado com base em uma receita anualizada de US$ 20 bilhões por gigawatt de poder computacional revendido, a receita anualizada desse negócio deve atingir US$ 264 bilhões até 2028.

O mercado continua dividido sobre isso. O Bank of America apontou que o progresso dos chips desenvolvidos pela própria Meta está atrás da Amazon, Microsoft e Google, e a própria Meta ainda precisa comprar cerca de 1,6 GW de poder de computação externamente de terceiros, como a Crusoe. Se uma empresa que ainda precisa terceirizar poder computacional pode, ao mesmo tempo, revendê-lo externamente é, atualmente, o maior ponto de controvérsia.

Pedidos de 2nm da Samsung devem saltar 130% na comparação anual, com expectativa de retorno à lucratividade no terceiro trimestre

Para a Samsung, se este pedido da Meta no valor de mais de 10 trilhões de wons se concretizar, ele preencherá diretamente a capacidade ociosa inicial de sua linha de produção de 2nm e fornecerá um aval importante para garantir grandes clientes no futuro. Há relatos de que a Anthropic também está em negociações com a Samsung sobre uma parceria de fundição para seus chips de desenvolvimento próprio.

Nos últimos anos, o negócio de fundição da Samsung tem sido continuamente superado pela TSMC. No primeiro trimestre deste ano, a participação de mercado da TSMC ultrapassou 70%, enquanto a da Samsung permaneceu na casa dos dígitos únicos, e sua divisão de fundição vem sofrendo perdas consecutivas desde 2023.

No entanto, a situação está mudando. A capacidade de 4nm da Samsung está praticamente esgotada, e a de 8nm também está próxima da capacidade máxima. À medida que Tesla, Anthropic e Meta fazem pedidos sucessivamente, a expectativa é de que sua carteira de pedidos de médio a longo prazo se aproxime de 50 trilhões de wons.

Em maio deste ano, a Anthropic concluiu uma rodada de financiamento da Série H de US$ 6,5 bilhões, com a participação da Samsung Electronics como "parceira estratégica de infraestrutura". A Samsung é a única entre as três maiores fabricantes de memória com capacidade de fundição de chips lógicos, e este investimento também preparou o terreno para pedidos subsequentes.

A Samsung prevê internamente que o número de pedidos relacionados a 2nm em 2026 aumentará mais de 130% em comparação com 2025. A capacidade de 2nm da TSMC para 2026 já está praticamente reservada por Apple, Nvidia e AMD, e a Samsung dispõe de capacidade excedente de 2nm neste momento. Se os pedidos da Meta e da Anthropic puderem ser concretizados conforme o planejado no segundo semestre de 2026, a divisão de fundição da Samsung deverá voltar a ser lucrativa no terceiro trimestre de 2026.