A Hut 8 ganha a licitação para o projeto da Poolin no Texas com uma oferta de 140 milhões de dólares, enquanto a IA redefine o preço da energia de mineração

A Hut 8 adquiriu os dois centros de dados falidos da Poolin no Texas num leilão por 140 milhões de dólares, com base nos registos de falência da Poolin.

A venda só estará concluída após a aprovação do Tribunal de Falências dos EUA no Distrito de Nova Jérsia, que está prevista para 29 de setembro.

A verdadeira recompensa não se resume apenas ao terreno. A Hut 8 tem atualmente cerca de 1,5 gigawatts de capacidade de geração de energia instalada no Texas, em diversos locais em funcionamento ou em desenvolvimento.

A aquisição dos ativos Pyote e Tarbush da Poolin ampliaria uma presença já significativa no setor energético num momento crucial, no qual a conectividade à rede elétrica passou a ser considerada um dos componentes mais importantes da infraestrutura de IA e da mineração Bitcoin .

A aposta da Hut 8 em priorizar a potência já está a dar resultados

No segundo trimestre, a Hut 8 anunciou 949 MW de capacidade de TItrac, um valor total estimado de 26,6 mil milhões de dólares emtraca prazo base, uma receita operacional líquida anual média projetada de mais de 1,75 mil milhões de dólares e 7,5 mil milhões de dólares em financiamento com grau de investimento obtido até à data.

Isto representa um afastamento significativo do foco da Hut 8 nas operações centradas na mineração. Cryptopolitan noticiou em maio que o primeiro leasing da Beacon Point AI, de 352 MW, foi avaliado em 9,8 mil milhões de dólares, impulsionando as ações da empresa em quase 32% num único dia.

É claro que o plano agora é primeiro obter a potência necessária e depois utilizá-la na carga de trabalho que oferecer os melhores lucros.

Porque é que um local energizado custa agora mais do que uma licença?

O relatório do segundo trimestre da CoinShares mostra porque é que o acesso facilitado à energia se tornou tão valioso. O relatório refere que existem mais de 225 restrições para o desenvolvimento de centros de dados em 30 estados, e 151 delas ainda estão em vigor. Embora a fila de interligação dos EUA tenha mais de 2.600 GW de capacidade, os centros de dados representam 87% da fila de espera de elevada procura da ERCOT, totalizando 410 GW.

A mesma pressão sobre a oferta é destacada num relatório da CBRE. A empresa apresenta que a capacidade disponível nos quatro maiores mercados de data centers da América do Norte atingiu o seu ponto mais baixo até à data, com o norte da Virgínia a apresentar apenas 0,3% de espaço vago nos primeiros três meses do ano.

Isto torna um local já energizado muito mais valioso. A CoinShares refere que três instalações de IA totalmente arrendadas no norte da Virgínia foram recentemente vendidas por cerca de 27 milhões de dólares por MW, enquanto a capacidade energizada, mas não arrendada, de algumas empresas mineiras cotadas está avaliada em menos de 3 milhões de dólares por MW.

Esta lacuna ajuda a explicar o apelo dos ativos da Poolin no Texas. O mercado está cada vez mais a valorizar o acesso à rede elétrica e o potencial de reutilização dos locais para cargas de trabalho de maior valor acrescentado, e não apenas os equipamentos de mineração que já contêm.

A matemática que está a desviar o capital da mineração

Converter a infraestrutura de mineração para o nível de inteligência artificial é dispendioso. A CoinShares estima custos de aproximadamente 8 a 15 milhões de dólares por MW, em comparação com 0,7 a 1 milhão de dólares por MW para infraestruturas de mineração.

No entanto, existe uma justificação para o investimento em termos de receitas. De acordo com os dados do setor divulgados pela Cryptopolitan, as cargas de trabalho de IA têm o potencial de gerar três a vinte e cinco vezes mais receitas por MW em comparação com a mineração Bitcoin .

Segundo a CoinShares, o seu modelo estima que o trabalho com IA poderá gerar cerca de 1,5 milhões de dólares de lucro por ano por cada MW, em comparação com apenas 0,5 milhões de dólares para a mineração.

A mineração também teve um segundo trimestre difícil. Bitcoin encerrou junho a cotar nos 58.400 dólares, enquanto as empresas mineiras cotadas enfrentaram um custo cash ponderado, sem impostos, de cerca de 75.500 dólares por moeda, colocando o setor abaixo do ponto de equilíbrio cash . As condições melhoraram em meados de agosto, com a recuperação Bitcoin e otrondo preço do hash, que levou a maioria das operadoras de volta ao ponto de equilíbrio cash , segundo a CoinShares.

Isto faz com que a transição para a IA seja mais do que apenas uma forma de escapar a um mercado Bitcoin fraco. Para os mineiros, a maior oportunidade está em transformar a escassez de energia em receita computacionaltrac, o que poderá oferecer retornos mais estáveis e potencialmente maiores.

O Texas está de olho na tabela de jogos

A Hut 8 afirmou, no dia 10 de agosto, que acolhia com satisfação o escrutínio do Texas focado na fiabilidade da rede elétrica, nos recursos locais e nos impactos na comunidade.

A 21 de setembro, o governador Greg Abbott foi mais longe, orientando a Comissão de Qualidade Ambiental do Texas a suspender as licenças para os centros de dados até que a ERCOT conclua uma auditoria, juntamente com análises dos impactos na rede elétrica e na água.

A pressão é global. A AIE (Agência Internacional de Energia) prevê que a procura de eletricidade para os centros de dados praticamente duplique, passando de 485 TWh em 2025 para 950 TWh em 2030, enquanto a PwC projeta um investimento de capital de 31,6 triliões de dólares em centros de dados em todo o mundo até 2050.

A oferta de 140 milhões de dólares da Hut 8 pela Poolin é, portanto, mais do que uma aquisição em caso de falência. Trata-se de uma transação numa reavaliação muito maior dos preços da energia, das ligações de rede e dos locais que podem ser convertidos em capacidade computacional.

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